До 2026 року ринок почне переглядати, чи зможе історія зростання американського ринку акцій минулого року продовжуватися — чи зможуть компанії, що інвестували великі кошти у інфраструктуру AI, перетворити ці гроші у результати?

Тут залучені два питання. По-перше, сама технологічна сфера: чи прискориться або сповільниться темп капітальних витрат, чи стане конкуренція у галузі ще жорсткішою, чи зможе інвестиційна рентабельність відповідати очікуванням — все це безпосередньо впливає на те, скільки ще можуть триматися оцінки технологічних акцій. По-друге, загальний економічний клімат у США: інфляція ще залишається високою, а зайнятість слабшає — ці два фактори можуть обмежити можливості ФРС зниження ставок.

Але не варто надто засмучуватися. Очікування зниження ставок у 2026 році все ще можуть підтримувати ризикові активи. Якщо при зниженні ставок інфляція помірно знизиться, а економіка вийде на м’яке приземлення, то фондовий ринок, ймовірно, продовжить коливатися вгору; але навпаки, якщо зниження ставок викликане зростаючим тиском рецесії, прибутки компаній доведеться знижувати, оцінки знизяться, і показники різних секторів будуть явно розходитися.

Золото має більш прямий логічний сценарій — все залежить від реальних процентних ставок і курсу долара. Зазвичай зниження ставок сприяє золоту, але якщо економіка перевищить очікування або очікування зниження ставок зірвуться, ціна на золото може короткостроково скоригуватися.

Підсумовуючи: основні три моменти ринку у 2026 році — як саме знизять ставки, чи зможе інвестиції в AI принести результати, і чи зможе економіка США плавно перейти через цей період. Якщо ці три змінні прояснити, то основний напрямок стане зрозумілим.