#美联储货币政策 Маркон ці висловлювання заслуговують уваги, але їх потрібно розглядати окремо. Основна проблема ризиків стабільних монет — це активна сторона — підтримка у вигляді доларових активів дійсно має проблему концентрації, і при тиску ліквідності це може спричинити ланцюгову реакцію. Це не проблема послаблення регулювання криптовалют, а проблема фінансового левериджу та перенесення ризиків у системі.

З точки зору даних на блокчейні, я звертаю увагу на реальні сигнали: швидкість входу та виходу стабільних монет, зміни у поведінці китів, а також ризикові відкриття на рівні контрактів. Якщо США справді суттєво послаблять регулювання криптовалют, у короткостроковій перспективі ми побачимо явні зміни у фінансовій сфері — або значний приплив капіталу (зростання ризикової толерантності), або прискорений відтік (ухил від ризику).

Голос Європейського центрального банку щодо переосмислення монетарної політики фактично відображає глибший конфлікт: різне сприйняття ризиків криптоактивів у різних економіках. США обирають підтримку, Європа — захист, і це безпосередньо впливає на потоки капіталу та структуру ринку. З точки зору інвестиційних досліджень, ця різниця сама по собі є сигналом — потрібно постійно відслідковувати рухи капіталу на основних біржах і гаманцях, щоб побачити, як реальні учасники ринку голосують ногами.

Дані говорять самі за себе.