У екосистемі Блокчейн MEV (максимальна вартість, що видобувається) завжди була предметом уваги та суперечливим питанням. Цей концепт спочатку означав "вартість, що видобувається майнерами", а тепер більш широко розуміється як "максимальна вартість, що видобувається", що відображає складні ігри інтересів між різними учасниками мережі Блокчейн.

Ядро MEV полягає в тому, як упорядкувачі транзакцій (такі як будівельники або валідатори) можуть отримувати додатковий дохід шляхом хитрої маніпуляції з порядком транзакцій, вставки певних транзакцій або перевірки деяких транзакцій. Хоча така поведінка технічно можлива, вона часто викликає сумніви щодо справедливості мережі та ідеї децентралізації.

Давайте глибше зрозуміємо механізм роботи MEV через гіпотетичний сценарій: припустимо, на ринку поширюється важлива новина, наприклад, "якийсь регулятор може затвердити ETF на ефірі". У цьому випадку оракул незабаром надасть на ланцюг підтвердження результату цієї новини.

В цей момент, розумний сортувальник угод помітив цю ключову інформацію, яка незабаром надійде в пул угод. Вони зрозуміли, що як тільки цей результат буде підтверджено, ринок зазнає різких коливань — частка інвестицій, що підтримують це повідомлення, зросте в ціні, тоді як частка з протилежною точкою зору втратить у вартості.

Виходячи з цього усвідомлення, сортувальник може вжити таких стратегій:

1. Арбітражна торгівля: до того, як результати оракула потраплять в блокчейн, сортувальник може вставити власні угоди, щоб значно купити частки, що підтримують це повідомлення, за ціною, трохи нижчою за очікувану ціну розрахунку.

2. Жертвована угода: після цього, сортувальник дозволить упакувати угоду з результатами оракула, що призведе до швидкої корекції ринку до нової точки рівноваги.

3. Слідкувати за торгівлею: нарешті, сортувальник може ще раз вставити угоду, щоб продати раніше куплені частки за новою ринковою ціною, отримавши значний прибуток.

Цей метод операції зазвичай називається "сандвіч-атака", ілюструючи, як учасники MEV використовують інформаційну асиметрію та права на сортування транзакцій для отримання надприбутків.

Проте, така поведінка також викликала безліч етичних та регуляторних проблем. Вона може завдати шкоди інтересам звичайних користувачів, порушити ринковий порядок і навіть вплинути на рівень децентралізації Блокчейн-мережі. Отже, як забезпечити ефективність мережі, водночас справедливо розподіляючи MEV дохід, стало великою проблемою для спільноти Блокчейн.

З розвитком технології Блокчейн ми, можливо, зможемо розробити більш справедливі та прозорі механізми для управління MEV. Це може включати вдосконалені алгоритми консенсусу, більш справедливі механізми сортировки транзакцій або нові моделі стимулювання. В будь-якому випадку, існування MEV нагадує нам, що під час прагнення до технологічних інновацій ми також повинні бути на чеку щодо потенційної концентрації влади та несправедливості.