Японія просуває величезний план стимулювання — ми говоримо про близько ¥23 трильйонів у загальному фінансуванні. Член старшої консультативної панелі уряду лише що вказав на цей масштаб, розділивши його між прямими витратами та заходами з податкових пільг.

Цей вид фіскальної амуніції зазвичай спочатку викликає коливання на валютних ринках, а потім переходить у ризикові активи. Варто спостерігати, як це вплине на потоки, деноміновані в єнах, і чи змінить це інституційний апетит до альтернативних активів. Великі уряди рідко відкривають крани грошей в ізоляції - це може сигналізувати про більш широке координоване пом'якшення, якщо занепокоєння щодо глобального зростання загостриться.

Час також має значення. Якщо вони публічно сигналізують про це через консультаційні канали, реалізація, ймовірно, ближча, ніж очікують ринки. Слідкуйте за доходністю JGB та трансакціями капіталу між країнами, як тільки деталі стануть більш чіткими.