Останнім часом у розмовах з кількома друзями з інвестиційної сфери ми знову і знову повертаємося до однієї теми — наскільки сильно зміни у політиці субсидій впливають на ринок. Я також зібрав деякі свої спостереження і хочу поділитися ними з вами.

**Коли найнапруженішим буде зниження субсидій?**

Чесно кажучи, перший квартал наступного року стане справжнім випробуванням. У цьому році політика субсидій підтримувала переважно ціновий сегмент середнього і нижнього рівня, що безпосередньо виснажило частину купівельної спроможності. Наступного року ці ресурси зникнуть, і тиск на ринок буде очевидним. Реакція вторинного ринку вже дуже помітна — ціни на акції у всьому секторі автомобілів скоригувалися досить суттєво, і зараз всі очікують. Поспілкувавшись з кількома аналітиками, чесно кажучи, вони не дуже оптимістичні, але у цій песимістичній перспективі можливо ховаються можливості. Головне — постійно слідкувати за політичними тенденціями та даними про продажі.

**Чи справді наступного року субсидії зникнуть назавжди?**

Не зовсім. Підтримка у вигляді довгострокових державних облігацій ще залишається, і субсидії не зникнуть раптово, ніби з обриву. Але я вважаю, що акценти точно зміняться. Це легко зрозуміти — зараз рівень проникнення у ринок автомобілів уже перевищив 50%, тому стимулювати продажі за допомогою додаткових субсидій вже не так необхідно. Наступні субсидії швидше за все зосереджуватимуться на якості продукту, технологічних інноваціях і побудові бренду, а не просто на кількості.

**Як буде рухатися ринок?**

Це складне питання. З одного боку, ринок справді стикається з уповільненням зростання; з іншого — конкуренція у галузі швидко змінюється, і швидкість оновлення продуктів зростає. Для інвесторів важливо більш ретельно оцінювати — які компанії зможуть залишатися конкурентоспроможними у умовах зменшення субсидій, а які залежні від них.

Я вважаю, що справжні інвестиційні можливості полягають не у песимізмі сам по собі, а у тому, як знайти впевненість у змінюваних умовах. Зміни у політиці субсидій, здавалося б, створюють тиск, але для тих компаній, що мають реальні продукти і сильний бренд, це може стати навіть можливістю — політика більше не буде рівною для всіх, і ринок почне більш чесно відображати цінність продукту.

Отже, чи покращиться ситуація у сегменті автомобілів у 2026 році — головне залежить від того, як реагуватимуть учасники ринку. Короткостроковий тиск цілком передбачуваний, але довгострокова картина ще потребує спостереження.