З нуля ознайомлення з криптовалютними леверидж-інструментами: Повний посібник трейдера

设想一個 сценарій: криптовалютний ринок перебуває у висхідному циклі, і ви хочете скористатися цією хвилею. У вас є стартовий капітал у 1000 доларів США, і ви розглядаєте покупку біткойна. Є три шляхи: перший — просто купити і тримати, очікуючи продажу за 1200 доларів; другий — відкрити маржинальну довгу позицію, але з ризиком ліквідації — якщо ринок повернеться проти вас, ваш капітал може зникнути повністю; третій — є ще один, більш цікавий варіант.

Ласкаво просимо у світ леверидж-інструментів. Ці інноваційні фінансові інструменти пропонують трейдерам механізм: збільшувати прибутковість без ризику ліквідації. Порівняно з традиційною маржинальною торгівлею або ф’ючерсами, леверидж-інструменти забезпечують більш безпечний спосіб отримати левериджований експозицію.

Наприклад, ви вкладаєте 1000 доларів у 3-кратний левериджований токен біткойна. Коли ціна біткойна зросте до 1200 доларів, ваш леверидж-інструмент теоретично зросте приблизно на 60%, тобто початкові інвестиції можуть збільшитися до 1600 доларів (без урахування комісій). Таким чином, леверидж-інструменти дозволяють вам ловити можливості від коливань ринку і водночас значно зменшують ризик повного з’їдання капіталу.

Ця стаття детально розгляне механізм роботи леверидж-інструментів, як вони отримують цінність від базового активу, баланс між прибутком і ризиком тощо. Ми також зважимо їхні переваги та недоліки, щоб допомогти вам приймати більш обґрунтовані торгові рішення.

Що таке леверидж-інструменти? Новий похідний фінансовий інструмент

Леверидж-інструменти — це особливий клас криптовалютних похідних інструментів, спеціально розроблених для збільшення впливу цінових коливань базового активу (наприклад, біткойна або Ethereum). На відміну від традиційної маржинальної торгівлі або ф’ючерсів, леверидж-інструменти є самостійною формою активу, що дозволяє отримати левериджовану експозицію без складнощів і ризику ліквідації, характерних для традиційних фінансових позик.

Леверидж-інструменти vs Маржинальна торгівля: у чому основна різниця?

У криптоторгівлі існують два основних способи застосування левериджу: маржинальна торгівля і леверидж-інструменти.

Маржинальна торгівля: трейдер позичає кошти у платформи для збільшення розміру позиції. У цій моделі ви надаєте заставу, і при несприятливому руху ринку ризикуєте ліквідацією. Платформа контролює рівень маржі, і при падінні нижче за встановлений поріг позиція автоматично закривається.

Леверидж-інструменти: навпаки, ці продукти самостійно управляють ризиком. Вони не залежать від позик або ф’ючерсних контрактів, а існують як окремі токени, що безпосередньо пропонують збільшену цінову експозицію. Вам не потрібно турбуватися про виклики маржевого обов’язку або ліквідацію — токен автоматично підтримує заявлений рівень левериджу.

Кожен леверидж-інструмент слідкує за ціною базового активу на спотовому ринку і досягає ефекту левериджу через комбінацію безперервних контрактів.

Як працюють леверидж-інструменти: механізм автоматичного балансування

Леверидж-інструменти базуються на механізмі, що називається “перебалансування”, для підтримки заданого коефіцієнта левериджу. Наприклад, якщо ви володієте токеном з 2-кратним левериджем на біткойн, і ціна біткойна зросте на 5%, то вартість вашого токена має теоретично збільшитися приблизно на 10%. Аналогічно, при падінні ціни — збитки також будуть посилені.

Механізм перебалансування гарантує, що токен завжди підтримує заявлений рівень левериджу, щоденно коригуючи розмір позиції відповідно до змін на ринку.

Детальний опис механізму перебалансування

Перебалансування — це основа стабільної роботи леверидж-інструментів. Щодня вони здійснюють купівлю або продаж активів для підтримки цільового коефіцієнта.

У висхідному тренді: припустимо, 3-кратний левериджований токен базового активу зростає на 5% за день. Токен автоматично продає частину активів, щоб повернути леверидж до 3. Це щоденне коригування забезпечує точне відображення заявленого рівня левериджу.

У низхідному тренді: якщо актив знижується на 5%, токен зменшує свою експозицію, знову повертаючи леверидж до 3. Цей автоматичний процес підтримує цільовий рівень і забезпечує відповідність поведінки токена заявленим характеристикам.

Вартість і комісії: різні платформи застосовують різні структури зборів за перебалансування. Деякі стягують комісії за операції, інші — ні. Обираючи платформу, уважно ознайомлюйтеся з умовами та розумійте всі витрати.

Ринкові умови: леверидж-інструменти найкраще працюють у односторонніх трендах. У стабільних або помірно зростаючих ринках вони демонструють хорошу поведінку завдяки механізму перебалансування. Але при частих розворотах і високій волатильності вони можуть потрапити у труднощі.

Леверидж-інструменти vs інші способи торгівлі криптовалютами

Кожен спосіб має свої плюси і мінуси, і вибір залежить від ваших цілей, рівня ризику і ресурсів.

Леверидж-інструменти vs Маржинальна торгівля

Маржинальна торгівля передбачає позичання коштів у брокера для збільшення розміру позиції, що вимагає застави і має ризик ліквідації.

Леверидж-інструменти — це вже готові токени (зазвичай стандарту ERC-20), що дозволяють отримати левериджовану експозицію без відкриття маржинального рахунку і без ризику ліквідації. Вони автоматизують управління позицією і спрощують весь процес торгівлі.

Леверидж-інструменти vs Ф’ючерси

Вони суттєво відрізняються за структурою і механізмом.

Леверидж-інструменти — це токени, що пропонують збільшену експозицію на базовий актив без необхідності керувати заставами або платити фінансові витрати.

Ф’ючерси — це контракти на купівлю або продаж активу у майбутньому за заздалегідь визначеною ціною. Вони дають більше стратегічної гнучкості, інструменти хеджування і можливості довгострокового управління позиціями, але й складніші у використанні. Леверидж-інструменти більш підходять тим, хто хоче швидко отримати леверидж і не бажає займатися складною структурою ф’ючерсів.

Леверидж-інструменти vs Спотова торгівля

Спотова торгівля — це безпосередня купівля-продаж активів з негайним розрахунком. Вона не передбачає додаткового левериджу, але дає експозицію до цінових коливань.

Леверидж-інструменти через токенізацію дають можливість отримати збільшену експозицію. Ви можете використовувати леверидж для прогнозування цінових рухів і потенційно отримати більший прибуток або збиток порівняно з простим володінням активом.

Основні платформи та їхні леверидж-інструменти: порівняльний огляд

Обираючи платформу, важливо звернути увагу на наявність широкого асортименту леверидж-інструментів і надійність біржі. Різні платформи пропонують різні продукти, тому потрібно підбирати відповідно до стилю торгівлі та бажаного рівня ризику.

Особливість платформи 1: Азійські провідні біржі

Деякі провідні біржі у спотовому сегменті пропонують леверидж-інструменти, торгуючи ними як звичайними активами. Ці токени забезпечують експозицію до базового активу без застав і маржинальних вимог, що виключає ризик ліквідації.

Переваги:

• Висока ліквідність, швидке виконання ордерів, мінімальні прослизання — переваги, яких важко досягти іншим
• Відсутність вимог до застави, тому немає ризику ліквідації, можна використовувати різні типи ордерів для точного управління ризиками

Недоліки:

• Обмежений вибір активів
• Максимальний рівень левериджу зазвичай не перевищує 3, що може бути обмеженням для досвідчених трейдерів

Особливість платформи 2: Мультифункціональні великі біржі

Великі біржі пропонують широкий спектр леверидж-інструментів для різних криптоактивів, наприклад, 3-кратні довгі/короткі токени BTC, ETH тощо. Це дає трейдерам гнучкість у виборі стратегій.

Переваги:

• Різноманітність продуктів, підтримка різних активів і рівнів левериджу
• Можливість відкривати як довгі, так і короткі позиції, отримуючи прибуток у зростаючих і падаючих ринках

Недоліки:

• Варіація рівня левериджу може спричинити несподівані збитки, потрібно постійно стежити за ринком
• Щоденні комісії (наприклад, 3.65% річних) зменшують прибутковість, особливо при низькій волатильності
• Складність для недосвідчених інвесторів

Особливість платформи 3: Професійні платформи для деривативів

Деякі платформи спеціалізуються на деривативах і пропонують леверидж-інструменти для біткойна (з 3-кратними довгими/короткими токенами) і Ethereum. Це дозволяє отримати збільшену експозицію до популярних активів.

Переваги:

• Хороша репутація у сфері деривативів
• Підтримка довгих і коротких позицій, гнучкість у торгівлі відповідно до очікувань ринку

Недоліки:

• Обмежений вибір токенів, переважно провідні активи
• Ліквідність може коливатися залежно від ринкових умов; низька ліквідність може ускладнити купівлю-продаж, підвищуючи транзакційні витрати

Особливість платформи 4: Глобальні біржі

Глобальні біржі пропонують широкий спектр леверидж-інструментів для різних криптоактивів (наприклад, BTC і ETH з 3-кратним левериджем). Це забезпечує великий вибір.

Переваги:

• Широке охоплення активів, не обмежується лише BTC і ETH
• Глобальна база користувачів, багатий торговий асортимент

Недоліки:

• Ліквідність залежить від конкретних токенів і пар, що може впливати на якість виконання ордерів
• Перед використанням потрібно ретельно ознайомитися з механізмами левериджу і ризиками

Чому варто звернути увагу на леверидж-інструменти? П’ять ключових переваг

1. Множинний потенціал прибутку: Леверидж-інструменти дозволяють збільшити доходи від коливань цін базового активу. Якщо ринок рухається у вашу сторону, прибуток буде значно вищим, ніж при простій торгівлі.

2. Спрощена торгівля: Не потрібно управляти заставами, отримувати повідомлення про вимоги або ризику ліквідації — процес автоматизований і зручний навіть для новачків.

3. Диверсифікація портфеля: Завдяки можливості використовувати різні базові активи, ви можете легше формувати диверсифіковані портфелі і швидко реагувати на ринкові можливості.

4. Вбудоване управління ризиками: Багато леверидж-інструментів мають автоматичне перебалансування, що підтримує цільовий рівень левериджу і запобігає неконтрольованим ризикам. Деякі підтримують стоп-лоси для обмеження збитків.

5. Новий рівень крипто-леверидж-торгівлі: Вони пропонують більш прозору і автоматизовану альтернативу традиційним інструментам з левериджем.

Ризики леверидж-інструментів: п’ять прихованих небезпек

1. Збитки з левериджем: Леверидж — це меч із двома кінцями. При несприятливому русі ринку збитки зростають у кілька разів. У високоволатильних умовах ризик особливо високий.

2. Волатильність: Леверидж-інструменти оптимізовані для короткострокової торгівлі. Висока волатильність крипторинку і раптові цінові скачки можуть спричинити несподівані втрати. Постійний моніторинг ринку обов’язковий.

3. Зменшення прибутковості через перебалансування: Хоча вони і не вимагають застави, комісії за перебалансування і витрати можуть з’їсти частину прибутку, особливо при частих коригуваннях або високих комісіях. У крайніх випадках можлива повна втрата капіталу.

4. Ефект складного відсотка: Оскільки ці інструменти слідкують за щоденним рухом, довгострокове утримання може призвести до розходжень між очікуваним і фактичним результатом через щоденне перебалансування, особливо у бічних ринках.

5. Обмежена довгострокова перспектива: Вбудовані механізми захисту ризиків можуть обмежити довгостроковий потенціал зростання і не дозволяють повністю скористатися довгостроковим зростанням активу.

Рекомендації щодо використання і висновки

Леверидж-інструменти — це зручний спосіб отримати збільшену експозицію без складних механізмів і з ризиком, який потрібно розуміти. Вони ідеальні для короткострокової торгівлі, але не слід зловживати ними у довгостроковій перспективі.

Ключова порада: ретельно аналізуйте ринок, використовуйте короткострокові стратегії і не вкладайте більше, ніж готові втратити. Інакше високий потенціал прибутку може швидко перетворитися у значні збитки.

Часті питання про леверидж-інструменти

Q1: Які платформи пропонують леверидж-інструменти?

Концепція леверидж-інструментів була вперше введена однією з закритих платформ для деривативів. Після цього багато провідних бірж запровадили подібні продукти. Зараз понад 100 пар з леверидж-інструментами доступні на різних платформах, включаючи азіатські біржі.

Q2: Чи можлива ліквідація при використанні леверидж-інструментів?

Ні, у традиційному розумінні — вони не піддаються ліквідації, оскільки не залежать від застав і маржинальних вимог. Однак вони підходять лише для односторонніх ринків. При різкому поверненні ринку або високій волатильності ваші експозиції можуть зменшитися або зникнути, що спричинить збитки.

Q3: Чи підходять леверидж-інструменти для довгострокових інвестицій?

Зазвичай — ні. Вони створені для короткострокової торгівлі. Через механізми щоденного перебалансування, ефект складного відсотка і волатильність, довгострокове утримання може відхилятися від зростання базового активу і не рекомендується для тривалих стратегій.