Цикл хайпу Криптовалюти: Розуміння еволюції ринку

Що таке цикл хайпу?

"Цикл збудження" - це графічне представлення, розроблене компанією Gartner, Inc. для ілюстрації зрілості, прийняття та соціального застосування конкретних технологій. Ця модель допомагає зацікавленим сторонам зрозуміти, як технологія або інновація, ймовірно, розвиватиметься з часом, і надає уявлення про управління її впровадженням у контексті конкретних бізнес-цілей.

Останні дані з Гартнера 2022 року про цикл хайпу пропонують цінні інсайти щодо нових технологій, таких як генеративний ШІ, який наразі знаходиться на піку завищених очікувань, та блокчейн, який тепер ковзає в яму розчарування. Наприклад, швидке зростання популярності інструментів на базі ШІ, таких як ChatGPT, підкреслює фазу піку, тоді як технологія блокчейн, незважаючи на початковий сплеск популярності, зазнала пом'якшення очікувань, оскільки практичні, масштабовані застосування залишаються складними та неясними.

Цикл хайпу має особливе значення в технологічному та інвестиційному секторах, де розуміння фаз надмірного ентузіазму та подальчого розчарування може суттєво вплинути на терміни та природу інвестицій. На початку 2000-х років бульбашка доткомів надала чіткий історичний прецедент того, як хайп може драматично завищити сприйману вартість акцій технологічних компаній, що призвело до ринкової корекції, коли фактичні можливості технологій не відповідали очікуванням. Подібним чином, ринок криптовалют зазнав кількох циклів хайпу, особливо в 2017, 2021 та знову в 2024 роках, кожен з яких супроводжувався значними корекціями.

П'ять фаз циклу ажіотажу

1. Технологічний тригер: Потенційний технологічний прорив запускає все. Історії ранніх доказів концепції та інтерес ЗМІ викликають значну публічність. Часто не існує використовуваних продуктів, а комерційна життєздатність не доведена.

2. Пік завищених очікувань: Ранні публікації призводять до бурхливих історій успіху — часто супроводжуваних численними невдачами. Деякі компанії вживають заходів; багато не роблять цього. Згідно з ринковими даними, на цьому етапі зазвичай спостерігаються найвищі тенденції пошуку, настрої в соціальних мережах і ставки фінансування деривативів.

3. Яма розчарування: Інтерес згасає, оскільки експерименти та реалізації не приносять бажаних результатів. Виробники технологій виходять з ринку або зазнають невдачі. Інвестиції продовжуються лише в тому випадку, якщо ті постачальники, які вижили, покращать свої продукти до рівня задоволення ранніх adopters. Історичні дані показують, що криптовалютні ринки пережили цю фазу в 2018 та 2022 роках.

4. Схил просвітництва: Більше прикладів того, як технологія може принести користь підприємствам, кристалізуються і стають більш широко зрозумілими. З'являються продукти другого та третього покоління від постачальників технологій. Метрики активності в мережі часто починають показувати справжні патерни використання під час цієї фази.

5. Плато продуктивності: Основна маса користувачів починає активно приймати технологію. Критерії оцінки життєздатності постачальників стають більш чітко визначеними. Широке ринкове застосування та актуальність технології очевидно приносять результати. На цьому етапі венчурне фінансування, як правило, переходить від спекулятивних до інвестицій, орієнтованих на зростання.

Застосування циклу хайпу

Модель Hype Cycle широко використовується венчурними капіталістами та корпоративними стратегами для оцінки нових технологій, вимірювання їхнього ринкового потенціалу та ухвалення обґрунтованих рішень щодо того, куди вкладати ресурси. У контексті криптовалютних бірж розуміння Hype Cycle може допомогти передбачити, які цифрові активи можуть зрости в ціні через технологічні досягнення або знизитися через зменшення інтересу.

Недавні дані про ринок криптовалют чітко демонструють цей паттерн. Метрики Bitcoin 2024 року показують перехід від спекуляцій до зростання, обумовленого фундаментальними факторами, з більш ніж 74% Bitcoin, що вважається неліквідним, оскільки довгострокові тримачі накопичують. Це представляє більш зрілу фазу в циклі в порівнянні з паттернами попередніх років, які були доміновані роздрібними спекуляціями.

Торгові платформи, які розпізнають ці циклічні патерни, можуть краще обслуговувати своїх користувачів, надаючи освітні ресурси та відповідні інструменти управління ризиками під час різних ринкових фаз. Під час піку ейфорії відповідальні біржі підкреслюють усвідомлення ризиків, тоді як під час спадів вони акцентують увагу на довгострокових ціннісних пропозиціях якісних проєктів.

Індикатори гіпу циклу криптовалют

Кілька кількісних показників допомагають виміряти, де знаходиться криптовалюта або технологія блокчейн у циклі гіперболізації:

1. Тренди пошуку: Обсяг пошуку Google за термінами криптовалюти часто досягає піку під час максимального хайпу і зменшується під час розчарування.

2. Соціальні мережі та настрій: Позитивний настрій зазвичай досягає екстремальних рівнів на піках циклу і стає надмірно негативним під час низьких точок.

3. Коефіцієнти фінансування деривативів: Високі позитивні коефіцієнти фінансування вказують на ентузіазм ринку, тоді як негативні коефіцієнти свідчать про ведмежий настрій.

4. Венчурне фінансування: Капіталовкладення в крипто-стартапи зазвичай зростають під час піків і скорочуються під час спадів.

5. Он-Chain активність: Співвідношення між значенням транзакцій в ланцюгу та ринковою капіталізацією (NVT співвідношення) допомагає відрізнити спекулятивний інтерес від справжньої корисності.

Дані з 2025 року показують, що Сполучені Штати продовжують стимулювати глобальний інтерес до криптовалют, при цьому інституційне впровадження замінює роздрібну спекуляцію як основний двигун ринку.

Історичні цикли криптовалют

Криптовалютні ринки зазнали різних циклів хайпу, які тісно відповідають моделі Гартнера:

2013-2014 Цикл: Фаза раннього впровадження, в основному, керована технологічними ентузіастами.

Цикл 2017-2018: Бум ICO став класичним піком завищених очікувань, за яким слідувало тривале дно розчарування.

2020-2021 Цикл: Інновації DeFi та NFT спричинили відновлений інтерес, при цьому ухвалення установами сприяло зростанню ринку перед новою корекцією.

Цикл 2024-2025: Більша участь інституцій та регуляторна ясність створили більше стабільності, хоча циклічні патерни залишаються очевидними в поведінці ринку.

Кожен цикл поступово привертав більше уваги з боку широкої публіки та капіталу, в той час як періоди відновлення зазвичай скорочувалися, що свідчить про зростаючу зрілість ринку.

Розуміння цих циклів допомагає інвесторам у криптовалюті розвивати більш стратегічні підходи до участі на ринку, зосереджуючись на фундаментальній вартості, а не на короткострокових коливаннях цін.