Реальний вплив угоди про викуп ФРС на валютне коло n

Багато людей радіють, коли бачать «викуп ФРС» і відчувають, що це сигнал випустити воду, і валютне коло ось-ось злетить. Але в цій логіці є проблема. n
Давайте спочатку прояснимо, що означає викуп ФРС: ФРС використовує казначейські облігації або якісні облігації як заставу для позичання доларів США готівкою у великих американських банках і провідних інвестиційних банках у короткостроковій перспективі. Коли він закінчується, люди повертають гроші, щоб погасити обіцянку. Це називається договіром викупу. n
Ось ключ — це зовсім не «випуск води». Гроші — це існуючі кошти на рахунку ФРС, а не щойно надруковані. Кошти циркулюють лише між ФРС і первинними дилерами і взагалі не можуть потрапити на вторинний ринок, не кажучи вже про валютне коло. n
Висновок, що «викуп корисний для валютного кола», насправді є плутаниною двох абсолютно різних інструментів. QE (кількісне пом'якшення) — це справжній випуск води: ФРС безпосередньо купує облігації, розширює свій баланс і випускає додаткову базову валюту, яка потрапляє на фондовий ринок, ринок облігацій, товари, а згодом — на криптоактиви. n
Але викуп інший. Суть викупу — «короткострокове доповнення ліквідності в системі долара США», що має на меті зупинити втрату та зняти короткостроковий фінансовий тиск на фінансові установи, а не розширювати валюту. Для валютного кола ця дія не така проста, як «зростання чи падіння», а переналаштування базових правил і логіки ліквідності. n
Тож наступного разу, коли побачите новини про «репо ФРС», запитайте чітко: це QE чи Repo? Куди йдуть кошти? Не будьте упереджені через поверхневі новини.