Не потрапте в пастку: чому повністю розведена оцінка — це справжня ринкова вартість

gas_fee_therapist · 2025-12-26T13:43:03+00:00

Інвестори часто зосереджуються на ринковій капіталізації при оцінці криптопроектів, але важливо враховувати повністю розведену оцінку (FDV), яка враховує всі токени. Розуміння FDV допомагає визначити справжню цінність, оцінити ризик розведення та приймати обґрунтовані інвестиційні рішення, потенційно уникаючи значних втрат.

gas_fee_therapist

2025-12-26 13:43:03

Генерація анотацій у процесі

При оцінці криптопроекту більшість інвесторів зациклюються на ринковій капіталізації. Але ось у чому справа — ринкова капіталізація дає лише половину картини. Настоящим ключем до розуміння є повністю розведена оцінка (FDV), яка показує, скільки насправді коштує токен, коли всі токени виходять на ринок.

Проблема FDV, про яку ніхто не говорить

Уявімо, що токен торгується за $2 з 100 мільйонами обігових токенів, але загальний запас становить 500 мільйонів, і вони заблоковані. Поточна ринкова капіталізація виглядає привабливою, але повністю розведена оцінка розповідає іншу історію. Коли ці залишкові 400 мільйонів токенів нарешті вийдуть на ринок, пропозиція різко зросте. Тиск на ціну? Неминучий.

Саме тому порівнювати проекти, орієнтуючись лише на ринкову капіталізацію, — це все одно що порівнювати ціни на будинки без перевірки на структурні пошкодження. Ви пропускаєте приховану відповідальність.

Математика за цим

Ось проста формула:

Повністю розведена оцінка = Поточна ціна токена × Загальний обсяг токенів

Якщо токен торгується за $2 і має загальний обсяг 1 мільярд, його FDV = $2 мільярд. Це значно відрізняється від ринкової капіталізації, розрахованої лише з 200 мільйонів обігових токенів ($400 мільйонів).

Різниця між цими двома числами? Це ваш ризик розведення.

Чому інвестори все ще помиляються

FDV vs. Ринкова капіталізація: критична різниця

Ринкова капіталізація = враховує лише вже обігові токени
Повністю розведена оцінка = враховує ВСІ токени, навіть заблоковані або вестинговані

Проекти навмисно занижують свою ринкову капіталізацію, бо це виглядає більш привабливо на папері. Але досвідчені інвестори копають глибше. Токен із ринковою капіталізацією $100 мільйон і FDV $2 мільярд фактично каже: «Ми збираємося значно розбавити вас». Це важлива інформація.

Як використовувати FDV для кращих рішень

Порівнюйте яблука з яблуками: Два проекти з різною токеномікою? Використовуйте FDV, щоб вирівняти гру і побачити справжні різниці у оцінці.
Виявляйте ознаки інфляції: Якщо FDV у 10 разів вищий за ринкову капіталізацію, майбутні випуски токенів можуть зруйнувати цінову динаміку. Перевірте графік вестингу.
Оцінюйте довгостроковий вплив: Повністю розведена оцінка показує, чи відповідає поточна ціна реалістичній майбутній економіці проекту або ви передбачаєте скидання ціни.
Плануйте точки входу: Розуміння FDV допомагає визначити, чи вигідно купувати зараз або краще почекати випуску токенів і потенційного відкриття ціни.

Основний висновок

Повністю розведена оцінка — це не просто ще один показник, а різниця між вдалим вкладенням у перлину і покупкою шахрайства. Перед інвестицією завжди перевіряйте FDV. Це не складно, але може врятувати вас від значних втрат, коли наступна хвиля випуску токенів вийде на ринок.

TOKEN0,51%

Переглянути оригінал

Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.