Розшифрування протоколу Zephyr: перша стейблкойн, що підтримується приватним резервом

Що таке протокол Zephyr?

Протокол Zephyr є революційним досягненням у архітектурі цифрової валюти, поєднуючи функціональність конфіденційності з механізмами стабільності цін. Створений на основі перевіреного протоколу Minimal Djed і включаючи передові функції конфіденційності Monero, Zephyr представляє першу приватну стабільну монету в екосистемі DeFi, що підтримується алгоритмічними резервами.

Основний протокол Djed — розроблений у співпраці між Emurgo, IOHK та Ergo Foundation — продемонстрував надійну продуктивність у кількох реалізаціях криптовалют, забезпечуючи міцну технічну основу для інновацій Zephyr.

В основі протоколу лежить можливість взаємодії користувачів з екосистемою з трьох токенів через операції випуску та викупу. Користувачі можуть створювати або викуповувати стейблкоїни (ZephUSD) та резервні монети (ZephRSV), використовуючи базовий актив (ZEPH), при цьому ціни визначаються за допомогою механізмів, що базуються на оракулах, які враховують як спотові, так і середньооблікові цінові дані для підвищення стабільності.

Екосистема Zephyr: Архітектура з трьох токенів

ZEPH: Фондовий актив

ZEPH функціонує як основний засіб обміну та забезпечення в екосистемі Zephyr. Він встановлює критичний зв'язок між стейблкоіном (ZephUSD) та резервною монетою (ZephRSV), виступаючи як шар розрахунків для всього протоколу.

Як рідна валюта, ZEPH забезпечує необхідне забезпечення, яке живить процес випуску. Користувачі, які входять у систему стейблкоінів, вносять ZEPH у резерв Протоколу, отримуючи натомість ZephUSD. Протягом цього процесу ринкова вартість ZEPH підкріплює механізм стабільності всієї екосистеми.

Ключовою технічною відмінністю є те, що постачання ZEPH не підлягає змінам під час операцій з карбування та викупу — його можна лише додати до резерву або вилучити з нього. Цей механізм запобігає інфляції постачання під час операцій протоколу, забезпечуючи фундаментальний захист для тримачів ZEPH від розмивання вартості.

ZephUSD: Стейблкойн з покращеною конфіденційністю

ZephUSD представляє собою значну інновацію в ландшафті стейблкоїнів, поєднуючи стабільність, прив'язану до долара, з розвиненою технологією конфіденційності. На відміну від традиційних прозорих стейблкоїнів, ZephUSD використовує криптографічні механізми конфіденційності Monero для забезпечення конфіденційних транзакцій, порівнянних з фізичними готівковими обмінами — функція, що стає дедалі більш цінною в екосистемі цифрових активів.

Стабільність стейблкоїна походить від його надмірного забезпечення ZEPH, що зберігаються в резерві протоколу. Визначення його ціни відбувається через механізм оракула, який враховує як миттєві ринкові умови (спотова ціна), так і довгострокові тенденції (середня ціна за рухомим середнім), створюючи адаптивну систему, що реагує на різні ринкові умови.

На відміну від централізованих стейблкоїнів, які покладаються на третіх осіб для підтримки їхнього курсу до долара, ZephUSD працює за допомогою алгоритмічних механізмів і децентралізованих резервів. Цей підхід усуває ризик контрагента, зберігаючи при цьому анонімність транзакцій, що дозволяє користувачам здійснювати приватні трансакції без ризику цінової волатильності чи векторів спостереження.

ZephRSV: Резервний механізм

ZephRSV функціонує як резервний токен протоколу, а власники виступають як резервні постачальники, які зміцнюють капітальну ефективність екосистеми. Резервні постачальники вносять ZEPH до протоколу, щоб емітентувати токени ZephRSV, при цьому ціноутворення динамічно визначається за допомогою формули, основаної на поточному статусі резерву.

ZephRSV надає власникам можливість отримувати вигоду з двох різних джерел: зростання вартості основного токена ZEPH (капітальні прибутки ) та накопичення комісій за транзакції, які генеруються, коли користувачі створюють або викуповують ZephUSD (генерація доходу ). Цей механізм з двома інцентивами надає власникам ZephRSV важелі для реагування на рухи цін ZEPH, одночасно зміцнюючи стабільність системи через збільшення глибини резерву.

Щоб захистити існуючих власників ZephRSV від розмивання вартості, Протокол впроваджує максимальне співвідношення резерву 800%, що заважає карбуванню нових резервних монет, коли це порогове значення досягнуто. Цей технічний бар'єр підтримує механіку дефіциту резервних монет, зберігаючи стабільність системи.

Механізм викупу для ZephRSV дозволяє тримачам ліквідувати свою позицію на основі їх пропорційної частки в капіталі резерву, забезпечуючи стратегічну гнучкість для постачальників резерву, при цьому зберігаючи децентралізовані принципи архітектури протоколу.

Технічна реалізація та динаміка резервів

Протокол Zephyr підтримує стабільність системи через алгоритмічне управління резервами та цінові оркестратори. Система оркестраторів надає дані про ціни в реальному часі, реалізуючи ковзні середні для згладжування волатильності, створюючи баланс між чутливістю та стабільністю.

З максимальною резервною ставкою 800% протокол встановлює значну надмірну заставу, щоб захистити ZephUSD від ринкової волатильності. Ця резервна архітектура, поєднана з механізмами транзакцій, що зберігають конфіденційність, розташовує Zephyr Protocol на перетині функціональності DeFi та конфіденційних транзакцій — раніше не охопленого сегмента ринку в екосистемі цифрових активів.

Інтеграція технології конфіденційності Monero з механізмом стабільності Minimal Djed демонструє, як усталені криптографічні технології можуть бути поєднані для створення інноваційних фінансових інструментів з чіткими ціннісними пропозиціями в змінному ландшафті криптовалют.