Огляд криптовалют DePIN: хто є справжнім переможцем цієї хвилі?

Наприкінці 2024 року DePIN (децентралізована мережа фізичної інфраструктури) був підхоплений інвесторами як наступний великий тренд. Але з початком 2025 року ринок дав цим проектам «гострий урок» — більшість депін-коінів зазнали різкого падіння. У цій турбулентності які DePIN-проекти справді заслуговують уваги?

Від міфу до реальності: холодний період на ринку DePIN

Пам’ятаєте, як наприкінці минулого року ринок DePIN був у зірковому зльоті? Загальна капіталізація перевищувала 32 мільярди доларів, гіганти як VanEck і a16z активно вкладалися, і на короткий час DePIN став темою номер один. Але доведено, що хороші технічні перспективи не гарантують зростання токенів.

Станом на грудень цього року сфера DePIN зазнала значної корекції. Це зниження відображає процес повернення ринку до раціональності після спекуляцій. Але з іншого боку, саме зараз час для справжніх сильних проектів — хто зможе наполегливо працювати над технічними ітераціями у ведмежому тренді, той і заслуговує на увагу.

Огляд провідних DePIN-проектів

Обчислювальний рівень: ICP, TAO, RENDER у боротьбі трьох

Internet Computer (ICP) — поточна ціна $3.03, за рік знизилася на 72.88%, капіталізація $1.65 млрд. Цей проект, колись проголошений «кінцевим рішенням для блокчейну», тепер у скрутному становищі. Але поспішати з висновками не варто — оновлення Tokamak, Beryllium та інші все ще у процесі, у 2025 році планується інтеграція AI та глибша співпраця з Solana, що може стати потенційним каталізатором.

Bittensor (TAO) — ціна $222.30, за рік знизилася на 55.41%, капіталізація $2.13 млрд. Як представник AI + блокчейн, TAO минулого року показав зростання на 152%, зараз же корекція менш виражена. Це свідчить про збереження довіри ринку до його AI + DePIN історії. Проект продовжує розвивати децентралізовану мережу машинного навчання, у 2025 році планується розширення у різні галузі.

Render Network (RENDER) — ціна $1.28, за рік знизилася на 83.06%. Цей децентралізований GPU-рендеринг мережі зазнав найжорсткішого падіння, після міграції з Ethereum на Solana його показники не виправдали очікувань. Але модель зв’язку творців і постачальників GPU все ще має потенціал, особливо з урахуванням буму AI-відео та зростання попиту на обчислювальні ресурси.

Сегмент зберігання: FIL, AR, IOTX у трьох історіях

Filecoin (FIL) — ціна $1.25, за рік знизилася на 76.51%, капіталізація $907.72 млн. Лідер у сфері децентралізованого зберігання переживає зимовий період. Після запуску FVM (Filecoin Virtual Machine) TVL сягав понад 200 мільйонів доларів, але згодом зростання сповільнилося. У 2025 році ключовим стане оновлення FVM для сумісності з Ethereum, що може привернути розробників.

Arweave (AR) — немає актуальних даних, але за інформацією з початку року його капіталізація становила 1.24 мільярда доларів, зростання за рік — 171%. У порівнянні з іншими проектами у цій ніші, AR показує стабільність і менше падінь, що підкреслює унікальну цінність перманентного зберігання. Оновлення протоколу 2.8 підвищило ефективність мережі — це реальний технічний прогрес.

IoTeX (IOTX) — ціна $0.01, за рік знизилася на 81.44%, капіталізація $68.42 млн. Оцінка цього IoT-платформи вже зменшилася у кілька разів. Але оновлення IoTeX 2.0 з модульною інфраструктурою та екосистемою з 230 децентралізованих додатків свідчить про активну роботу над проектом. У 2025 році планується підключення 100 мільйонів IoT-устройств — це буде значним досягненням.

Дані рівень: унікальна позиція GRT

The Graph (GRT) — ціна $0.04, за рік знизилася на 83.52%, капіталізація $392.83 млн. Токен цього децентралізованого індексного протоколу зазнав значних втрат, але його роль у інфраструктурі стає все важливішою. З розширенням екосистеми dApps на кілька блокчейнів, GRT стає незамінним для запитів даних. У 2025 році планується орієнтація на «світ даних», що може створити новий нарратив.

Стримінг-медіа та бездротові технології: THETA, HNT, GRASS у різних застосуваннях

Theta Network (THETA) — ціна $0.27, за рік знизилася на 88.72%, капіталізація $267.40 млн. Відео стрімінг DePIN зазнав найжорсткішого падіння, але запуск EdgeCloud (рішення для обчислень на краю мережі) відкрив нові можливості. У 2025 році третя фаза запуску ринку може стати точкою повороту.

Helium (HNT) — ціна $1.51, за рік знизилася на 79.63%, капіталізація $280.79 млн. Децентралізована бездротова мережа продовжує розширюватися, вже понад 335 000 підписників, робота на Solana забезпечує швидкість транзакцій. Хоча падіння значне, практичність (можливість користувачів отримувати мобільний сервіс) підтримує проект.

Grass Network (GRASS) — ціна $0.30, за рік знизилася на 87.60%, капіталізація $129.71 млн. Цей молодий проект для збору даних для тренування AI швидко залучив понад 2 мільйони користувачів після аірдропу у жовтні. Хоча токен виріс більш ніж на 200%, зараз він відкотився, але інноваційність моделі може привернути увагу у 2025 році з оновленнями механізмів стейкінгу та управління.

Інтернет речей і суверенітет даних: історія JASMY

JasmyCoin (JASMY) — немає актуальних даних, але раніше зростав на 366%, капіталізація досягала 1.35 мільярда доларів, зростання підвищувалося завдяки чуткам про співпрацю з NVIDIA і Ripple. Як японський проект IoT + блокчейн, JASMY символізує дослідження DePIN у Азії.

Логіка інвестицій у ведмежий період

Спостерігаючи за цим коригуванням, можна виділити кілька закономірностей:

1. Практичність > нарратив
Проекти, що реалізують «емісію → реальне використання користувачами → обіг токенів» (наприклад, HNT з мобільним сервісом, Helium з IoT-зв’язком), мають кращу стійкість до падінь. А чисто технічні проекти (GRT, ICP) зазнали найбільших втрат.

2. Глибина екосистеми — ключовий фактор
230+ dApps у IoTeX, 1.28 мільярда транзакцій у Arweave, 2 мільйони користувачів у Helium — все це створює захисний вал для проектів і не зникне швидко.

3. Новий нарратив — важливий фактор
EdgeCloud, AI-інтеграція, мульти-ланцюгова підтримка, оновлення механізмів стейкінгу — якщо ці історії реалізуються у 2025 році, вони можуть стати поштовхом до розвороту.

Висновок: DePIN — довгострокова історія

Так, депін-коіни зазнали значних втрат. Але сама логіка DePIN не змінилася — децентралізація фізичної інфраструктури залишається важливою задачею, а ринковий обсяг прогнозується до 2028 року у 3.5 трильйона доларів.

Поточні низькі ціни — це можливість для входу. Головне — знайти проекти з реальним застосуванням, підтримкою екосистеми та технічним прогресом. ICP з AI, TAO з мережами машинного навчання, IoTeX з підключенням пристроїв, Arweave з перманентним зберіганням — усе це варто стежити у 2025 році.

У ведмежому тренді відсіюються порожні проекти, залишаються справжні DePIN-активи.