Останніми часами ринок дійсно схожий на їзду в тумані — чи натискати на газ, чи куди повертати, все залежить від відчуттів.

Уряд США цього разу серйозно застряг, 36 днів створюючи історичний рекорд, внаслідок чого Міністерство праці просто зупинило всі економічні дані. Протягом наступних двох місяців ринок буде у невизначеності: звіт по зайнятості? Немає. Дані CPI? Не сподівайтеся. Показники роздрібної торгівлі, нерухомості? Усе це не видно. Федеральна резервна система тепер теж в повній невизначеності, хоче коригувати політику, але не знає, на що спиратися.

Смішніше того, що трейдери на CME продовжують божевільно ставити ставки — 62,5% вважають, що в грудні знизять ставки на 25 базисних пунктів, а навіть 19,4% агресивних ставлять на те, що до січня наступного року знизять двічі. Ця хвиля операцій, по суті, є "вгадуванням напрямку із закритими очима".

Криптовий ринок також не став кращим. З ринку біткоїн-ETF минулого тижня вивели 136 мільйонів доларів, а ефір-ETF - 113 мільйонів, що стало шостим поспіль днем чистого відтоку. Інституції явно почали тримати свої гаманці закритими, і весь ринок потрапив у стан "трьох Н": без даних, низька ліквідність, висока невизначеність.

За останні 24 години біткойн коливався в межах від 102,800 до 104,400 доларів США, індекс страху та жадібності впав до 20, ринкові настрої майже замерзли.

Але дані з блокчейну все ж сповіщають про інші сигнали. MVRV-коефіцієнт біткоїна (відношення ринкової капіталізації до реалізованої вартості) впав до 1.8, що є найнижчим показником з квітня цього року. Що це означає? Ціна вже близька до більшості витрат інвесторів. Історичний досвід підказує нам, що в такі моменти, як правило, "розумні гроші" починають тихо накопичувати активи.

Ситуація дійсно важка: великі коливання, чутливі емоції, ненадійний напрямок. Але якщо подумати з іншого боку, якщо Федеральна резервна система дійсно відкриє двері до зниження процентних ставок або урядові зупинки нарешті закінчаться, ця "недостача даних" може стати детонатором для наступного відскоку. Адже, в найтемніший час, зазвичай, не так вже й далеко до світанку.