Інтерв'ю | Як виявити успішний DeFi токен у 2025 році: CoinTerminal

Виконавчий директор CoinTerminal Максиміліано Сточик розглядає ключові фактори, які роблять проект DeFi успішним.

Резюме

• Реальний дохід є ключем до будь-якого успішного блокчейн-проекту
• Основними сигналами запуску є підтримка, лістинг на біржах та KOL.
• Все більше проектів Web2 входять у Web3 для залучення коштів
• Реальні світові активи, штучний інтелект та квантові обчислення зараз є найгарячішими трендами

Запуск токенів став простішим, ніж будь-коли, що ускладнює виявлення хороших проєктів. Оскільки капітал стає більш вибірковим, інвестори повертаються до основ. Це означає, що слід звертати увагу на проєкти з прозорістю, сильною токеномікою і, що найважливіше, реальним доходом.

Щоб отримати більше уявлень про те, що потрібно для запуску та виявлення успішного проекту, ми поговорили з Максиміліано Сточиком, керівником токен-платформи CoinTerminal. Сточик, який допоміг крипто-засновникам залучити більше ніж $25 мільйон з 2014 року, розкриває основні фактори, які роблять токен успішним.

Коли ви оцінюєте запуски токенів, які фактори викликають у вас впевненість у тому, що проект буде успішним?

Є три основні елементи, на які ми звертаємо увагу — ми називаємо їх індикаторами соціального підтвердження. Вони є критично важливими для побудови довіри з роздрібними інвесторами.

Першими є ваші інвестори, які вкладають гроші у ваш проект. Сильні венчурні капіталісти або ангельські інвестори надають вам негайну довіру. Якщо за вами стоять провідні імена, люди помічають це.

Другим є лістинг на біржах. Ліквідність має значення. Якщо ваш токен лише на біржі з низьким обсягом торгів, важко залучити серйозних покупців, і, ймовірно, у вас будуть проблеми з волатильністю. Ми надаємо перевагу проектам, які мають принаймні один надійний лістинг на централізованій біржі. Це забезпечує вашому токену необхідну видимість і допомагає збалансувати природний тиск на продаж, що виникає від лончпадів та ранніх учасників.

Третє - це розподіл — хто просуває ваш проєкт? Ми консультуємо засновників щодо стратегії KOL та впливових осіб. На наш досвід, менші KOL часто показують кращі результати, ніж великі імена. Вони мають більш тісні спільноти, кращу взаємодію та більше довіри. Великі впливові особи можуть виглядати добре на папері, але часто не виправдовують очікувань.

Які основи ви шукаєте в сильному токен-проєкті?

Найкращі проекти не покладаються на свій токен для виживання — це перша річ, на яку ми звертаємо увагу. Ідеально, якщо команда вже має бізнес-модель, що генерує дохід, зазвичай це щось на базі Web2, наприклад, SaaS або інший продукт з платними користувачами. У такому випадку токен стає інструментом для управління, зростання або стимулювання користувачів — але він не є необхідним для виживання компанії.

Якщо вся ваша скарбниця будується на продажу токенів на ринку, ви створюєте довгостроковий тиск на продаж без природного тиску на покупку. Зрештою, вартість токена руйнується. Це не є стійким.

Кожного разу, коли я спілкуюсь з командами, одне з перших питань, які я ставлю, це: “Яка ваша модель доходів?” Найчастіше у них немає відповіді. Вони просто думають у термінах руху цін токенів, хайпу та лістингів. Це небезпечно. Вам потрібно мати бізнес, а не лише білу книгу та дорожню карту.

В CoinTerminal ми спостерігаємо, як все більше компаній Web2 звертаються до нас з реальним успіхом — доходами, користувачами, відповідністю продукту ринку — і вони хочуть розширитися в Web3, щоб залучити капітал, збільшити свою базу користувачів або експериментувати з токеномікою. Це набагато міцніша основа, ніж намагатися побудувати все навколо токена.

Прозорість також є критично важливою, особливо коли справа стосується управління скарбницею та комунікації з вашою спільнотою. Засновники повинні бути відкритими щодо того, скільки з постачання токенів вони продали, як вони використовують ці кошти та які гаманці утримують активи скарбниці.

В ідеалі, гаманці скарбниці є відкритими, і переміщення токенів видно в мережі. Але ще важливіше, щоб команди проактивно спілкувалися. Якщо є затримка в лістингу, або продаж токенів, або зміна планів — просто скажіть про це. Мовчання викликає страх, чутки та недовіру в спільноті. Ми бачили, що найкращі команди - це ті, які залишаються прозорими та послідовними, навіть у важкі часи.

Яка ваша думка про компанії Web2, що запускають токени для збору доходу? Чи працює ця модель для них?

Це насправді одна з найсильніших моделей, які ми бачимо зараз. Компанія Web2 з налагодженою базою клієнтів та доходами знаходиться в чудовій позиції для входу у Web3. Їм не потрібно покладатися на продаж токенів для виживання, і у них вже є гроші на маркетинг, розробників та операції.

Коли ми спілкуємося з цими компаніями, ми дивимося на те, як вони планують використовувати токен. Деякі хочуть його для управління. Деякі хочуть його для розподілу доходу з їхньою спільнотою. Інші використовують його для залучення користувачів. Ключове - це те, що утиліта повинна бути реальною — а не просто виправданням для збору коштів.

З точки зору позиціонування, значно легше просувати прибуткову компанію Web2, яка входить у Web3, ніж крипто-орієнтований проект без популярності. Довіра вже є.

Web3 може бути значно швидшим. У багатьох випадках легше залучити капітал через токен-лаунчі та лаунчпади, ніж через традиційні венчурні раунди — особливо якщо у вас є хороша наратив та реальний прогрес.

Ось чому компанії Web2 досліджують токенізацію. Навіть якщо вони генерують мільйони доходу, їм все ще часто потрібне фінансування для розширення — і Web3 забезпечує капітальний ринок, який швидко розвивається, глобальний і відкритий.

Секрет у тому, щоб відповідально увійти в простір. Якщо ваша токеноміка зламана або ваша утиліта неясна, роздрібні інвестори швидко втратять довіру. Але якщо ви зробите все правильно, ви зможете залучити капітал і одночасно побудувати сильну спільноту.

Ви згадали прозорість. Яке реальне рішення проблеми нестачі прозорості в криптовалюті? Це те, що команди повинні виправити самостійно, чи це проблема технологій або регулювання?

Це суміш. Деяка частина є технічною — ви можете створювати інформаційні панелі та інструменти моніторингу, щоб показати, куди йдуть кошти скарбниці. Багато з цього може бути видно в блокчейні, але як тільки токени або кошти переходять на біржі, прозорість зменшується. Ось де все стає неясним.

Водночас команди повинні взяти на себе відповідальність за прозорість. Якщо є затримка з лістингом, скажіть про це. Якщо ви продаєте частину свого скарбу, поясніть чому. Засновники вважають, що мовчання їх захищає, але це лише створює більше страху та спекуляцій.

У довгостроковій перспективі, я думаю, що регулятори все одно змусить це. Вони почнуть запитувати проекти розкривати, скільки їхньої постачання токенів було продано, куди йдуть гроші та хто контролює фонди. Краще випередити це зараз.

Які наративи зараз рухають ринок? Які з них популярні, а які вщухають?

Зараз найгарячішою темою є RWA — Реальні Світові Активи. Усе, що з'єднує реальну вартість з блокчейном — чи то токенізовані акції, нерухомість чи товари. Це швидко набирає популярність.

Штучний інтелект також все ще на піку популярності, але ми починаємо бачити певне насичення. Усі хочуть прикріпити “ШІ” до свого проєкту, навіть якщо немає справжнього випадку використання. Тож новизна трохи зникає, якщо використання ШІ насправді не є значущим.

GameFi холодний. Після буму та краху play-to-earn більшість проектів GameFi мають труднощі. Навіть ті, які мають нові механіки, зараз не отримують великої підтримки на ринку.

Як щодо квантових обчислень?

Так, це добре. З'являється багато нових layer-1, які зосереджені на квантовій обробці та обчисленнях даних. Ми бачили принаймні три або чотири проекти, які нещодавно звернулися до нас і будують навколо концепцій квантових обчислень. Це безумовно сильний новий напрямок — я вважаю, що він зросте на 100%.

Яка ваша найбільша порада для інвесторів у DeFi — особливо для тих, хто новий у цій сфері?

Перш за все: Завжди проводьте власне дослідження. Не довіряйте лише тому, що написано на сайті. Перевірте контракти, гаманці, обсяг, TVL — і підтверджуйте це в блокчейні, якщо зможете.

Другий: Диверсифікуйте. Навіть якщо ви любите проект, не піддавайтеся надмірному ризику. Виникають зломи, експлуатації, і навіть довірені платформи можуть зникнути за одну ніч. Велика біржа стала величезним дзвінком на пробудження. У мене самих були заблоковані кошти, і я зміг їх вивести лише тому, що мав прямий контакт і швидко діяв — але я майже втратив усе.

Третє: Будьте скептичні щодо прибутків. Якщо ви бачите двозначні APY на стейблкоїнах, вам слід запитати себе, звідки ці прибутки. Найчастіше це не є стійким. Високі APY часто означають високий ризик.

І наостанок: питання безпеки. Багато платформ DeFi все ще вимагають від вас вручну підключати гаманці, підписувати транзакції та зберігати сеансові фрази. Для більшості користувачів це просто занадто ризиковано або занадто заплутано. Платформи, які спрощують усе це — де бекенд DeFi невидимий — це ті, які сприятимуть прийняттю.