CeFi проти DeFi: Усе, що потрібно знати!

Фінансова індустрія швидко еволюціонує, і два терміни, які часто звучать сьогодні, це CeFi та DeFi. CeFi означає "Централізоване фінансування", традиційну форму фінансів, яка існує протягом століть. Цей тип фінансів, який є основою глобальної фінансової системи, зазвичай управляється центральним органом. Технологія блокчейн викликала зростання нового фінансового сектора, відомого як Децентралізоване фінансування (DeFi), який не контролюється жодною організацією.

Що таке CeFi?

Централізоване фінансування (CeFi) нагадує традиційне фінансування (TradFi) через те, що користувачі взаємодіють з надійними посередниками. Проте, це не одне й те саме.

TradFi стосується спадкових організацій, які існують протягом століть і нещодавно виявили інтерес до простору цифрових активів. На відміну від цього, CeFi стосується компаній цифрових активів, які пропонують продукти та послуги, пов'язані з криптовалютою.

В централізованому фінансуванні основним принципом, що лежить в основі централізованих бірж (CEXs) у криптовалюті, є те, що всі торгові ордери на криптовалюту маршрутизуються через центральну біржу. Gate і Coinbase є двома прикладами компаній CeFi. Користувачі реєструються на цих біржах і використовують одну й ту ж платформу для торгівлі криптовалютою. Крім того, ці біржі надають послуги позики, запозичення та маржинальної торгівлі.

Хоча кошти зберігаються на біржі, вони поза контролем користувачів і вразливі до загроз, якщо заходи безпеки біржі зазнають невдачі. Як наслідок, різноманітні атаки на системи безпеки були націлені на централізовані біржі. Клієнти централізованих бірж почуваються в безпеці, розкриваючи особисту інформацію та довіряючи свої кошти цим організаціям, оскільки вважають, що центральні біржі надійні.

Що таке DeFi?

Поки клієнти CeFi довіряють посередникам, DeFi усуває посередників і замінює їх протоколами смарт-контрактів.

Впровадження блокчейнів та їх децентралізованих, бездозвольних характеристик призвело до виникнення нових імпліцитних валют. Однією з найпотужніших рис блокчейну є можливість передавати та торгувати фінансовими активами без використання довірених посередників. Більше того, децентралізоване фінансування, новий напрямок блокчейну, зосереджується на розробці фінансових технологій та послуг на основі реєстрів за допомогою смарт-контрактів.

DeFi дозволяє однорангову торгівлю фінансовими продуктами через блокчейн-базовані децентралізовані додатки (DApps). Додатки, побудовані на існуючих блокчейнах, таких як Ethereum, BNB Chain, Tron та Solana, надають ці продукти та послуги. Додатки створюються за допомогою смарт-контрактів, які регулюють роботу протоколу DeFi.

Як CeFi та TradFi, DeFi забезпечує торгівлю, кредитування та позики. Однак існує кілька відмінностей.

Операції з DeFi протоколами базуються на коді, і некостодіальні гаманці можуть взаємодіяти з DeFi протоколами. Таким чином, вони зберігають повний контроль над своїми криптоактивами. По-третє, для використання DeFi послуг немає потреби створювати обліковий запис або проходити KYC.

DeFi проти CeFi: Порівняння різних властивостей

Найпоширеніші властивості DeFi та CeFi обговорюються в розділі нижче.

1. Публічна перевірка

Хоча код додатків DeFi не завжди є відкритим, його виконання та байт-код повинні бути відкрито перевірені на блокчейні, щоб їх можна було класифікувати як неконтрольований DeFi. Як наслідок, на відміну від CeFi, будь-який користувач DeFi може спостерігати за змінами стану DeFi та перевіряти, що вони виконуються вчасно. Ця прозорість надає новій технології DeFi безпрецедентну здатність передавати довіру.

2. Атомарність

Транзакція в блокчейні дозволяє виконувати послідовні дії, які можуть включати кілька фінансових транзакцій. Цю комбінацію можна зробити атомарною, що означає, що транзакція завершить всі свої дії або зазнає невдачі як ціле. CeFi позбавлений цього програмованого атрибуту атомарності.

3. Кастоді

DeFi дозволяє клієнтам безпосередньо контролювати свої активи в будь-який час (немає потреби чекати, поки банк відкриється). Однак з великою силою приходить велика відповідальність. Користувачі несуть більшість технологічних ризиків, якщо така страховка не буде отримана. В результаті централізовані біржі, які по суті подібні до традиційних хранителів, стають все більш популярними для зберігання криптовалютних активів.

4. Витрати на транзакції

Комісії за транзакції мають вирішальне значення в DeFi та блокчейнах загалом для запобігання спаму. Однак, оскільки фінансові установи в CeFi можуть покладатися на перевірки своїх клієнтів щодо боротьби з відмиванням грошей (AML), вони можуть надавати послуги транзакцій безкоштовно (або уряди змушують їх пропонувати деякі послуги безкоштовно).

5. 24/7 час роботи ринку

Більшість, якщо не всі, ринки DeFi працюють 24 години на добу, сім днів на тиждень. Внаслідок цього DeFi не має перед- і післяринкової торгівлі, тоді як CeFi зазвичай має низьку ліквідність для різних товарів у ці часи.

6. Конфіденційність

DeFi доступний лише на блокчейнах, які використовують смарт-контракти, що не забезпечують конфіденційність. Як наслідок, замість справжньої анонімності ці блокчейни забезпечують псевдоанонімність. Оскільки централізовані біржі з політикою AML часто є єдиним життєздатним варіантом для конвертації грошей у криптовалютні активи, ці біржі мають право розкривати власність адреси правоохоронним органам.

7. Ризики арбітражу

Арбітраж між двома децентралізованими біржами на одному блокчейні є безризиковим завдяки атомарності блокчейну, що дозволяє трейдерам написати смарт-контракт, який виконує арбітраж і скасовується, якщо арбітраж не є прибутковим. Ризик арбітражу є порівнянним з CEX та гібридними біржами, коли арбітраж здійснюється на двох DEX в різних блокчейнах.

8. Інфляція

Центральні банки зберігають можливість створювати паперові гроші в CeFi, а інфляція часто вимірюється вартістю репрезентативної кошика споживчих товарів, відомої як індекс споживчих цін (CPI).

Запаси активів кількох криптовалют можуть змінюватися в екосистемі DeFi. Bitcoin (BTC), ймовірно, зіткнеться з дилемою, де запаси мають жорсткий ліміт, але економічна діяльність, яку потрібно підтримувати, не має такого обмеження, що призводить до дефіциту валюти. Крім того, без блокових винагород і, відповідно, без інфляції, Bitcoin та блокчейни, в цілому, можуть бути вразливими до нестабільності безпеки. Ще невідомо, чи страждає BTC та інші криптовалюти від серйозної нерівності доходів через інфляцію паперової системи. Немає переконливих доказів того, що криптовалюти вирішують цю проблему.

Плюси і мінуси CeFi та DeFi

-CeFi:

Переваги

Знайомі: Платформи CeFi працюють подібно до традиційних фінансових сервісів. Це означає, що більшість людей вважають їх знайомими та зручними у використанні.

Підтримка обміну фіатних грошей на криптовалюту: Ви можете легко купити криптовалюту за місцеву валюту на централізованій криптобіржі. Залежно від того, де вони працюють, CEX приймає різні паперові валюти.

Недоліки

Зберігання: CEX контролюють цифрові активи у гаманцях/рахунках своїх користувачів, оскільки вони володіють приватними ключами. Користувачі можуть бути позбавлені доступу до своїх активів, якщо платформа призупиняє виведення та внесення коштів без цих приватних ключів.

Особиста інформація, яка потрібна: Для використання CEX користувачі повинні бути готові поділитися особистою інформацією, такою як їхні імена, адреси проживання, дані національного ID та селфі.

Відсутність прозорості: компанії CeFi ухвалюють рішення за закритими дверима. Внаслідок цього користувачі можуть не знати про торгові практики, які вони використовують. Більше того, їхні системи працюють поза ланцюгом, що означає, що угоди обміну не записуються в блокчейн.

Обмеження: Через обмеження за місцем розташування CEX можуть бути недоступні для всіх. Наприклад, деякі біржі можуть не дозволяти трейдерам з певних (виключених) країн торгувати на своїй платформі. Деякі з цих обмежень можуть бути накладені внаслідок нормативних вимог.

-DeFi:

Плюси

Самоохорона: Оскільки користувачі володіють приватними ключами, користувачі криптовалюти мають контроль над своїми активами. Це означає, що ніхто не може завадити їм отримувати доступ до своїх коштів.

Конфіденційність: користувачам DeFi це легко зробити, оскільки не потрібна особиста інформація, і їхній гаманець не пов'язаний з їхньою реальною особистістю.

Без дозволу: Будь-хто з гаманцем та інтернет-з'єднанням може користуватися продуктами DeFi. Обмежень немає.

Прозорість: Транзакції DeFi є публічно видимими в блокчейні. Це забезпечує користувачам прозорість.

Недоліки

Ризик смарт-контрактів: Зловмисники можуть використовувати вразливості смарт-контрактів для крадіжки криптоактивів, заблокованих у протоколі DeFi.

Крута крива навчання: протоколи DeFi нові та нетрадиційні. Внаслідок цього новачкам може знадобитися допомога у їх використанні або розумінні. Це означає, що людям спочатку потрібно дізнатися про DeFi та доступні продукти, перш ніж взаємодіяти з ними.

Масштабованість: Протоколи DeFi залежать від блокчейнів, на яких вони побудовані. Внаслідок цього вони успадковують проблеми масштабованості, пов'язані з такими мережами блокчейн. Низька пропускна здатність транзакцій, що призводить до високих комісій за транзакції у випадку перевантаження мережі, є прикладом проблем масштабованості.

Що краще?

Це засновано на різних вимогах користувачів і тому, що вони шукають. Наприклад, ті, хто цінує фінансовий суверенітет і конфіденційність, можуть надавати перевагу протоколам DeFi, тоді як інституційні інвестори зазвичай віддають перевагу регульованим платформам CeFi. Це може пояснити, чому CeFi і DeFi так довго співіснували.