2025 рік завершується, ринок дорогоцінних металів зустрічає рідкісну ситуацію — спотова ціна на золото прорвала позначку 4500 доларів/унцію, срібло вперше піднялося вище 75 доларів/унцію, а річний приріст склав майже 160%. Ця хвиля, яка почалася з традиційних фінансових ринків, швидко перейшла у сферу криптовалют, де токенізація товарів (RWA) та ончейн деривативи стали новими точками зростання.

Чому золото та срібло так шалено зростають? Здається випадковим, але насправді логіка дуже ясна. Федеральна резервна система протягом року кілька разів знижувала ставки, індекс долара опустився до багаторічних мінімумів, а можливість тримати безвідсоткові активи (наприклад, золото) значно зменшилася — це перший поштовх. Одночасно, глобальна геополітична ситуація стає все більш непередбачуваною, а центральні банки нових ринків почали масово нарощувати запаси золота для хеджування ризиків. Дані свідчать про це: Китайський центральний банк протягом 13 місяців поспіль збільшував запаси, золотовалютні резерви Росії вже перевищили 3000 мільярдів доларів, а Польща навіть підвищила цільовий відсоток золота у своїх валютних резервів до 30%. За цим стоїть велика тенденція — глобальні резервні активи тихо перетікають з американських облігацій у золото.

Як бачать подальший розвиток інституційні гравці? Вони переважно налаштовані оптимістично. Goldman Sachs прогнозує, що ціна на золото у 2026 році досягне 4900 доларів, IG ставить ціль у 5000 доларів, а Yardeni Research ще більш агресивно — 6000 доларів. Що стосується срібла, то через сильний промисловий попит і обмеженість пропозиції потенційна ціна коливається між 72 і 88 доларами. Ці фактори підтримки забезпечують стабільність ціни на золото вище 4000 доларів і поступово перетворюють його на нейтральний орієнтир у постдоларовій епосі.

Для ринку криптовалют ця хвиля має особливе значення, оскільки вона розширює уявлення про ончейн-активи. Ринок RWA активно зростає, з’являється все більше ончейн-протоколів деривативів, і користувачі можуть безпосередньо торгувати дорогоцінними металами без необхідності звертатися до ф’ючерсних бірж. Зв’язки між традиційними фінансами та екосистемою Web3 відкриваються, і майбутнє залежить від того, хто швидше зможе перенести ці реальні активи в блокчейн, зробити їх достатньо ліквідними та ефективними.