【中新协议】Тактичне припинення вогню: обмін козирів під тиском реальності

США і Китай досягли угоди про однорічну економічну та технологічну угоду, основними пунктами якої є:

Китай розширює імпорт американської сої;

Китай погодився на закупівлю "похудшої версії" чіпів Nvidia;

Сполучені Штати знизять загальний тариф на імпорт з Китаю з 55% до приблизно 45%—47%;

Впровадження заходів 301 щодо рідкоземельних металів та суднобудування відкладено;

Сторони не торкнулися теми Тайваню.

1. Природа угоди: "обмежене пом'якшення" в умовах реалізму

Це типовий **"тактичний мирний договір"**. Жодна зі сторін не має політичного простору для відновлення переговорів, але економічний тиск вимагає "охолодження". Термін дії угоди лише рік з можливістю продовження, що відображає тонкий баланс низької довіри та високої залежності.

Два, стратегія Китаю: обмінювати ринок на технології, обмінювати час на простір

Основні поступки Китаю зосереджені на закупівлі товарів та відтермінуванні політики:

Закупівля сої продовжує «переливати кров» сільському господарству американських штатів, що є символічним кроком на дипломатичному рівні;

Закупівля чіпів NVIDIA для зменшення розміру означає збереження імпортного каналу для AI обчислювальної потужності під час експортних обмежень, що підтримує безперервність галузі.

Відстрочення контролю над рідкісними землями та суднами створює буферний період для стабільності ланцюга постачання.

В цілому, Китай у короткостроковій перспективі обирає прагматичний підхід для здобуття простору для виживання у технологічній промисловості.

Три. Розрахунки США: стабільний ріст, стабільність підприємств, контроль ризиків

Зниження тарифів обмежене, але достатньо для зняття інфляційного тиску;

Випуск частини експортних AI чіпів допоможе зменшити тиск на запаси компаній Nvidia та AMD, уникнути розриву в доходах високотехнологічних компаній;

Не стосується стратегічних питань, таких як Тайвань, Південно-Китайське море, що свідчить про зосередження переговорів на економічному вимірі та уникнення політичного викрадення.

Логіка США полягає в підтримці рамок "конкуренція, але без відокремлення", що дозволяє обмеження в технологіях поєднуватися з торговою співпрацею.

Чотири, ринковий вплив: етапні позитивні фактори для технологічного та циклічного секторів

Короткостроково:

Семікондукторний сектор (NVIDIA, AMD, тайваньські компанії з тестування) може отримати підтримку емоцій.

Сектор сільськогосподарської продукції та судноплавства, ймовірно, очікує відновлення експортних очікувань.

У середньостроковій перспективі ця угода не змінила структуру конкурентних відносин між Китаєм та США, але може суттєво пом'якшити ринкові очікування, що сприятиме прийняттю рішень підприємствами та перерозподілу ланцюгів постачань.

П'ять, висновок:

Ця угода не є "перезавантаженням відносин", а є реалізмом, заснованим на взаємних потребах.
Китай поступається, щоб забезпечити технологічну життєздатність, США послаблюють контроль, щоб стабілізувати економіку. Короткострокове полегшення болю, довгострокова гра триває.