Тиждень макроекономіки попереду: у центрі уваги — центральні банки, оскільки дані щодо інфляції займають головне місце

Огляд

Цього тижня є критичним перехрестям для глобальної грошово-кредитної політики, оскільки кілька центральних банків сигналізують про свої економічні перспективи, а на горизонті з’являються кілька високовпливових показників інфляції. У центрі уваги — публікації даних CPI та PPI у США, тоді як політики з провідних економік продовжують формувати ринкові очікування через свої комунікації та рішення щодо політики.

Останні ринкові події

Рішення Банку Англії зменшити ставки на 25 базисних пунктів становить п’ятий зниження у поточному циклі пом’якшення, хоча виникли внутрішні розбіжності — що стало незвичайним моментом, який вимагав кількох раундів голосування, перш ніж досягти консенсусу. У своїй політичній документації вони визнавали тонкий баланс: зростаючий інфляційний тиск стикається з помірним економічним зростанням і ослабленням споживчого попиту.

Показники ринку праці в США подавали змішані сигнали: початкові заявки на безробіття склали 226 000 за тиждень, що закінчився 2 серпня, трохи перевищуючи прогноз у 221 000. Попередні дані були переглянуті з 218 000 до 219 000, що свідчить про поступове послаблення ринку праці.

Тим часом, останні протоколи засідання Банку Японії натякнули на можливу нормалізацію ставок, оскільки чиновники припустили, що підвищення ставок може відновитися до кінця року — це значний зсув у меседжингу від установи.

Наступний тиждень: важливі дані

Інфляція під мікроскопом

12 серпня буде оприлюднено дані CPI за липень у США (без коригувань), у річному вимірі(, що є ключовим показником цінового тиску споживачів. Цей показник має вагомий вплив на фінансові ринки та очікування щодо політики. Після цього, 14 серпня, буде оприлюднено індекс цін виробників )PPI( за липень, що висвітлить динаміку інфляції на оптовому рівні та дасть більш повну картину цінових трендів у економіці.

Комунікації політики

Спікери Федеральної резервної системи запланували виступи цього тижня. Президент Чикагського ФРС Гулсбі, який є голосуючим членом FOMC у 2025 році, обговорить наслідки монетарної політики 14 серпня )01:00 UTC(, тоді як президент Атланти ФРС Бостік, також голосуючий до 2027 року, висловить свою економічну перспективу того ж дня )01:30 UTC(. Ці комунікації часто сигналізують про тонкі зміни у політичних підходах.

Додаткові події

Зростання грошової маси M2 у Китаї за липень )рік у рік буде оприлюднено 11 серпня, що дасть уявлення про кредитні умови у другій за величиною економіці світу. Адміністрація Трампа дала сигнал, що тарифи на напівпровідники та фармацевтичний сектор почнуть діяти приблизно посеред тижня, що потенційно вплине на ринкові настрої та очікування зростання.

Окремо, початкові заявки на безробіття за тиждень, що закінчився 9 серпня, знову нададуть майже реальний колір ринку праці.

Що це означає

Злиття даних про інфляцію, комунікацій центральних банків і геополітичних торговельних подій створює складний фон. Сильні показники CPI або PPI можуть посилити очікування жорсткої політики, тоді як слабкі — підтримати більш м’який підхід до монетарної політики. Учасники ринку будуть аналізувати кожен показник і вербальні сигнали щодо майбутнього курсу.