Нещодавно хтось запитав: оскільки говорять, що відмова від прив’язки дуже небезпечна, то якщо це все ж станеться, чи не буде це шансом заробити?

Це питання насправді дуже влучне. Суть кризи — це перерозподіл багатства, важливо лише зберегти ясність у хаосі.

**Відмова від прив’язки ≠ обов’язковий крах, але більшість не розрізняють різницю**

Зниження стабільної монети до $0.90 звучить досить страшно, але це не кінцева точка. Найпоширеніша помилка — дивитись на ціну і починати купувати або продавати в паніці — обидва варіанти призведуть до збитків.

Що справді потрібно дивитись — це надмірний рівень забезпечення (OCR). Це число може підказати, чи відмова від прив’язки — це тимчасова проблема ліквідності, чи системна вразливість.

**Ситуація 1: чисто проблеми ліквідності**

OCR залишається вище 110%, активи RWA цілі та непорушені, просто трапився великий продавець або затримка обробки з боку кастодіана — типові ситуації. У цьому випадку ціна $0.90 зовсім не відображає реальний ризик. Адже пул активів достатній для покриття всіх боргів, механізм викупу рано чи пізно відновиться. Купити і чекати повернення до $1.00 — і 11% різниці — це ваша прибуток. У такій ситуації паніка — це можливість.

**Ситуація 2: крах платоспроможності**

OCR падає нижче 100%, або з’являються новини про викрадення коштів або дефолт активів RWA — реальні докази. Тоді ціна навпаки може бути завищеною. $0.90 здається вигідною ціною, але насправді її можуть примусово знизити (Haircut) до $0.80 або ще гірше. Тоді покупець — це той, хто купує по зниженій ціні.

**Головне — навчитися розрізняти ці дві ситуації**

Слідкуйте за чистою вартістю RWA і рівнем забезпечення, не просто дивіться на ціновий тренд і гадки. Дані говорять самі за себе, страх і жадібність — це обман.