Уолл-стріт знову отримала по обличчю від "падіння"? Партнер Fundstrat Том Лі робить останнє припущення: крипторинок ще має великі перспективи.

Question

Коли більшість людей все ще мучаться питанням «чи вже досягли ми піку», один ветеран Уолл-стріт продемонстрував абсолютно іншу свічку — остання думка засновника Fundstrat Тома Лі вразила всіх, вказуючи на те, що на ринку відбулося найсерйозніше за 30 років «невідповідність позицій».

Чому 80% аналітиків помилилися?

Лі вказує, що основна проблема не в самих даних, а в інтерпретації думки. Наразі існує загальна пастка: інверсія кривої доходності ≠ економічний спад.

Конкретно, короткострокова висока інфляція призводить до того, що короткострокові ставки мають бути вищими, але довгострокові очікування інфляції знижуються, тому довгострокові ставки насправді нижчі — ця інверсія насправді є сигналом «м'якої м'якої посадки», а не передвісником кризи.

Ще гірше: 80% фондових менеджерів поступаються базовому індексу, це найгірший показник за 30 років. У них залишилося лише близько 10 тижнів, щоб наздогнати, що означає, що інститути повинні купувати на дні.

Невидимий двигун крипторинку

Лі вважає, що наразі діють дві серйозно недооцінені структурні сили:

Покоління тисячоліття входить в золотий період кар'єри — ця група людей зараз має найвищі доходи та споживчу спроможність, протягом наступних 20 років буде двигуном економічного зростання.

Глобальний дефіцит робочої сили — здається незначним, але насправді є ґрунтом для процвітання ШІ. Історичний паралель: дефіцит робочої сили 1991-1999 років → бум технологічних акцій; дефіцит робочої сили 1948-1967 років → процвітання технологічних акцій. Зараз хвиля ШІ повторює той самий сценарій.

Цифрові зобов'язання: який ще простір залишився до кінця року?

BTC: має можливість злетіти до 200,000 доларів (до кінця року)
ETH：Технічна команда Лі прогнозує діапазон 9,000-12,000 доларів, що становить принаймні подвоєння з теперішнього моменту.
S&P500: ціль 7,000-7,500 пунктів

Три тригери, які бачить Лі: оголошення великих планів AI-компаній наступного року, підтвердження циклу пом'якшення через зниження процентних ставок Федеральною резервною системою, зростання малих акцій та фінансових акцій.

Ключові інсайти: чому ще не пізно?

Лі підкреслює психологічну пастку інвестування — завжди є ті, хто чекає «корекції, щоб купити», але історично зароблені гроші були втрачені через таке очікування. У Пітера Лінча є відома фраза: «Гроші, втрачені через очікування корекції, більші, ніж гроші, втрачені під час фактичної корекції».

Його порада дуже практична: якщо ви вже пропустили, не варто купувати все одразу, краще використати метод регулярних інвестицій на 12 місяців — щомісяця вкладати однакову суму, навіть якщо ціна продовжує падати, це допоможе знизити середню вартість.

Які ж ризики переоцінені?

Повернення інфляції? Перебільшено. Зараз ринок праці охолоджується, ринок нерухомості слабшає, три основні фактори інфляції (ціни на житло, зарплати, товари) не демонструють покращення.

Геополітичний шок? Здається серйозно, але фактичний вплив обмежений. Цього року США бомбардували ядерні об'єкти Ірану, ринок прогнозував, що ціна на нафту досягне 200 доларів, але насправді майже не змінилася.