Перший торговий день після Різдва настав, ринок хоча й відкритий, але інститути ще у режимі відпустки, ліквідність далеко не відновилася — про це потрібно сказати спочатку. Щоб по-справжньому побачити повернення ліквідності, швидше за все, доведеться почекати після 1 січня. До цього часу фінансовий ринок здебільшого перебуває у стані "напіввідпустки".

Що стосується дорогоцінних металів, тут відбувається чимало руху. Золото та срібло постійно оновлюють свої максимуми, інтерес до рідкісних металів залишається високим. Цікаво, що одночасно з новими максимумами золота, ризикова премія переміщується до срібла, а згодом це може поширитися й на інші метали, наприклад, мідь. Ця ланцюгова логіка все ще працює.

Перед відкриттям американського ринку в цілому спокійно, показники технологічних гігантів різняться. У цьому середовищі низької ліквідності сьогоднішній рух, швидше за все, буде з низькою волатильністю та слабкою коливальною динамікою. S&P 500 у середу встановив історичний максимум, і в цій ситуації коливання на високих рівнях або невелике коригування навіть більш відповідає ритму. Також потрібно звернути увагу на один ризик: чи не виникне після свят "реалізація прибутків через продаж" у вигляді корекції.

Звісно, якщо технологічні акції зможуть зосередитися і піднятися сьогодні ввечері, S&P 500 ще має шанс на подальше зростання. Проблема в тому, що ситуація така — ліквідність ще не відновилася, і мотивація для постійних покупок технологічних акцій обмежена.

З точки зору емоційних індикаторів, співвідношення SPHB/SPHQ продовжує незначно знижуватися, що свідчить про те, що інвестиції ще не явно спрямовані у високобетаєві активи. Така структура ризикового апетиту не є хорошою новиною для волатильних технологічних акцій.

Отже, висновок залишається той самий: основні події очікуються наступного тижня. Сьогодні, хоча й офіційно це робочий день, з точки зору ліквідності все ще слід ставитися до ринку як до святкового періоду, не слід надто зациклюватися на одноденних коливаннях.