Федеральна резервна система останнім часом зробила один із найбільших кроків: скасувала ліміт у 5000 мільярдів доларів на інструмент репо, перевівши його у звичайну практику. Насправді це не масове розпилення коштів, а оборонна стратегія управління ліквідністю.

Чому так зробили? Простими словами, щоб запобігти повторенню ситуації з дефіцитом грошей 2019 року. Зараз Федеральна резервна система завершує скорочення балансу, одночасно реагуючи на турбулентність, спричинену тарифною політикою. Замість чекати, коли проблеми вибухнуть і доведеться рятувати ситуацію пасивно, краще діяти наперед і стабілізувати ситуацію. Політика перейшла від тимчасових заходів до профілактичних.

Але потрібно пам’ятати, що реальний обсяг ліквідності залежить від справжніх потреб ринку, а також від обмежень цільової інфляції, тому не варто боятися, що ситуація переросте у безмежне друкування грошей.

Що стосується впливу на ринок? У короткостроковій перспективі активи з високою еластичністю, такі як BTC, першими отримають вигоду, оскільки при зростанні ризикового апетиту вони швидко піднімуться. Зростаючі акції на фондовому ринку США також можуть отримати вигоду через зниження вартості фінансування. Але тут є один ризик — якщо інфляція знову почне рости, Федеральна резервна система може бути змушена посилити політику, і тоді коливання криптоактивів стануть дуже різкими.

Що стосується операцій? У короткостроковій перспективі слід зосередитися на поведінці BTC, а в середньостроковій — на прибутках на американському ринку та темпах зниження ставок. Найважливішими факторами залишаються дані щодо інфляції та сигнали політики Федеральної резервної системи. Інвесторам потрібно бути готовими до коригування портфеля, уважно стежити за змінами ставок і економічними попереджувальними індикаторами.