Золото та срібло останнім часом демонструють стрімке зростання, і різні аналітики висувають безліч версій. Багато хто наводить досить логічний аргумент: ця хвиля ринку — повторення "різкого зростання у періоді безпеки" під час інтернет-бульбашки 2000 року та фінансової кризи 2008-го. Спершу це здається правдоподібним, але якщо розтягнути часову шкалу графіка K-ліній та перевірити дані реальними грошима, ця теорія одразу ж стає непідтверджуваною.

**Історія говорить сама за себе: криза настала — золото і срібло не обов’язково стрімко зростають**

Давайте переглянемо історичні дані. Два факти повністю змінять ваше уявлення.

2000–2002 роки, коли луснула інтернет-бульбашка, співпали з подією 2001 року — "9/11" — чорний лебідь, що міг змінити глобальну геополітику. За логікою, у цей час має спалахнути страхова хвиля, але що показують графіки? Ціни на золото і срібло залишаються стабільними, без значних коливань. Одна криза сама по собі не здатна підняти ціни на дорогоцінні метали.

Ще більш вражаюче — 2008 рік. У найжорсткіший період фінансової кризи ціни на золото і срібло не зросли, а навпаки — пішли вниз. Що сталося? У стані крайньої паніки ліквідність виснажена, дефляційний тиск переважає, всі активи продаються заради готівки. У такій ситуації ніхто не думає про те, що дорогоцінні метали — "засоби захисту".

**Який вигляд має справжній бичий ринок? Відповідь — 2010–2011 роки**

Історія показує, що попередній великий бичий тренд на золото і срібло завершився у 2011 році. Але цей ринок не був спричинений кризою, а — сукупністю макроекономічних факторів:

У 2010 році почалася активна фаза євро-кредитної кризи, що стала справжнім поштовхом до страху. Одночасно, у 2009 році Федеральна резервна система запустила нульову ставку та першу хвилю масштабного кількісного пом’якшення — реальні відсотки знизилися, довіра до долара похитнулася. На ринку срібла додався фактор "примусового зростання" (short squeeze). У результаті, у 2011 році ціни на золото і срібло досягли піку.

**Розповідаємо правду**

Велика історія не може базуватися лише на логіці "звучить правдоподібно", потрібно мати реальні дані. Історія чітко показує: стрімке зростання дорогоцінних металів зазвичай відбувається не під час кризи, а після її подолання — коли політика стимулювання (наприклад, масштабне друкування грошей) починає давати результати, і зростає інфляційні очікування та переоцінка кредитів. Усвідомлення цього часового розриву допомагає уникнути помилок.