Заяви про безробіття в США сигналізують про стійкість ринку праці

Заявки на безробіття за тиждень зменшились до 218 000, підкреслюючи стійкість ринку праці та ставлячи під сумнів припущення про те, що Федеральна резервна система різко знизить ставки у найближчій перспективі.

Сильні дані по праці зменшили ймовірність швидкого пом'якшення політики, підтримуючи стабільність прибутковості казначейських облігацій та затримуючи підтримку ліквідності, ускладнюючи перспективи як для акцій, так і для цифрових активів.

Біткоїн відреагував нерівною торгівлею, оскільки початкова оптимістичність згасла, коли з'явилися очікування більш повільного зниження процентних ставок, що демонструє, як макроекономічні дані продовжують формувати настрій крипторинку.

Заяви про безробіття в США знизилися до 218 000, що сигналізує про стійкість ринку праці. Це затримує агресивні зниження ставок Федрезерву та негативно впливає на Біткойн, підкреслюючи зв'язок між макроекономікою та криптовалютою.

ДАНІ З ДЕПАРТАМЕНТУ ПРАЦІ

Міністерство праці США опублікувало свої останні дані про безробіття вчора, запропонувавши своєчасний знімок стану ринку праці.

Сезонно скориговані первинні заяви на допомогу по безробіттю склали 218 000, зменшившись з переглянутого показника 232 000 минулого тижня. Чотиритижневий рухомий середній показник, який згладжує короткострокову волатильність, трохи знизився до 237 500, тоді як продовжені заявки зменшилися на 2 000 до 1,926 мільйона. Рівень застрахованого безробіття залишився стабільним на рівні 1,3%.

Разом ці цифри підкреслюють ринок праці, який ще не зламався під впливом більш жорсткої монетарної політики. Хоча динаміка найму охолола в загальних даних про зарплати, тижневий спад заявок на безробіття свідчить про те, що роботодавці не прискорюють звільнення.

Насправді, постійно низькі заявки контрастують з раніше слабкими показниками зарплат, ускладнюючи розповідь про швидке погіршення економіки.

ІМПЛІКАЦІЇ ДЛЯ ОЧІКУВАНЬ ЗНИЖЕННЯ СТАВОК

Дані про безробіття, які виявилися сильнішими за очікування, спонукали ринки переоцінити очікування щодо політики Федеральної резервної системи.

Слабкі дані про робочу силу на початку місяця підживлювали спекуляції, що Федрезерву потрібно буде прискорити зниження процентних ставок. Інвестори припустили, що політики діятимуть швидко, щоб запобігти глибшому спаду.

Однак вчорашній реліз розповів іншу історію.

Менша кількість американців, які подають заявки на отримання допомоги, сигналізує про стійкість ринку праці, підтримуючи заробітну плату та підвищуючи ризик того, що інфляція залишиться стійкою. Оскільки зростання заробітної плати є ключовим чинником інфляції, Федрезерв, ймовірно, буде діяти обережно. Замість того, щоб різко знижувати ставки, посадовці можуть вирішити почекати подальшого підтвердження того, що інфляція повертається до цільового рівня. Ф'ючерсні ринки швидко відреагували, зменшивши очікування швидкого зниження ставок на користь повільнішого, більш обережного шляху.

Більше того, наратив "м’якої посадки" отримав популярність.

Якщо ринок праці продовжуватиме залишатися стабільним, ФРС зможе приділити пріоритет контролю за інфляцією, не викликаючи масових втрат робочих місць. Проте це також означає, що зниження процентних ставок, хоча й ймовірні, можуть бути відкладені або здійснені меншими темпами, ніж очікувалося раніше.

РЕАКЦІЇ РИНКУ ТА ВИКОНАННЯ БІТКОЇНА

Ринки відреагували одразу після публікації заявок на безробіття.

Доходність державних облігацій США зміцнилася, оскільки трейдери зменшили деякі агресивні ставки на зниження відсоткових ставок, в той час як долар отримав підтримку завдяки сильнішим очікуванням відносних доходів. Акції показали змішану динаміку, відображаючи напругу між економічною стійкістю та можливістю затримки політичного полегшення.

Біткоїн відобразив цей тиск і відтягування.

Спочатку BTC піднявся, оскільки трейдери зосередилися на більшій стабільності, яку передбачали дані. Але коли наслідки для монетарної політики стали зрозумілішими, ці gains зникли. Перспектива уповільнення підтримки ліквідності вплинула на настрій, залишаючи торгівлю Bitcoin нерівною протягом решти сесії.

Ця динаміка знайома. Біткойн часто реагує позитивно на ознаки економічної стабільності, але коли стабільність перетворюється на тривалу більш жорстку політику, тон змінюється. У цьому випадку сила ринку праці підкріпила ідею про те, що агресивні зниження процентних ставок не відбудуться так швидко, як сподівались деякі.

ШИРОКИЙ МАКРО НАРАТИВ

Звіт за вчора також потрібно розглядати в контексті останніх змішаних сигналів.

Неоплачувані зарплати в серпні зросли лише на 22 000, що викликало занепокоєння щодо стагнації. Проте зниження заявок на безробіття свідчить про те, що звільнення залишаються на низькому рівні. Ця різниця вказує на економіку, де наймання різко сповільнилося, але компанії залишаються обережними в скороченні штату, можливо, пам'ятаючи про труднощі повторного найму під час відновлення після пандемії.

Для політиків ця різниця є критично важливою. Якщо створення робочих місць сповільниться, тоді як звільнення залишаться низькими, економіка США може потрапити в ринок праці з нижчим зростанням, але все ще з обмеженою пропозицією. Таке середовище ускладнює місію ФРС: інфляція може виявитися стійкою, навіть коли зростання сповільнюється. Це робить час та темп зниження ставок ще більш залежними від тенденцій інфляції, при цьому дані про зайнятість слугують підтверджуючими доказами.

ЧОМУ ІНВЕСТОРИ В КРИПТОВАЛЮТУ ПОВИННІ ПРИДІЛЯТИ УВАГУ

Для крипто-ринків зв'язок між даними про робочу силу, очікуваннями монетарної політики та біткоїном є чітким.

Зниження ставок служить ін'єкціями ліквідності, знижуючи альтернативну вартість утримання BTC і зазвичай послаблюючи долар—умови, які часто підтримують цифрові активи.

Але коли сила ринку праці затримує ці скорочення, оптимістичний наратив слабшає. Це не автоматично сигналізує про ведмежі умови, але це означає, що імпульс у крипто залежатиме більше від прийняття, інституційних потоків та активності в мережі, а не лише від макро ліквідності. Без найближчого пом'якшення політики інвесторам, можливо, потрібно буде скорегувати очікування на повільніший підйом замість швидкого зростання.

У короткостроковій перспективі Bitcoin може залишатися чутливим до кожного шматка макроданих, консолідуючись у межах, оскільки трейдери переоцінюють. Показники інфляції стануть особливо важливими: якщо тиску на ціни зменшиться, обґрунтування для більш ранніх знижок зміцниться, потенційно відновлюючи ентузіазм щодо криптовалют. Якщо ж інфляція стабілізується або зросте, то вчорашні заяви можуть позначити початок більш тривалої наративи, в якій ФРС прийме повільніший, більш обережний підхід.

ВИСНОВОК

Падіння заявок на безробіття до 218,000 підкреслило стійкість ринку праці США, ставлячи під сумнів припущення, що ФРС поспішить з пом'якшенням. Для політиків дані підтримують більш обережний підхід до зниження ставок, балансуючи між контролем інфляції та економічною стабільністю. Для Біткоїна результат є нюансованим: стабільність знижує ризики рецесії, але затримує ліквідні вітрила, які часто сприяють зростанню цифрових активів.

Як завжди, макроекономічні дані залишаються потужною силою, що формує траєкторію біткоїна. Дані про зайнятість, інфляцію та монетарну політику не існують у ізоляції; вони поширюються через традиційні ринки та цифрові активи. Для інвесторів у криптовалюту визнання цих взаємозв'язків є важливим для орієнтування в наступні місяці.

〈ЗАЯВКИ НА БЕЗРОБІТТЯ в США СИГНАЛІЗУЮТЬ ПРО СТІЙКІСТЬ РИНКУ ПРАЦІ〉 ця стаття вперше була опублікована в «CoinRank».