Terra Luna: Підйом і падіння криптовалюти, яка хотіла змінити світ

Терра. Колись зірка на криптооблаці, сьогодні попереджувальна історія для всіх. Коли я вперше почув про цей проект, я був захоплений його амбіціями. Алгоритмічний стейблкоїн без традиційного забезпечення? Це звучало як революція, яка могла б дійсно впровадити криптовалюти в повсякденне життя!

І на мить здавалося, що це справді вийде. LUNA піднялася серед топ-10 криптовалют, з вартістю понад 119 доларів. Вау! Хто б не шкодував, що не сів на цю хвилю вчасно?

Що насправді була Terra?

Terra представляла спробу вирішення найбільшої проблеми криптовалют – їхньої волатильності. Замість класичного покриття доларами в банку ( як це роблять ті централізовані спекулянти ) використовувала геніальну двотокенову систему:

1. Стейблкоїни (UST, KRT тощо ) прив'язані до фіатних валют
2. LUNA як змінний партнер, який поглинав всі цінові коливання

На практиці це означало, що коли попит на стейблкоїни зростав, LUNA спалювалася, тим самим зменшуючи її постачання і збільшуючи ціну. Коли попит знижувався, токени Terra спалювалися для карбування LUNA.

Ви завжди могли обміняти LUNA вартістю 1 долар на 1 UST. Це було те "алгоритмічне диво" - жодних резервів, лише математика та ринкові стимули!

Чому я в це так вірив

До Квон, співзасновник проєкту, мав бачення. Можливо, занадто амбітне, але хто б йому це закинув? Партнерства з 10 країнами, 45 мільйонів користувачів, навіть $38 мільйонний контракт з командою Вашингтон Нейшеналс!

Популярність протоколу Anchor, який пропонував шалені 19,45% доходу на депозити UST, привабила інвесторів як мед бджіл. Здавалося, що Terra справді може зробити те, що обіцяла – поєднання децентралізованих фінансів із звичайними платежами.

Визнаймо, що ці централізовані динозаври, як USDT та USDC зі своїми фіатними резервами та регуляторними обмеженнями, виглядали поряд з елегантним рішенням Terra як доісторичні гіганти.

Як це все згоріло

Але потім настав травень 2022 року... Я ніколи не забуду те відчуття, коли я відкрив графіки і побачив, як UST падає нижче своєї доларової вартості. Спочатку до 0,98 USD, потім 0,95 USD, 0,90 USD... а потім вже просто вільне падіння.

Механізм працював точно так, як був спроектований – спалював UST і карбував нові токени LUNA в спробі відновити зв’язок. Але результатом стала гіперінфляція, яка затопила ринок LUNA. З ціни 119 USD до майже нуля за кілька днів! Ми втратили майже 45 мільярдів доларів!

Навіть резерви біткойнів у розмірі 2,4 мільярда доларів, які Luna Foundation Guard зібрала в крайньому випадку, не змогли зупинити цю смертоносну спіраль.

Де були всі ті математичні моделі? Де зазнала невдачі "безпомильна" алгоритмічна логіка?

Terra сьогодні – життя після смерті

Сьогодні у нас є дві версії цього проєкту:

• Terra Classic (LUNC) – оригінальна мережа з керуванням спільнотою
• Terra 2.0 – нова спроба з новим розподілом токенів

LUNC запровадив механізм спалення на всіх транзакціях у спробі зменшити величезний запас токенів, створених під час колапсу. Спільнота намагається врятувати проєкт, але я не маю великих ілюзій щодо його майбутнього.

Що я з цього навчився

Алгоритмічні стабільні монети схожі на політ занадто близько до сонця. Компанія Terra показала, що в ідеальних умовах система може працювати, але вона не має достатньої стійкості в умовах екстремального тиску на ринок.

Складна математика недостатня, коли відбувається паніка та масові виведення коштів. У такі моменти традиційні, нудні та централізовані рішення, такі як USDT та USDC, мають перевагу справжнього покриття.

Якщо ви все ще зацікавлені в Terra, ви можете торгувати LUNC на кількох платформах. Створіть обліковий запис, внесіть кошти, знайдіть торгову пару LUNC/USDT і починайте торгувати. Тільки будьте обережні – цей ринок дуже волатильний!

Terra назавжди залишиться нагадуванням про те, що навіть найперспективніші проекти можуть зазнати невдачі, якщо їх побудувати на неправильному фундаменті. Як би добре не звучали інноваційні теорії, в кінцевому підсумку мова завжди буде йти про реальну стійкість в реальних ринкових умовах.