10 країн з найбільшими запасами золота: стратегії центральних банків

Золото служило засобом обміну для країн і окремих осіб протягом століть. Від паперових грошей, забезпечених золотом, у XVII-XIX століттях до важливої ролі, яку воно відігравало в золотому стандарті, цей дорогоцінний метал продовжує залишатися основою глобальних фінансових систем.

Окрім своєї грошової вартості, золото є основною сировиною для різних галузей, включаючи фармацевтичну, ювелірну та електроніку. Водночас воно стало інструментом захисту від інфляції та рецесії як для інституційних, так і для індивідуальних інвесторів.

Посилення використання золота в міжнародній торгівлі стало необхідним, щоб країни підтримували стратегічні резерви з економічних і геополітичних причин. Навіть якщо в даний час жоден уряд не повинен забезпечувати свою фіатну валюту золотом, центральні банки продовжують збільшувати свої резерви як захист від гіперінфляції та геополітичних ризиків.

Як Центральні Банки Зберігають Золото?

Золотовалютні резерви представляють собою дорогоцінний метал, який зберігається центральними банками для захисту своїх економік від різних системних ризиків. Ці резерви зазвичай зберігаються в підземних установах з високим рівнем безпеки, з доступом, що є надзвичайно обмеженим і контрольованим.

Чому Центральні Банки Збільшують Свої Золотовалютні Резерви?

Центральні банки зберігають золоті резерви для збереження вартості національної монети та мінімізації макроекономічних ризиків. Ці резерви не лише вказують на багатство країни, але й слугують захистом активів від несприятливих сценаріїв.

Згідно з даними Світової ради з золота, наприкінці 2020 року фізичні закупівлі золота, особливо для національних резервів, досягли найвищого рівня за останні 50 років. У відповідь на невизначеність і економічну турбулентність останнього десятиліття багато країн диверсифікували свої резервні фонди між різними класами активів, що призвело до постійного зростання закупівель золота та збільшення частки дорогоцінного металу у їх загальних резервів.

10 країн з найбільшими резервами золота

У періоди зростання інфляції та посилення геополітичних ризиків інтерес до золота значно зростає, викликаючи цікавість до поточних золотовалютних резервів центральних банків. Під час очікувань рецесії стратегія центральних банків щодо можливого глобального спаду служить важливим орієнтиром для інвесторів.

Наступні 10 країн з найбільшими запасами золота у світі:

10) Нідерланди - 612 тонн

Зменшивши свої турецькі резерви у 2020 та 2021 роках, Нідерланди посіли десяту позицію у цьому списку. Хоча історично вони продавали значні кількості золотих злитків, рішення призупинити подальші продажі наприкінці 2022 року, у поєднанні зі зменшенням турецьких резервів, закріпило їхню позицію в цьому рейтингу.

До 2014 року Нідерланди зберігали 51% свого золота в Нью-Йорку. Пізніше країна запровадила політику репатріації, перевівши 20% своїх активів у золоті до De Nederlandsche Bank, таким чином збалансувавши кількість, що зберігається в Амстердамі та Нью-Йорку. Наразі решта розподілена між Банком Англії ( приблизно 110 тонн ) та Оттавою.

9) Індія - 787 тонн

Індія, друга за чисельністю населення країна у світі після Китаю, також займає позицію другого найбільшого споживача золота в світі. У контексті Індії золото представляє як інвестицію, так і широко визнаний резерв вартості, що змусило India Metal and Minerals Trading Corporation (MMTC) встановити партнерства з такими рафінеріями, як швейцарська PAMP, для постачання металу, сертифікованого LBMA, для місцевого ринку.

Протягом минулого року центральний банк Індії додав скромні 6 тонн до своїх офіційних резервів. Хоча це відносно невеликий обсяг для стандартів глобальних фінансових ринків, це збільшення вважається стратегічно важливим, особливо враховуючи політичну та економічну нестабільність, з якою стикається країна.

Індія зберігає більше половини своїх золотих резервів на національній території, а решта розподілена між Банком Англії та Базелем, у Швейцарії.

8) Японія – 845,98 тонн

Японія протягом багатьох років зберігала відносно стабільну позицію як у рейтингу, так і в загальному обсязі своїх золотих резервів. Після ядерної катастрофи у Фукусімі в 2011 році країна припинила свої регулярні закупівлі золота відповідно до своєї традиційної політики, а згодом продала частину своїх резервів, щоб стабілізувати економіку після катастрофи.

Характерною рисою японської стратегії є її підхід до єни. Хоча як золото, так і американський долар вважаються активами-убежищами, Банк Японії часто обирає збільшення своїх резервів у доларах замість золота, як частину своєї стратегії управління активами.

7) Швейцарія – 1.040,01 тонн

Так само як і Японія, Швейцарія не проводила значних змін у своїх золотих запасах за останні роки. Країна відома своєю стабільністю в різних секторах, таких як банківська справа, оподаткування, а також підтримує геополітичну нейтральність, що природно знижує економічні ризики.

Швейцарська фінансова система продовжувала полегшувати міжнародну торгівлю навіть після історичних суперечок, таких як чутки про нацистське золото наприкінці Другої світової війни, демонструючи стійкість своїх фінансових установ.

Швейцарія стратегічно розподіляє свої золоті резерви: 70% у Швейцарському національному банку в Берні, 20% у Банку Англії та 10% у Банку Канади.

6) Китай – 2.010,51 тонн

Історично відома своєю політикою видобутку золота, орієнтованою на експорт і отримання прибутку, Китай змінив свою стратегію в останні десятиліття. Наразі частка резервів, що зберігаються у золоті, в азійській країні наближається до рівнів, спостережуваних у провідних західних економіках.

Між 2000 і 2015 роками основна азійська економіка лише епізодично ділилася інформацією про свої золоті резерви. Однак нещодавно вона прийняла більш прозору позицію. У квітні 2019 року Народний банк Китаю додав золото до своїх резервів протягом чотирьох місяців поспіль, накопичивши 42,9 тонни додатково за цей період.

Незважаючи на те, що невідповідності в офіційних звітах викликають запитання щодо реальної вартості китайських резервів, наявні дані ставлять країну на шосте місце серед найбільших власників золотовалютних резервів у світі.

5) Росія - 2.332 тонни

У 2019 році Росія обійшла Китай, закріпившись на п'ятому місці серед країн з найбільшими золотовалютними резервами у світі. Варто зазначити, що Росія є третім за величиною виробником золота у світі за обсягом видобутку.

Російська стратегія поступового збільшення запасів золота була стимульована програмою, реалізованою Президентом Путіним приблизно десять років тому. Переважання американського долара як основної міжнародної резервної монети значно пояснює російський інтерес до дорогоцінного металу, особливо враховуючи часті геополітичні тертя з США.

Відносно слабка продуктивність російського рубля, погіршена економічними санкціями, накладеними після конфлікту в Україні, підкреслює стратегічну важливість золотих резервів для країни.

4) Франція – 2.436,34 тонн

Франція займала третє місце в цьому рейтингу до впровадження політики продажу золота. У травні 2004 року, під керівництвом тодішнього міністра економіки Ніколя Саркозі, країна розпочала програму продажу, яка призвела до зменшення на 20% її золотовалютних резервів.

Основною метою цієї стратегії було зменшення національного боргу шляхом перерозподілу отриманих ресурсів для інвестицій в іноземну монету та облігації. Французькі резерви централізовані в штаб-квартирі Banque de France в Парижі.

3) Італія – 2.451,86 тонн

Незважаючи на економічну волатильність, з якою Італія стикалася в різні періоди, її золоті резерви залишаються помітно стабільними. Насправді, з 1999 року - вже більше двох десятиліть - італійські золоті резерви практично не змінилися і становлять 2.451,86 тонн.

Хоча недавні економічні проблеми вплинули на промислове виробництво країни, Італія продовжує залишатися одним з провідних європейських експортерів, підтримуючи свою стратегічну позицію в континентальній економіці.

2) Німеччина – 3.355,14 тонн

Німецькі резерви, друга за величиною концентрація золота у світі, розподілені на трьох стратегічних локаціях: штаб-квартира Deutsche Bundesbank у фінансовому районі Франкфурта, Федеральний резервний банк у Нью-Йорку та сховища Банку Англії в Лондоні.

Протягом періоду Холодної війни німецьке золото було передано союзним країнам як захід безпеки. У 2013 році Бундесбанк оголосив програму репатріації понад 40% національних резервів. Приблизно 20% цього обсягу перебувало під охороною Сполучених Штатів, і трохи більше 20% у Франції.

Ця політика репатріації, проведена з високим рівнем прозорості, зміцнила довіру інвесторів та громадськості до німецької фінансової системи. Наразі частина цих резервів доступна для публічного огляду в Монетному музеї Франкфурта.

1) Сполучені Штати – 8.133,53 тонни

Сполучені Штати посідають перше місце у світі за запасами золота з істотною перевагою, маючи на 4 763,8 тонни більше, ніж Німеччина, яка займає друге місце. Однак ця домінуюча позиція також викликає суттєву критику.

Одне з головних запитань стосується відсутності прозорості. Припущена втрата документації, пов'язаної з автентичністю зливків, що зберігаються в Нью-Йорку та Форт-Нокс, викликає сумніви щодо можливого знищення цих записів.

Інша поширена критика стверджує, що іноземні золотовалютні активи враховуються в американських резервах. Експерти зазначають, що золото країн, таких як Англія, Франція та Швейцарія, може бути включене в офіційні цифри, оскільки зберігається на території Америки.

Якість золота також ставиться під сумнів. Оскільки велика частина американських резервів походить з історичних закупівель, деякі експерти стверджують, що метал не відповідає сучасним стандартам якості, і що його перетворення на злитки 24 карати призвело б до значного зменшення загального обсягу.

Британський вплив на глобальні резерви золота

Крім десяти перерахованих країн, Англія відіграє центральну роль у глобальній системі золотовалютних резервів. Численні країни зберігають свої резерви в підземних сейфах високої безпеки, що управляються Банком Англії.

З приблизно 310,3 тонни власних резервів, Великобританія займає 16-те місце у світі, розташовуючись після Саудівської Аравії та перед Ліваном і Іспанією.

Той факт, що Банк Англії виступає як депозитар золота для різних країн, час від часу викликає напруженість, коли ці нації бажають репатріювати свої активи. Нещодавній приклад стосувався Венесуели, коли англійський банк затримав повернення венесуельського золота під час політичної кризи за уряду Мадуро.

Іншим помітним випадком було офіційне прохання Румунії про виведення своїх резервів з Лондона в березні 2019 року.

Незважаючи на ці суперечки, однією з основних мотивацій для центральних банків зберігати золото в різних місцях є зручність операцій своп. Країна з золотом, що зберігається в Англії, може швидко обміняти цей актив на фунти стерлінгів або американські долари на визначені терміни, що забезпечує гнучкість у моменти потреби в ліквідності.

Ці оперативні переваги пояснюють, чому багато країн продовжують зберігати значну частину своїх золотих резервів у міжнародних фінансових центрах, таких як Лондон, незважаючи на випадкові геополітичні тертя.