#Gate广场创作者计划# Акції "токенізація" - це лише зміна упаковки, чи справді це має на меті викликати землетрус у фінансовому світі?

3 вересня Ondo Finance офіційно запустила платформу токенізованих акцій під назвою «Ondo Global Markets», відразу представивши більше сотні токенів акцій, а також заявила, що до кінця року планує розширити їх до тисячі. Акції на блокчейні, цього разу грають по-крупному.
Старі правила Уолл-стріт діяли понад сто років, і в цей час ondo виступив на сцену, щоб показати світу, що вони можуть досягти "швидше, прозоріше, глобальніше" за допомогою технології блокчейн.
Наразі загальна капіталізація всіх токенізованих акцій становить менше 400 мільйонів доларів, тоді як акції тільки компанії NVIDIA коштують 4 трильйони доларів... Така велика різниця свідчить про дві речі: цей ринок все ще на дуже ранній стадії, але й це означає, що, якщо напрямок вірний, простір для зростання важко уявити.
🗞️ Чому ondo потрібно просувати «токенізацію акцій»?
По-перше, він має вирішити проблему, яка давно турбує традиційний ринок: повільні розрахунки. Тепер, коли ми купуємо акції, ми не отримуємо їх відразу, а повинні чекати один-два дні (це називається T+2). Гроші заморожені, процеси складні, і на цьому етапі можуть виникнути проблеми. А після токенізації, використовуючи блокчейн "атомних розрахунків", це одразу ж передача права власності, одночасно передача грошей, що завершуються миттєво. Це не тільки швидко, але й звільняє величезну кількість коштів, які застрягли в процесах.
Крім того, інвестиції за кордон стануть набагато простішими. Раніше для покупки іноземних акцій потрібно було проходити через безліч посередників: депозитарії, брокери, клірингові установи... на кожному етапі стягувалися комісії, витрачався час. Але тепер, завдяки тому, що вимоги щодо відповідності (наприклад, KYC, протидія відмиванню грошей) прописуються безпосередньо в угоді токенів, активи автоматично «наповнені відповідними властивостями». У цей момент більше не потрібно повторно доводити, хто ви є, система автоматично перевіряє.
Найважливіше те, що він стає тим мостом між традиційними фінансами та світом Crypto. Токенізовані акції можуть дозволити традиційним фінансам спочатку випробувати "ланцюгову ефективність" на знайомих їм активах — таких як акції Apple, Tesla.
🧩 Цей спосіб гри наразі має три основні моделі:
Перший варіант — це довіряти третій стороні. Наприклад, Backed Finance, вони створять спеціальну структуру (SPV), яка буде володіти справжніми акціями, потім знайдуть депозитарну установу для аудиту, а в кінці випустять токени на біржі. Купуючи, ви отримуєте відповідні права на економічні вигоди, але не є акціонером в юридичному розумінні.
Другий варіант – ліцензовані установи роблять це самостійно. Такі гравці, як Robinhood, Ondo або Dinari, які мають ліцензії на цінні папери, самі випускають, самі зберігають, самі здійснюють розрахунки. Цей шлях є найбільш відповідним до норм права, з найсильнішим юридичним захистом, але й поріг входу є надзвичайно високим.
Третій тип ризику найбільший: синтетичні активи. Наприклад, раніше Mirror Protocol випускав не справжні акції, а токени, що не мають підкріплення, а є похідними, які відстежують коливання цін акцій. Немає прав акціонера, це чисто гра на підвищення або зниження цін — такі проекти дуже легко втрачають зв'язок, і їх найважче узгодити.
Реальні межі не такі вже й чіткі. Багато ліцензованих установ також підключать третіх осіб для забезпечення ліквідності, тоді як ті, що не мають ліцензії, намагаються отримати її. Таким чином, всі зрозуміють: без відповідності нормам далеко не заїдеш.
🃏 Основний козир Ondo: ліцензія - це захисний вал.
На шляху до відповідності Ondo явно випереджає. Вони, на відміну від деяких проектів, які обирають регуляторні зони з м'якшими вимогами, прямо витримують найсуворіші закони США щодо цінних паперів — наразі у них є три ключові ліцензії:
По-перше, це агент з передачі (Transfer Agent), який відповідає за ведення обліку того, хто володіє акціями, і є основою для відображення акціонерного капіталу;
Друге - ліцензія брокера-дилера (Broker-Dealer), без неї неможливо легально завершити обмін фіатної валюти на Токен;
Найскладніше отримати ліцензію альтернативної торгової системи (ATS), яка дозволяє користувачам здійснювати прямі торгівлі токенами один з одним — без цього другий рівень ринку не зможе функціонувати.
Три карти повинні зійтися, щоб Ondo зміг легально завершити весь процес "емісія - торгівля - розрахунок" в США. Це не лише технологічна перевага, а й широкий та глибокий захист.
💬 Тож... це революція, чи стара горілка в новій пляшці?
Токенізація акцій вказує на більш глибоку зміну: вона може переосмислити концепцію "глобального ринку" — 24-годинна торгівля, миттєве розрахунки, безкордонний обіг. Як тільки це здійсниться, ми вступимо в епоху надзвичайно ефективного руху капіталу.
Чи може це бути успішним? Ніхто не може дати гарантії. Стик традицій та новацій - це не лише технологічна проблема, але й питання права, звичаїв, довіри. Вхід Ondo цього разу виглядає як сміливий експеримент. Чи зможе він насправді залучити традиційні кошти та велику кількість нових користувачів, залежить від того, як це буде реалізовано та як це буде працювати. Можливо, ми стаємо свідками початку наступної фінансової революції.