Останнім часом викликав цікаві роздуми один цікавий феномен: золото та срібло раніше не баченими темпами оновлюють історичні рекорди, тоді як у криптосфері біткоїн здається спокійним. З першого погляду, ці два "інструменти захисту від інфляції" виглядають як два різні світи. Але уважніше розглядаючи логіку ринку, стає зрозуміло, що ситуація набагато складніша.

Божевільне зростання золота і срібла насправді передає сильний сигнал — глобальна тривога щодо девальвації фіатних валют і інфляції досягає нових висот. Коли трильйони капіталу вливаються у традиційні дорогоцінні метали, ідея "володіння дефіцитними твердими активами для збереження вартості" перетворюється з меншості у мейнстрім.

Є один ключовий момент: можливо, біткоїн і золото зовсім не конкуренти, а доповнюють один одного. Чим вище зростає золото, тим більше воно фактично навчає ринок — що інвесторам потрібно розподіляти дефіцитні активи для хеджування ризиків. Коли люди починають усвідомлювати обмеження золота (вагомість, низька ліквідність, труднощі з трансграничним переказом), їхній погляд природно спрямовується до більш легких, більш подільних і більш глобально ліквідних активів. А саме такими активами є біткоїн.

З іншого боку, чим більш вражаючий приріст дорогоцінних металів, тим більше уявна цінність цифрових активів. Потік капіталу зазвичай слідує такій логіці: ризикові активи ↔ традиційне укриття ↔ нове укриття. Коли традиційне укриття(золото)досягло нових максимумів і його інвестиційна привабливість зменшується, наступною зупинкою для додаткових інвестицій, ймовірно, стане новий дефіцитний актив — біткоїн.

Отже, питання полягає в тому: як завершиться ця хвиля популярності дорогоцінних металів? Чи спонукає вона біткоїн до прориву через головний локальний максимум, чи обидва активи поступово віддаляться один від одного, або ж дорогоцінні метали витягнуть капітал і створять тиск? Відповідь на це, ймовірно, з’явиться вже найближчими тижнями.