Не думав, що найбільша у світі біржа RWA виявиться Nasdaq.

Одне, великий памп міф: DAT розпалює американський ринок акцій

Протягом останніх кількох місяців найгарячішим трендом на американському фондовому ринку стало DAT (Digital Asset Treasury, стратегія цифрових активів). Гра дуже проста: публічні компанії купують криптовалюту, перетворюючись на "криптооблігації".

Багато інвесторів не можуть безпосередньо купувати криптовалюту, тому обходять це, купуючи акції цих компаній, в результаті чого під час однієї хвилі божевільних спекуляцій деякі акції зросли на 1000% за один день.

Але гарні часи не тривали довго, Nasdaq втрутився для нагляду, безпосередньо вказуючи на те, що компанії використовують "накопичення монет" для підвищення ціни акцій. Ринок миттєво загучав, навіть хтось закликав: "Nasdaq починає тиснути на криптоіндустрію!"

Друге, контроль посилився: вітерець раптово зупинився

5 вересня Комісія з цінних паперів та бірж США (SEC) оголосила про посилення перевірки компаній, які володіють криптовалютою, та створення міжконтинентальної спеціальної робочої групи, що зосередиться на боротьбі з шахрайством та відмиванням грошей. Тим часом FATF також закликала країни підвищити прозорість реальних власників компаній-оболонок.

Під багатьма тисками, Nasdaq вимагає: якщо компанія хоче випустити нові акції та придбати криптовалюту, вона повинна спочатку отримати схвалення акціонерів.

Це миттєво охолодило модель DAT, яка вже залежала від спекуляцій. Ринок загалом стурбований, чи відбулося повне зміщення політики?

Третій, поворот сюжету: Nasdaq особисто виходить на сцену

Саме в той час, коли ринок був у замішанні, 8 вересня 2025 року Nasdaq викинув важку бомбу: подав заявку до SEC з наміром відкрити торги токенізованими цінними паперами на своєму ринку.

Іншими словами, найбільша фондова біржа у світі офіційно оголосила про вихід на ринок RWA (активи реального світу в блокчейні).

Віце-президент Nasdaq Північної Америки Чак Макк прямо заявив: нові правила дозволять інвесторам безпосередньо торгувати токенізованими акціями та ETP на ринку Nasdaq, а розрахунки та ліквідацію буде здійснювати DTC.

Найважливіше те, що все це працює в рамках регуляторної системи SEC. Це означає, що американський ринок отримає повністю відповідну платформу для торгівлі токенізованими акціями.

Чотири, токенізовані акції: руйнування та уява

Із традиційними акціями порівняно, переваги акціонерних RWA чітко видно:

Швидкість розрахунків значно зросла, зменшуючи ризики;

Аудит і відстеження стають більш прозорими, підвищується відповідність вимогам;

Процес став більш спрощеним, ефективність торгівлі зросла.

Більш важливо, що інвестори можуть вільно обирати: продовжувати використовувати традиційні форми чи безпосередньо торгувати токенізованими активами на блокчейні. Для Nasdaq це революція у ліквідності: вона може заспокоїти традиційних інвесторів і одночасно прийняти гравців цифрових активів, отримуючи подвійну вигоду.

П’ять, висновки: RWA - це фінал.

Оглядаючись назад, регуляторні дії NASDAQ не є тиском, а є «усуненням фальші для збереження істини». Спекуляції на криптовалюті DAT були лише миттєвістю; а RWA є справжнім напрямком, який дозволяє криптоіндустрії перейти від віртуального до реального.

Просування акцій RWA в рамках повної відповідності означає, що Nasdaq особисто підтримує цю галузь. Сигнал, який він випускає, дуже чіткий: RWA більше не є краєзнавчим експериментом, а є основним напрямком світових фінансів.

У майбутньому, незалежно від того, чи це регулятори, установи чи підприємці, розуміння регуляторної логіки RWA та практичних випадків стане обов'язковим курсом для входу в основний фінансовий сектор.