比特币迎來史上最大期權到期事件——236億美元。

Я проаналізував останні 3 роки та виявив 5 випадків, коли понад 50 мільярдів доларів опціонів закінчувалися одночасно, і виявив закономірність: перед датою закінчення зазвичай спостерігається спочатку зниження, а в день закінчення — різке зростання або різке падіння (у професійному середовищі це називається "вставка голки"), а після — зазвичай відбувається відскок.

Проблема в тому, що 90% трейдерів, які торгують за цим закономірністю, все одно зазнають збитків. Сліпе слідування за трендом у короткостроковому продажу також не приносить успіху: 80% у кінцевому підсумку панічно закривають позиції, пропускаючи можливості. Основна причина дуже проста — маркет-мейкери в день закінчення опціонів особливо жорстко "збирають" прибутки.

Давайте розглянемо два конкретні приклади.

29 березня 2024 року закінчуються опціони на 94 мільярди доларів. BTC перед датою закінчення рухався вбік біля 70 000, без чіткої тенденції. У день закінчення та протягом наступних 72 годин амплітуда коливань становила всього 5%, без особливих рухів.

А 27 вересня, коли закінчуються опціони на 58 мільярдів доларів, ситуація була зовсім іншою. BTC перед датою закінчення піднімався з 59 000 до 63 000-65 000, а в день закінчення прорвав 66 000. Амплітуда за 48 годин склала 10%, і короткі позиції були повністю "зняті".

Чому так відбувається? Відповідь у ціні Max Pain.

Основна логіка маркет-мейкерів полягає в тому, що якщо поточна ціна значно нижча за Max Pain, вони будуть піднімати ціну; якщо значно вища — знижувати. Мета одна — максимізувати збитки покупців опціонів і отримати прибуток.

Ці дані дуже цікаві:

Ціна Max Pain зафіксована на рівні 96 000. Співвідношення Put/Call становить 0,38, що означає, що кількість кол-опціонів у 2,6 рази перевищує кількість пут-опціонів, і ринкова настроєність явно надмірно оптимістична. Але поточна ціна BTC (25 грудня) становить приблизно 87 000, тобто ще є 10,3% до Max Pain.

Для довідки.