Нещодавно в економічних даних США сталося цікаве явище. Зростання ВВП у третьому кварталі склало 4,2%, що значно перевищує попередні очікування ринку на рівні 2,5%. З огляду на це, можна було б очікувати сприятливу інформацію — але що ми маємо? Реакція фондового ринку була досить холодною, а навіть трохи негативною.

Це насправді відображає багаторазову ринкову проблему: щоразу, коли економічні дані вражають, Уолл-стріт починає турбуватися, що Федеральна резервна система підніме процентні ставки для стримування інфляції, що, зрештою, стає фактором, що знижує фондовий ринок. Хороші новини перетворюються на погані новини, ця логіка перевороту дійсно спотворює механізм ціноутворення на ринку.

На це американське керівництво нещодавно висловило свою думку дуже прямо: сильна економіка сама по собі не обов'язково призводить до інфляції, ключовим є напрямок політики. Якщо Федеральна резервна система (ФРС) в умовах покращення ринку ще й буде активно підвищувати процентні ставки, це означатиме штучне придушення зростання. Якщо так буде продовжуватись, ринок ніколи не зможе повернутись до нормального стану, коли "зростає - зростає, падає - падає" — такого, що колись існувало і повинно існувати.

З точки зору політики, якщо інфляційний тиск може природним чином полегшитися, немає необхідності поспішати з підвищенням процентних ставок для запобігання. За необхідності можна розглянути помірне підвищення ставок, але абсолютно не слід підвищувати їх лише для стримування зростання, адже це лише завадить нормальному циклу економічного зростання. Ринку потрібне раціональне політичне середовище, а не надмірно втручаний ринок.