Відмова від ордеру чи ордер за обмеженою ціною: повний посібник з вибору торгових інструментів

У торгівлі криптоактивами важливо розуміти різні типи умовних ордерів. Зокрема, ринковий стоп-лосс та лімітний стоп-лосс — це два найпоширеніші автоматизовані інструменти торгівлі, які допомагають трейдерам автоматично виконувати угоди при досягненні певної ціни, але їх механізми виконання мають суттєві відмінності.

Ринковий стоп-лосс vs Лімітіний стоп-лосс: основні відмінності

Ці два інструменти відрізняються за способом виконання після спрацьовування:

Особливість ринкового стоп-лоссу полягає в тому, що як тільки актив досягає ціни спрацьовування (trigger price), ордер негайно виконується за найкращою доступною ринковою ціною. Це означає, що угода буде здійснена, але ціна виконання може відрізнятися від очікуваної ціни стоп-лоссу.

Особливість лімітіного стоп-лоссу полягає в тому, що для виконання потрібно не лише досягти ціни спрацьовування, а й задовольнити встановлену вами ціну ліміту. Якщо ринок не коливається в межах вашої ціни ліміту, ордер може залишатися невиконаним назавжди.

Простими словами, при виборі ринкового стоп-лоссу ви отримуєте гарантію виконання, а при виборі лімітіного — цінову визначеність.

Як працює ринковий стоп-лосс

Коли трейдер виставляє ринковий стоп-лосс, цей ордер переходить у стан очікування активації. Як тільки ціна активу на спотовому ринку досягає встановленої ціни стоп-лоссу, ордер активується і перетворюється на ринковий ордер, який виконується максимально швидко за найкращою доступною ринковою ціною.

У волатильних або з низькою ліквідністю ринках таке швидке виконання може спричинити проблему проскальзування. Оскільки ціна активу швидко змінюється, фактична ціна виконання може суттєво відрізнятися від ціни стоп-лоссу. Якщо глибина ринку недостатня для обробки всього обсягу ордеру, залишок буде виконаний за наступною доступною ринковою ціною.

Як працює лімітіний стоп-лосс

Лімітіний стоп-лосс містить два цінові параметри: ціну спрацьовування (trigger price) і ціну ліміту (limit price).

Після досягнення активу ціни спрацьовування ордер активується, але перетворюється на лімітний ордер, а не на ринковий. У цей момент система очікує, коли ринкова ціна досягне або перевищить встановлений вами рівень ціни ліміту. Ордер буде виконаний лише за ціною, що відповідає або кращою за ціну ліміту; якщо ринок не досягне цієї ціни, ордер залишатиметься відкритим.

Цей механізм особливо корисний для трейдерів, що працюють у високоволатильних або з низькою ліквідністю ринках — ви можете бути впевнені, що угода відбудеться або за бажаною ціною, або не відбудеться зовсім, уникнувши виконання за несприятливими цінами.

Практичне порівняння двох типів стоп-лоссів

Коли використовувати Sell Limit і Sell Stop

Sell Stop (продаж із стоп-лоссом) зазвичай застосовується для захисту позиції. Якщо ви володієте активом і хочете автоматично продати його при падінні ціни до певного рівня, щоб обмежити збитки. У цьому випадку слід використовувати ринковий стоп-лосс, щоб гарантувати виконання, якщо ви не маєте особливих вимог до ціни.

Sell Limit (продаж із лімітом) використовується для фіксації прибутку. Ви очікуєте, що ціна підніметься до певного рівня і хочете продати актив за цим рівнем або вище. У поєднанні з механізмом стоп-лоссу, лімітіний стоп-лосс дозволяє одночасно захистити рівень стоп-лоссу і ціну цілі.

Практичні рекомендації

Незалежно від обраного типу стоп-лоссу, правильний вибір ціни спрацьовування і ціни ліміту вимагає:

• Аналізу ринкової ситуації, рівнів ліквідності та волатильності
• Врахування рівнів підтримки і опору
• Використання технічних індикаторів для допомоги у прийнятті рішення
• Оцінки тренду за допомогою даних on-chain (рух великих гравців, обсяги торгівлі)

У періоди високої волатильності ринок може швидко проривати ключові рівні. Надто тісне встановлення стоп-лоссу може спричинити часті спрацьовування; занадто широкий — призвести до збитків, що перевищують очікуване. Це потрібно коригувати відповідно до власної толерантності до ризику і торгового циклу.

Основні ризики та заходи безпеки

Ризик проскальзування: під час сильних коливань або дефіциту ліквідності ціна виконання ринкового стоп-лоссу може бути значно нижчою за очікувану. Рішення — використовувати лімітіний стоп-лосс у періоди низької ліквідності.

Ризик невиконання ордера: лімітіний стоп-лосс, якщо ринок не досягне ціни ліміту, залишатиметься невиконаним. Потрібно регулярно перевіряти і коригувати параметри відповідно до ринкових змін.

Ризик швидкого пробігу ціни: при різких скачках ціна може миттєво пройти через рівень стоп-лоссу, активуючи його за ціною, що далека від очікуваної. Це — внутрішній ризик ринкового стоп-лоссу, який важко повністю уникнути.

Висновок

Ринковий і лімітіний стоп-лосс мають свої переваги і недоліки. Перший гарантує виконання, але жертвує ціновою точністю; другий гарантує ціну, але може залишитися невиконаним. Вибір залежить від ринкових умов, цілей торгівлі і особистих переваг щодо ризику.

У нормальних умовах з високою ліквідністю обидва інструменти працюють схоже; але в екстремальних ситуаціях їх поведінка різко відрізняється. Рекомендується трейдерам одночасно володіти обома інструментами і застосовувати їх у різних сценаріях.