Резервний банк США — що це таке? Простими словами, це регулятор ліквідності, яким володіє Федеральна резервна система.

Логіка роботи дуже проста. Федеральна резервна система купує у дилерів державні облігації, цінні папери типу MBS та інші цінності, одночасно домовляючись про їх повторний викуп у майбутньому — це називається репо. По суті, це кредитування, яке здійснює Федеральний резерв, вводячи кошти на ринок через цю операцію. Навпаки, коли потрібно зняти надлишкову ліквідність, Федеральний резерв продає цінні папери з домовленістю про їх викуп — це називається зворотне репо, і воно виконує функцію вилучення ліквідності.

Чому це так важливо? Тому що фінансовий ринок схожий на людське кровообіг — кошти повинні постійно циркулювати. Як тільки на ринку виникає дефіцит грошей, ставки злітають, вартість міжбанківського кредитування зростає, і вся фінансова система опиняється під тиском. Навпаки, якщо грошей занадто багато, ставки знижуються, ціни активів можуть стрімко зростати.

За допомогою точних операцій репо та зворотного репо Федеральний резерв може, як регулятор температури, знаходити баланс між двома крайнощами — забезпечуючи стабільність ставок і підтримуючи стабільну роботу фінансової системи. Чи то щоденне мікроменеджмент, чи то екстрена допомога під час кризи — це найпоширеніші інструменти регулювання у руках Федерального резерву.