Останній тиждень на ринку криптовалют здається трохи нудним. Сподівання на святковий сезон для стимулювання ринку не справдилися. Відповідність BTC була особливо спокійною — ціна коливалася в межах визначеного діапазону, так і не прорвавши верхню чи нижню межу. ETH трохи більше відповідало очікуванням, постійно борючись між підтримкою та опором.

З емоційної сторони ситуація не покращилася. Інвестиції в ETF все ще йдуть на вихід, обсяг торгів залишається дуже низьким, а щодо китів — не видно єдиного напрямку ставок. По суті, минулий тиждень не був підтвердженням тренду, а швидше — часом для зволікання та виснаження структури.

Варто зазначити, що Polymarket і Trust Wallet послідовно зазнали хакерських атак, а також Polymarket запустив власний L2, що поступово віддаляє ці провідні додатки від первинної екосистеми публічних ланцюгів. Логіка захоплення цінності на ланцюгу переосмислюється.

Щодо 2025 року, моє враження таке: ринок позбавлений явного ефекту багатства, структура і атрибути проходять через трансформацію. У порівнянні з попередніми циклами, це відчуття особливо яскраво виражене.

Макроекономічна ситуація досить складна. Федеральна резервна система коливається між пом’якшенням очікувань і скороченням ліквідності — з одного боку, через RMP вона вводить ліквідність у ринок, що виглядає як прихована кількісна політика, але з іншого — наприкінці року повернення капіталу та настрої щодо хеджування ризиків домінують. ФРС купує короткострокові облігації для запобігання системним ризикам, що стабілізувало ситуацію, але ще не перетворилося у поштовх для зростання ризикових активів. Реакція ринку на подальшу політику залишається досить обережною.