Нещодавнє рішення ФРС штату Нью-Йорк привернуло багато уваги на ринку: постійний репо (SRF) офіційно оголошено постійним, а попередній ліміт у 500 мільярдів доларів скасовано. Що це означає?

З точки зору політики, це не тимчасовий захід у кризові часи, а давній механізм гарантії ліквідності у фінансовій системі. Коли банки перебувають під грошовим тиском, вони можуть викупити у Федеральної резервної системи у будь-який момент. Раніше був ліміт на ліміт, тепер його зняли.

Що це означає для ризикових активів? По-перше, це демонструє регуляторну відданість стабільності ринку – сценарій виснаження ліквідності малоймовірний. По-друге, положення ліквідності теоретично стало необмеженим. Коли традиційні фінансові ринки переповнені грошима, частина коштів зазвичай переходить у альтернативні активи в пошуках вищої прибутковості.

З глибшої логіки, це інфраструктура, створена заздалегідь для економічної волатильності та боргового тиску, які можуть виникнути у 2025 році. ФРС заздалегідь будує «насипи», щоб залишити достатній буферний простір для можливих ризиків на ринку.

Для ризикових активів, таких як BTC, ETH, BNB тощо, середовище багатої ліквідності зазвичай є сприятливим. Коли традиційні фінансові пули переповнюються, жива вода має тенденцію рухатися в різних напрямках, і крипторинок часто є однією з цілей.

У такому політичному середовищі менталітет учасників ринку також буде дещо змінюватися. Апетит до ризику може зростати, а ентузіазм щодо розподілу активів з високою волатильністю — зростати. Головне — розуміти логіку цих політичних сигналів, а не просто керуватися короткостроковими настроями.