Огляд жовтня: ринок на роздоріжжі, Ліквідність на дні - це ключове

Жовтень можна вважати найбільш магічним місяцем. Спочатку 11 жовтня відбулася епічна ліквідація — $19B контрактів було ліквідовано, більше 1,6 мільйона акаунтів зазнали ліквідації, що прямо призвело до падіння BTC на 13%. Цю хвилю спровокувало оголошення Трампа про митні тарифи щодо Китаю, ринок на деякий час опинився в стані ліквіднісного вакууму.

Але, уважно розглянувши дані, ситуація не така вже й безнадійна:

Кошти на ланцюзі не втекли: хоча у BTC і ETH спот-ETF спостерігається чистий відтік, але його обсяги контрольовані. Ще важливіше те, що постачання стейблкоїнів навпаки зростає — це свідчить про те, що великі гравці все ще накопичують, і немає системного паніки.

Макроекономічна ліквідність досягла дна: QT Федеральної резервної системи з квітневих $25B/місяць знизилася до $5B/місяць, інструменти зворотного викупу вже вичерпані. Пауел нещодавно розкрив, що можливо в цьому році буде припинено скорочення балансу. Це означає, що найжорсткіший період ліквідності вже минув.

Резистентність Bitcoin досить хороша: під час найбільшої історичної ліквідації BTC впав лише на 17%. У порівнянні, альткоїни впали на 99%+, капітал переходить до основних активів.

Але ризик залишається: ринкові настрої надзвичайно песимістичні, теорія “чотирирічного циклу” знову набула популярності, опитування Coinbase показало, що 45% установ вважають, що ми вже увійшли в кінець бичачого ринку. Якщо макроекономічна ліквідність не зможе ефективно відновитися, ринок може прискорити перехід до високого рівня консолідації або навіть на початку ведмежого ринку.

Ключові моменти: закінчення зупинки роботи уряду та припинення скорочення балансу ФРС є дуже важливими сигналами. Якщо ліквідність покращиться на маржі, то ця корекція стане точкою для покупки; якщо ситуація продовжить погіршуватися, ризики прискорять своє вивільнення.

Поточна стратегія: тримати BTC/ETH та інші ключові активи, суворо контролювати ризики альткоїнів, уважно стежити за макроекономічними сигналами зміни.