JD.com представила результати за другий квартал 2025 року, які підкреслюють вражаючий контраст між вибуховим зростанням і зростаючими втратами. Сегмент нових бізнесів компанії, очолюваний доставкою їжі, досяг вражаючого зростання доходів на 199% в річному вимірі, що стало можливим завдяки величезним субсидіям, політикам нульової комісії для мерчантів та розширеній мережі кур'єрів, що перевищує 150 тисяч. Щоденні замовлення тепер перевищують 25 мільйонів, а кількість високоякісних мерчантів перевищує 1,5 мільйона, що підтверджує агресивний наступ JD на цей ринок.
Однак цей швидкий ріст має високу ціну. Сегмент показав вражаючий операційний збиток у 14,8 мільярда юанів за квартал, що означає негативну операційну маржу у 106,7%. Це означає, що JD витратив більше 1 юаня на кожен зароблений юань, з важкими витратами на рекламу та логістику — особливо під час заходів, таких як фестиваль 618 — що призвело до збільшення витрат.
Втрати прискорюються, після дефіциту в 1,3 мільярда юанів у першому кварталі, показуючи зростаюче спалювання коштів, що може досягти 34 мільярдів юанів у 2025 році, якщо тенденції збережуться. Витрати на маркетинг і промоції самі по собі зросли на 127,6% у річному обчисленні, ще більше збільшуючи фінансовий тиск.
Попри винятковий ріст, конкуренція та збитки продовжують розширюватися, не показуючи чіткого шляху до прибутковості. Успіх залежатиме від дисципліни витрат, покращення маржі та операційної ефективності, жоден з яких поки що не є очевидним. Харчова доставка JD залишається високоризиковою ставкою, за якою інвесторам слід уважно стежити, щоб визначити, чи перейде вона від зростання будь-якою ціною до стійкої прибутковості.
Ключові суперники JD в сфері доставки їжі
DoorDash DASH, лідер доставки їжі в США, використовує сильну логістику, 42 мільйони щомісячних користувачів та глибокі партнерські відносини з мерчантами, щоб випередити конкурентів. DoorDash розширюється за межі їжі, пропонуючи доставку продуктів, алкоголю та товарів повсякденного попиту, посилюючи свої позиції угодами з Albertsons та Grocery Outlet для швидкого та недорого обслуговування. Хоча DoorDash домінує на західних ринках завдяки масштабам та економіці одиниць, їй бракує присутності в Китаї та глибини ланцюга постачання JD.com, що робить її грізним гравцем на глобальному рівні, але менш релевантною на основному полі бою JD.
Alibaba’s BABA служба доставки їжі, Ele.me, займає друге місце за часткою на ринку доставки їжі (33%), і нещодавно була інтегрована в основний підрозділ електронної комерції Alibaba, що підвищило синергію через Taobao Instant Commerce та Flash Purchase. Ele.me користується перевагами великої екосистеми Alibaba, фінансової сили та бази користувачів, що дозволяє надавати субсидії та швидко зростати до 40-80 мільйонів замовлень на день. У порівнянні з JD.com, Ele.me отримує перевагу завдяки тіснішій інтеграції платформи та більш економічному розширенню.
Історія триває ## Ціна акцій JD.com, оцінка та прогнози
Акції JD.com знизилися на 9,3% з початку року проти прибутку 14,6% індустрії Zacks Internet - Commerce.
Ціна акцій JD за рік
Інвестиційні дослідження Закса
Джерело зображення: Zacks Investment Research
З точки зору оцінки, JD.com торгується за прогнозованим 12-місячним коефіцієнтом ціни до прибутку 9,47X, що нижче, ніж у галузі 25,2X. JD має оцінку вартості A.
Оцінка JD
Інвестиційні дослідження Закса
Джерело зображення: Zacks Investment Research
Консенсусна оцінка Zacks для доходів JD за повний рік 2025 становить 183,33 мільярда доларів, що вказує на зростання на 14,04% в річному обчисленні. Консенсусна оцінка прибутку JD за 2025 рік становить 2,68 долара за акцію, що на 7,6% більше в порівнянні з минулими 30 днями. Ця цифра прибутку свідчить про падіння на 37,09% в порівнянні з показником, звітом у 2024 році.
Інвестиційні дослідження Закса
Джерело зображення: Дослідження інвестицій Zacks
JD.com наразі має рейтинг Zacks #5 (Сильний продаж).
Ви можете побачити повний список сьогоднішніх акцій Zacks з рейтингом #1 (Сильна покупка) тут.
Хочете отримати останні рекомендації від Zacks Investment Research? Сьогодні ви можете завантажити 7 найкращих акцій на наступні 30 днів. Натисніть, щоб отримати цей безкоштовний звіт.
JD.com, Inc. (JD) : Безкоштовний звіт з аналізу акцій
Alibaba Group Holding Limited (BABA) : Безкоштовний аналіз звіту по акціях
DoorDash, Inc. (DASH) : Безкоштовний звіт з аналізу акцій
Ця стаття спочатку була опублікована на Zacks Investment Research (zacks.com).
Zacks Інвестиційні Дослідження
Переглянути коментарі
Переглянути оригінал
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Постачання їжі сприяє зростанню JD: Чи можуть нові бізнеси стати прибутковими?
JD.com представила результати за другий квартал 2025 року, які підкреслюють вражаючий контраст між вибуховим зростанням і зростаючими втратами. Сегмент нових бізнесів компанії, очолюваний доставкою їжі, досяг вражаючого зростання доходів на 199% в річному вимірі, що стало можливим завдяки величезним субсидіям, політикам нульової комісії для мерчантів та розширеній мережі кур'єрів, що перевищує 150 тисяч. Щоденні замовлення тепер перевищують 25 мільйонів, а кількість високоякісних мерчантів перевищує 1,5 мільйона, що підтверджує агресивний наступ JD на цей ринок.
Однак цей швидкий ріст має високу ціну. Сегмент показав вражаючий операційний збиток у 14,8 мільярда юанів за квартал, що означає негативну операційну маржу у 106,7%. Це означає, що JD витратив більше 1 юаня на кожен зароблений юань, з важкими витратами на рекламу та логістику — особливо під час заходів, таких як фестиваль 618 — що призвело до збільшення витрат.
Втрати прискорюються, після дефіциту в 1,3 мільярда юанів у першому кварталі, показуючи зростаюче спалювання коштів, що може досягти 34 мільярдів юанів у 2025 році, якщо тенденції збережуться. Витрати на маркетинг і промоції самі по собі зросли на 127,6% у річному обчисленні, ще більше збільшуючи фінансовий тиск.
Попри винятковий ріст, конкуренція та збитки продовжують розширюватися, не показуючи чіткого шляху до прибутковості. Успіх залежатиме від дисципліни витрат, покращення маржі та операційної ефективності, жоден з яких поки що не є очевидним. Харчова доставка JD залишається високоризиковою ставкою, за якою інвесторам слід уважно стежити, щоб визначити, чи перейде вона від зростання будь-якою ціною до стійкої прибутковості.
Ключові суперники JD в сфері доставки їжі
DoorDash DASH, лідер доставки їжі в США, використовує сильну логістику, 42 мільйони щомісячних користувачів та глибокі партнерські відносини з мерчантами, щоб випередити конкурентів. DoorDash розширюється за межі їжі, пропонуючи доставку продуктів, алкоголю та товарів повсякденного попиту, посилюючи свої позиції угодами з Albertsons та Grocery Outlet для швидкого та недорого обслуговування. Хоча DoorDash домінує на західних ринках завдяки масштабам та економіці одиниць, їй бракує присутності в Китаї та глибини ланцюга постачання JD.com, що робить її грізним гравцем на глобальному рівні, але менш релевантною на основному полі бою JD.
Alibaba’s BABA служба доставки їжі, Ele.me, займає друге місце за часткою на ринку доставки їжі (33%), і нещодавно була інтегрована в основний підрозділ електронної комерції Alibaba, що підвищило синергію через Taobao Instant Commerce та Flash Purchase. Ele.me користується перевагами великої екосистеми Alibaba, фінансової сили та бази користувачів, що дозволяє надавати субсидії та швидко зростати до 40-80 мільйонів замовлень на день. У порівнянні з JD.com, Ele.me отримує перевагу завдяки тіснішій інтеграції платформи та більш економічному розширенню.
Історія триває ## Ціна акцій JD.com, оцінка та прогнози
Акції JD.com знизилися на 9,3% з початку року проти прибутку 14,6% індустрії Zacks Internet - Commerce.
Ціна акцій JD за рік
Інвестиційні дослідження Закса
Джерело зображення: Zacks Investment Research
З точки зору оцінки, JD.com торгується за прогнозованим 12-місячним коефіцієнтом ціни до прибутку 9,47X, що нижче, ніж у галузі 25,2X. JD має оцінку вартості A.
Оцінка JD
Інвестиційні дослідження Закса
Джерело зображення: Zacks Investment Research
Консенсусна оцінка Zacks для доходів JD за повний рік 2025 становить 183,33 мільярда доларів, що вказує на зростання на 14,04% в річному обчисленні. Консенсусна оцінка прибутку JD за 2025 рік становить 2,68 долара за акцію, що на 7,6% більше в порівнянні з минулими 30 днями. Ця цифра прибутку свідчить про падіння на 37,09% в порівнянні з показником, звітом у 2024 році.
Інвестиційні дослідження Закса
Джерело зображення: Дослідження інвестицій Zacks
JD.com наразі має рейтинг Zacks #5 (Сильний продаж).
Ви можете побачити повний список сьогоднішніх акцій Zacks з рейтингом #1 (Сильна покупка) тут.
Хочете отримати останні рекомендації від Zacks Investment Research? Сьогодні ви можете завантажити 7 найкращих акцій на наступні 30 днів. Натисніть, щоб отримати цей безкоштовний звіт.
JD.com, Inc. (JD) : Безкоштовний звіт з аналізу акцій
Alibaba Group Holding Limited (BABA) : Безкоштовний аналіз звіту по акціях
DoorDash, Inc. (DASH) : Безкоштовний звіт з аналізу акцій
Ця стаття спочатку була опублікована на Zacks Investment Research (zacks.com).
Zacks Інвестиційні Дослідження
Переглянути коментарі