Не так давно було виявлено цікаву ринкову аномалію. Президент США Дональд Трамп у коментарі до даних ВВП за третій квартал згадував, що темп зростання ВВП становить 4,2%, що значно перевищує очікування в 2,5%. Здавалося б, це має бути Сприятлива інформація, але реакція фондового ринку виявилася протилежною — коли приходять добрі новини, ринок або перебуває в Бічному ринку, або падає.

Чому? Простими словами, Уолл-стріт завжди думає про одну логіку: хороша економіка → ризик інфляції → Федеральна резервна система повинна підвищити процентні ставки → ринок піддається тиску. Тому, коли приходять хороші новини, трейдери починають турбуватися. Це призводить до замкнутого кола: чим кращі економічні дані, тим обережніше реагує ринок.

Трамп прямо сказав, що так далі йти не може, і процвітання країни на ринку не повернеться. Його точка зору полягає в тому, що сильна економіка сама по собі не призводить до інфляції; справжня інфляція виникає з помилкових політичних рішень. Яким він хоче бачити Федеральний резерв? Таким, що знижує ставки, коли це потрібно, і не використовує підвищення ставок для придушення тенденцій зростання ринку. Іншими словами, не дозволяйте ринку стати інструментом політики.

Він також зазначив, що проблема інфляції насправді буде природно зменшуватися, і в разі необхідності можна коригувати процентні ставки, але абсолютно не слід підвищувати ставки, щоб стримувати зростаючу тенденцію. Якщо дати кермо тим, хто надміру обережний, і вони весь час думатимуть, як стримати зростання, про сильну країну не може бути й мови. Врешті-решт, його позиція також чітка: хто не згоден з його економічною політикою, той не повинен розраховувати на місце голови ФРС.

Це відображає основну проблему: наскільки велике напруження між очікуваннями ринку та політикою центрального банку. Для криптовалютного світу така невизначеність у макрополітиці також вплине на логіку ціноутворення криптоактивів.