Останні кілька днів, спостерігаючи за ринком, я помітив дуже цікаве явище і глибше зрозумів одну стару тему — чому роздрібні інвестори так важко прорватися з статусу роздрібних. Багато хто каже, що причина — у відсутності знань і навичок, але я вважаю, що основна проблема полягає в іншому: нездатності витримати повторювані випробування ринкових циклів.

Ви часто бачите таку ситуацію: очікування щодо певної монети — зростання до 10 доларів, але після трьох днів флету всі сподівання різко падають до 2 доларів. Немає негативних новин, немає поганих повідомлень, все просто через відсутність руху ринку — базові показники монети не змінилися, технічна логіка залишилася тією ж, єдине, що змінилося — це людські емоції. Це — найпідступніша психологічна гра ринку.

Багато хто помилково вважає, що найбільший ворог бичачого ринку — різке падіння. Насправді ні. Найбільше падіння може засмутити вас лише кілька днів, але флет — це справжня м’ясорубка — він може протягом кількох місяців повільно знищувати вашу віру в інвестицію. Коли ваш рахунок з 100U падає до 1U, ви ще можете триматися; але коли з 1U опускаєтеся до 0.6U, більшість починає вважати цю монету «безперспективною». Ви самі кажете, що довгостроково вірите у неї, але раптом стає короткостроковим спекулянтом.

Якщо ви думаєте, що справжній страх — це втрата грошей, то, можливо, ви спрощуєте. Уважніше спостерігаючи, помітите, що справжній страх роздрібних — це «тримати» — тримати прибутки на папері, але всередині починає паніка. Одна й та сама монета, коли вона зростає у 10 разів, ви не наважуєтеся продавати, а коли у 3 рази — вже хочете швидко вийти. Чим більше заробляєш, тим більше відчуваєш себе невпевнено. Тому, по суті, багато роздрібних бояться не програти, а заробити.

Ось чому основні гравці так добре грають. Їхній підхід дуже простий: за допомогою довгого циклу у 4,5 роки вони поступово руйнують віру роздрібних — зменшують очікування з «десятих» до «двох разів» і повільно перетворюють потенційний бичачий ринок, що міг би принести багато, у ситуацію, коли «з’їсти один кусок — вже добре». Коли всі втрачають бажання очікувати довгострокових прибутків і зосереджуються лише на дрібних заробітках, саме тоді вони починають піднімати ціну.

Ці 4,5 роки падінь або флету здаються ззовні як «відсутність зростання», але насправді це — повернення майбутніх прибутків, які мали належати роздрібним, крок за кроком. Бичачий ринок ніколи не виникає просто так — він формується через постійні падіння, флети і наполегливість.

Що справді жорстоко? Не «коли ціна падає до рівня, коли ніхто не сміє купувати», а «коли ціна зростає до рівня, коли ніхто не сміє продавати». За ці роки я бачив багато можливостей, зруйнованих емоційною торгівлею, і багато розумних людей, яких зношували цикли. Ті, хто залишився, — це не обов’язково найрозумніші або найкращі прогнозисти, а ті, хто чітко розуміє, що робить, і може витримати тиск циклів.