Чи може Біткойн стати активом для хеджування під час глобальної фінансової кризи?

9 березня 2020 року, можливо, стане днем, який варто буде запам'ятати в історії фінансів.

Після "чорного понеділка" на американському ринку акцій у 1987 році було введено механізм автоматичного зупинення торгів. Протягом наступних кількох десятиліть цей механізм спрацьовував лише один раз - 27 жовтня 1997 року, коли індекс Доу-Джонса впав на 7,18%, що стало найбільшим одноразовим падінням з 1915 року.

Проте, під впливом численних факторів, таких як поширення пандемії COVID-19, попередні вибори в США та різке падіння цін на нафту, 9 березня 2020 року американський фондовий ринок знову обвалився, викликавши другий за історією автоматичний зупинення торгів, внаслідок чого світові фондові ринки зазнали коливань.

В той же час криптовалютний ринок також не зміг уникнути цього. Біткоїн, який отримав назву "цифрове золото", безпосередньо впав з 9170 доларів до 7680 доларів, подолавши два ключові рівні підтримки в 8000 доларів і 7800 доларів, за два дні зниження склало майже 20%. Сума ліквідацій на контрактних торгах на кількох великих біржах сягнула майже 700 мільйонів доларів.

Більшість інвестиційних установ вважають, що обвал фондового ринку США є результатом поєднання кількох факторів, таких як пандемія COVID-19, цінова війна на нафту на Близькому Сході та попередні вибори в США. Насправді, перед цим обвалом ліквідність на глобальних фінансових ринках вже була недостатньою, і ринок показував результати гірші, ніж очікувалося. Грошові кошти на ринку не були такими доступними, як уявлялося, а також існувала велика кількість важелів, що може спричинити проблеми з ліквідністю.

Синхронне падіння світових фінансових ринків посилило попит на безпечні активи, а панічні настрої спонукали інвесторів продавати акції та виходити з ринку товарних ф'ючерсів, а капітал поступово переміщається до таких безпечних активів, як золото, готівка та державні облігації.

У сфері блокчейну біткоїн завдяки своїй рідкості вважається важливим засобом зберігання вартості та розглядається як ще один вид захисного активу. Під час економічної кризи у Венесуелі біткоїн став одним із варіантів захисту для місцевих громадян. Однак під час недавнього глобального падіння фінансових активів біткоїн не показав зростання, як золото, а навпаки, зазнав значних втрат.

Отже, чи справді цей біткойн, який називають "цифровим золотом", може виконувати роль активу-убежища, коли це необхідно?

Щодо твердження "Біткойн є захисним активом", частина старших аналітиків має заперечення. Вони вважають, що очікування людей щодо ринку біткойна є надто оптимістичними. Ринок біткойна має відносно невеликий розмір, що ускладнює його здатність витримувати раптові величезні притоки захисних коштів з традиційних фінансових ринків. Крім того, ціна біткойна коливається дуже сильно: у першій половині 2019 року вона зросла в 3 рази, а в другій половині впала майже на 50%. Ця нестабільність робить малоймовірним, що професійні інвестиційні команди розглядатимуть його як захисний інструмент.

З точки зору хеджування, біткоїн наразі далеко не дорівнює золоту. Оскільки глибина ринку біткоїна все ще недостатня в порівнянні з величезними обсягами традиційної фінансової системи, а також через те, що не-криптовалютники ще не мають глибокого розуміння та консенсусу щодо біткоїна, наразі він більше сприймається як ризикований актив з високою волатильністю, тісно пов'язаний з ліквідністю, а не як актив для хеджування.

Однак те, що біткоїн зараз є ризикованим активом, не означає, що він ніколи не може стати захисним активом. В порівнянні з традиційними фінансовими ринками, біткоїн все ще є нішевим активом. Хоча зараз називати його захисним активом зарано, на шляху до того, щоб стати "цифровим золотом" як захисним активом, біткоїн, без сумніву, пройшов найдалеку дистанцію і має найбільший потенціал.

Слід зазначити, що наведених вище поглядів слід розглядати тільки як рекомендації і вони не є інвестиційною порадою. Ринок криптовалют має значні коливання, інвестування вимагає раціонального підходу.