P/E коефіцієнт пояснений: що насправді вам потрібно знати

Якщо ви коли-небудь переглядали акції або чули, як трейдери говорять про оцінку, ви, напевно, чули термін “P/E ratio”. Але що це насправді означає і, що ще важливіше, чи повинні ви про це турбуватися?

Простий варіант

Думайте про співвідношення P/E як про відповідь на одне питання: Скільки інвестори готові заплатити за кожен долар прибутку, який отримує компанія?

Формула: P/E = Ціна акцій ÷ Прибуток на акцію (EPS)

Ось і все. Якщо акція торгується за $100 і приносить $10 на акцію щорічно, її P/E становить 10x. Інвестори платять $10 за кожен $1 річного прибутку.

Чому це важливо

Високий P/E (кажемо, 30x+): Інвестори очікують масивного майбутнього зростання. Вони ставлять на компанію, щоб вона виправдала очікування. Думайте про великі технологічні стартапи.

Низький P/E (кажемо, менше 10x): Або акції є вигідними, або компанія має труднощі. Немає середнього варіанту.

Підводний камінь? Контекст має велике значення. P/E 50x може бути нормою для швидко зростаючої SaaS компанії, але буде безумством для комунальної компанії.

Різні смаки

• Trailing P/E: На основі останніх 12 місяців фактичного прибутку. Реальні дані, без здогадок.
• Форвардний P/E: Аналітики прогнозують прибутки наступного року. Оптимістично за замовчуванням.
• PEG Ratio: P/E поділено на темп зростання. Краще для порівняння компаній з високим зростанням.

Чому трейдери це використовують

1. Швидкий скринінг: Швидко знаходьте потенційно недооцінені акції
2. Порівняння секторів: Порівняйте компанії в одній галузі (яблука до яблук)
3. Історичні тенденції: Досліджте, чи змінилася думка ринку про компанію

Великі проблеми

• Не працює для неприбуткових компаній — більшість стартапів на стадії перед доходом, багато криптовалют
• Може бути маніпульованим — компанії можуть грати в бухгалтерські ігри, щоб виглядати краще
• Ігнорує борги, грошові потоки та стан балансу — «дешеві» акції можуть бути в небезпеці
• Різні індустрії, різна норма — Технології природно мають вищий P/E, ніж комунальні послуги.

Що з криптовалютою?

Коротка відповідь: P/E не застосовується до більшості криптовалют.

Чому? Біткоїн не звітує про прибутки. Так само і Ефір у традиційному сенсі. Вони не є компаніями з звітами про прибутки та збитки.

Виключення: Деякі DeFi протоколи дійсно генерують доходи (комісії), тому трейдери експериментують з метриками, подібними до P/E. Але це все ще на ранній стадії і не є стандартом.

Основний підсумок

P/E є корисною відправною точкою, але не всією історією. Використовуйте його для відбору цікавих акцій, але завжди заглиблюйтеся в фундаментальні показники, темпи зростання та контекст галузі. Низький P/E може бути пасткою, якщо компанія зазнає краху. Високий P/E може бути виправданим, якщо зростання дійсно має місце.

TLDR: P/E говорить вам, що думає натовп про вартість долара прибутку. Розумні гроші використовують його з іншими інструментами.