Дві акції провідних банків для розумних інвесторів на сьогоднішньому ринку

27 жовтня 2025 — 23:06 EDT Авторство команди фінансових аналітиків

Ключові інсайти

• Сильне регуляторне середовище в Канаді забезпечує чітку основу для її банків у порівнянні з менш регульованими американськими банками.
• Національний банк Канади пропонує привабливу доходність 3,9%, покращує свої операції та демонструє стійкість.
• Королівський банк Канади має значну прибутковість 4,9% і стратегічно перенаправляє свою увагу на зростання, включаючи новий акцент на ринок США.

Інвестори, які шукають вищі доходи, ніж середні 2,3%, що їх пропонують великі банки США, можуть знайти привабливі альтернативи в канадських банківських гігантах - Національному банку Канади та Королівському банку Канади, які пропонують 3,9% і 4,9% відповідно.

Однак ці підвищені дивідендні доходності є лише початком переконливої наративу. Давайте розглянемо, чому Національний банк і RBC, як ці установи зазвичай називають, представляють дві з найбільш перспективних банківських акцій, доступних інвесторам сьогодні.

Канадська банківська перевага

Канадське походження як Національного банку, так і RBC є важливим фактором, який потрібно враховувати. Банківські регуляції Канади значно суворіші, ніж у Сполучених Штатах, що призводить до двох вигідних характеристик.

По-перше, великі канадські банки, такі як Національний банк та RBC, фактично отримали закріплені ринкові позиції від регуляторів. Це створило олігополістичне середовище на їхньому внутрішньому ринку. Хоча це не зовсім еквівалентно монополіям, якими користуються комунальні служби, домінування обраних кількох великих установ у банківському секторі може бути дуже привабливим для інвесторів. На відміну від комунальних служб, які обмінюють монопольний статус на ціни, що регулюються урядом, канадські банки підлягають більш комплексному регуляторному контролю, ніж їхні американські колеги.

По-друге, ця інтенсивна регуляція сприяла формуванню культури консерватизму серед основних банків Канади. Доказом цього обережного підходу є результати дивідендів Національного банку та RBC. Жодна з цих установ не була змушена зменшити дивіденди під час важкого економічного спаду 2007-2009 років, на відміну від американських банків, таких як Citibank і Bank of America. Більш того, як Національний банк, так і RBC підтримують стабільні виплати дивідендів протягом більше століття, підкреслюючи їхню надійність як бізнесу - рису, частково зумовлену регуляторною системою Канади.

В основному, для інвесторів, зосереджених на дивідендах, які шукають надійні джерела доходу, Національний банк Канади та Королівський банк Канади є відмінними відправними точками. Але є і більше, що можна оцінити в обох установах.

Стратегічна переорієнтація Національного банку

Основна сила Національного банку Канади полягає в його канадських операціях, тоді як його американський підрозділ був основним двигуном зростання. Однак ця стратегія зазнала значного збитку, коли американська філія банку була залучена в скандал з відмиванням грошей. Наслідки включали значний штраф, необхідність посилення внутрішнього контролю та накладення обмеження на активи американського підрозділу. Поки Національний банк не відновить регуляторну підтримку, розширення на американському ринку фактично зупинено, що може уповільнити загальний темп зростання банку в короткостроковій перспективі.

Проте основна стабільність банку залишається непорушною. Поточні зміни мають на меті покращити майбутню продуктивність бізнесу в США, тоді як решта банку продовжує працювати, в основному, без змін. Хоча акції в значній мірі відновилися після початкового впливу скандалу, вони все ще пропонують привабливу цінність у порівнянні з банками США, якщо враховувати дохідність дивідендів.

Критичним моментом є те, що Національний банк залишається під обмеженням активів. Коли це обмеження буде знято, траєкторія зростання банку, ймовірно, значно прискориться. Інвестори, які діють зараз, мають можливість вигідно позиціонувати себе перед цим очікуваним підйомом.

Стратегічний поворот Королівського банку Канади

Поки Національний банк зосереджувався на ринку США для зростання, RBC намагався відрізнитися, зосередившись на Центральній та Південній Америці. Ця стратегія не принесла очікуваних результатів через фінансові та політичні нестабільності в цих регіонах. Демонструючи стратегічну гнучкість, RBC вирішила змінити курс. Новою метою є встановлення себе як провідної банківської установи, що обслуговує клієнтів від Мексики до Канади, що передбачає збільшення її присутності на ринку США.

Важливим кроком у цьому напрямку стало нещодавнє придбання RBC майже 15% акцій великого банку США. Одночасно банк виводить свої інвестиції з менш перспективних ринків Південної Америки. Очікується, що ці дії підвищать бізнес-профіль RBC в довгостроковій перспективі, проте банк продовжує пропонувати дохідність, яка суттєво перевищує середній показник у секторі.

RBC може стати більш агресивною інвестиційною опцією. Проте, сильне схвалення цієї трансформації надійшло в середині 2025 року, коли рада директорів затвердила підвищення дивідендів після статичного виплати у 2024 році, коли почалася реструктуризація. Це підвищення сигналізує про те, що стратегічні плани RBC добре просуваються. Інвестори, які приєднуються зараз, можуть скористатися значним доходом, очікуючи визнання ринку триваючих покращень.

Дивлячись за межі знайомих імен

Хоча Citibank та Bank of America можуть бути відомими іменами, лише розпізнавання імені не виправдовує інвестиції. Наприклад, акції Citigroup зросли на 70% за минулий рік, а їхні співвідношення ціни до продажів та ціни до балансової вартості перевищують їхні середні показники за п’ять років. Проте, як дивіденди, так і ціна акцій залишаються нижчими за рівні до рецесії 2007-09 років, а дохідність дорівнює середньому рівню банківського сектора на рівні 2,3% - навряд чи це переконлива інвестиційна історія.

На відміну від цього, Національний банк Канади та Королівський банк Канади пропонують вищі доходи. Їх основні канадські операції забезпечують надійний фундамент. Хоча нещодавнє подорожчання цін свідчить про те, що вони більше не є недооціненими, обидва все ще торгуються за нижчими мультиплікаторами, ніж Citigroup ( або Bank of America ), що вказує на те, що ринок може недооцінювати потенціал зростання, притаманний трансформації бізнесу кожного банку. Цей сценарій представляє набагато більш цікаву інвестиційну пропозицію.