Розвиток булрану зазвичай можна поділити на три етапи, кожен з яких має свої унікальні особливості та основні рушійні сили.

На початковому етапі ринок зазвичай ведуть деякі великі блакитні фішки та акції з високою вагою. Цей етап в основному підтримується довгостроковими інвесторами та державними стратегічними фондами, їхня участь надає ринку потужний висхідний імпульс.

Входячи в середину періоду, гарячі сектори та галузі, які отримують вигоду від політичних переваг, починають демонструвати хороші результати. На цьому етапі професійні інвестиційні установи починають відігравати більш важливу роль, їхні фінансові потоки стають важливими індикаторами ринкових тенденцій.

Коли ринок входить у пізню стадію, ми зазвичай спостерігаємо більш широкий тренд зростання. Більшість секторів приєднаються до цього зростання, демонструючи загальне зростання. Найбільш виразною характеристикою цього етапу є масова участь дрібних інвесторів, в той час як інституційні інвестори також продовжать залишатися активними.

Слід зазначити, що нинішні показники ринку можна вважати максимум в середньоранньому або середньому етапі. Якщо це дійсно етап великого булрану, тоді у нас може бути ще більше місця для зростання. Однак інвесторам все ж потрібно бути обережними, адже ринок завжди сповнений невизначеності. Ключовим є розробка відповідної інвестиційної стратегії, виходячи з власної здатності до ризику та інвестиційних цілей.