Сьогодні на ринку з'явилися великі новини — найбільша у світі компанія з управління активами у UTC о 10:16 27-го числа продала біткоїнів на суму 2,427 мільйонів доларів. Після цього багато хто почав хвилюватися, чи не натякає це на зниження настроїв у інституційних гравців.

Але спершу не панікуймо. Ретельно розглянемо контекст цієї операції — ситуація не така проста.

Час дійсно чутливий. Нещодавно біткоїн тестував рівень у 90 000 доларів, потім відкотився до близько 87 400 доларів, і ця продажа явно посилила тиск на зниження. Однак є один ключовий момент — основний володіння біткоїнами BlackRock здійснюється через IBIT спотовий ETF. Такі продукти регулярно викуповують і продають свої частки, тому не можна прямо вважати, що BlackRock сам продає.

Реальна ситуація може бути такою: наприкінці року великі клієнти подають заявки на викуп часток ETF, і BlackRock як емітент фонду зобов’язаний продавати відповідну кількість BTC на ринку для виконання цих заявок. Це внутрішня особливість системи, і не означає зміну ставлення інституцій.

З більш широкої перспективи — нещодавно американський спотовий біткоїн ETF дійсно зазнає чистого відтоку. Наближення Різдва, звуження ліквідності, прибутки довгострокових тримачів — всі ці фактори разом зменшують мотивацію нових покупців заходити на ринок. Дані CryptoQuant підтверджують це: під час зростання з 73 000 до 99 000 доларів довгострокові тримачі вже масштабно зафіксували прибутки, і подальше залучення нових учасників ускладнене.

Отже, ця продажа BlackRock — не стільки негативний сигнал, скільки відображення ринкової емоційності. Справжні чинники, що впливають на довгострокову і середньострокову динаміку біткоїна, — це політика ФРС щодо монетарної політики, регуляторна позиція та макроекономічні дані. Стежте за цими фундаментальними факторами — вони набагато важливіші за коливання через окремі дії інституцій.