Нещодавно на фінансових ринках відбулася цікава парадоксальна драма. Дані про ВВП США вийшли - 4,2% зростання значно перевищують очікувані 2,5%, це мало б бути причиною для святкування. Який же результат? Ринок не лише не злетів, а, навпаки, потрапив у дивну тишу, навіть зазнавши деякого зниження.

Ця логіка насправді дуже болісна. Механізм Уолл-стріт змінився. Раніше правила гри були такими: хороші новини = ринок зростає. Тепер же логіка змінилася на протилежну — коли приходять хороші новини, перша реакція трейдерів не святкувати, а передбачити: "Тепер інфляція знову зросте, центральний банк, напевно, підніме відсотки." І таким чином виникає очікувана продаж.

Це створює мертву петлю. Сильні економічні дані мали б сприяти зростанню акцій та облігацій, але їх задушила очікувана політика жорсткості. В результаті, навіть зростання ВВП не дозволяє ринку отримати належне підвищення. Є думки, що справжнім спонукальним фактором інфляції є не саме зростання, а розумність виконання політики. Якщо процентна політика може бути більш гнучкою — помірно знижуватися, коли ринок демонструє яскраві результати, а не механічно слідувати сліпому підвищенню ставок для боротьби з "потенційною інфляцією" — ринок, можливо, зможе вивільнити енергію, якої не було більше десяти років.

Для криптовалютного ринку коливання цих макроекономічних очікувань саме по собі є важливим сигналом. Коли ринковий настрій коливається між "оптимізмом зростання" та "панікою через посилення політики", ризикові активи часто стають першими об'єктами для розпродажу. Раціональний політичний курс неодмінно стане ключем до стабілізації ринкової довіри та вивільнення потенціалу зростання.