Золото нарешті відновлюється після двох поспіль сесій, коли його сильно били. Сьогодні жовтий метал торгується в бічному русі, і, чесно кажучи, це не дивно, враховуючи, як наратив про зниження ставок продовжує змінюватися.

Ось що відбувається: Учасники ринку перенастроюють свої очікування щодо ФРС. Менше зниження процентних ставок на горизонті означає, що вищі доходності залишаються на триваліший час, що традиційно зменшує привабливість активів без доходу. Золото зазнало удару під час цього періоду коригування, але, здається, наразі знайшло дно.

Цікаво, як це співпадає з тим, що ми бачимо в ризикових активах загалом. Коли макроекономічні вітри посилюються, як традиційні, так і цифрові активи починають грати під одну й ту ж мелодію. Біткойн і альткойни останнім часом продемонстрували подібну чутливість до очікувань щодо процентних ставок — цю кореляцію стає важче ігнорувати.

Для тих, хто стежить за стратегіями розподілу портфеля, цей етап стабілізації може бути вартий уваги. Золото виступає як барометр для більш широких настроїв щодо змін у монетарній політиці. Якщо метал утримується тут, незважаючи на стійкі очікування щодо ставок, це може сигналізувати про підвищений попит з боку тих, хто хеджує від тривалої невизначеності.

Ключове питання: чи є це консолідацією перед ще одним падінням, чи бачимо ми, як покупці заходять на цих рівнях? У будь-якому випадку, взаємодія між дорогоцінними металами та ризиковим апетитом продовжує давати підказки про те, де позиціонує інституційний капітал.