Останнім часом американські акції та криптовалюти масово падають, і корінь проблеми потрібно шукати у Вашингтоні.

Уряд США вже 47 днів перебуває у простої, що є рекордом за історією. Причина дуже проста — обидві партії Конгресу не можуть погодитися, бюджетний законопроект просто не проходить. Без фінансування уряд змушений закритися.

Але державний механізм не може зупинитися. Міністерство фінансів за два місяці активно «викачувало кров» з ринку, витягуючи майже 700 мільярдів доларів. Ці дії безпосередньо висмоктали ліквідність із банківської системи.

Більш наочні дані: резерви банків у Федеральному резерві вже знизилися до 2,85 трильйонів доларів — найнижчого рівня з початку 2021 року. Банки мають менше грошей, і ринок відповідно стає спраглим.

При обмеженні ліквідності ставки одразу зростають у зворотному напрямку. Операційна ставка за нічне забезпечене кредитування (SOFR) різко підскочила на 22 базисні пункти, до 4,22%, що є найшвидшим зростанням за останній рік. А ставка за надлишковими резервами ФРС залишається на рівні 3,9%, і різниця між ними вже досягла найвищого рівня з березня 2020 року, початку фінансової кризи.

Іронія в тому, що нещодавно ФРС знижувала ставки. Спочатку це було зроблено для зниження вартості позик, але через дії Мінфіну ефект вийшов протилежним — ставка фактично зросла. Плюс і мінус, і ринок повернувся до початкової точки. Знижки виявилися марними.

Коли резерви вичерпуються, ринок стає схожим на налякану птаху. Навіть найменший поштовх — і капітал починає тікати. Це також пояснює, чому останнім часом американські акції та криптовалюти масово падають.

Зараз залишається лише чекати, коли Вашингтон нарешті відкриє двері.