Аналіз регуляторної рамки та практики застосування цифрових активів в Гонконзі
Вступ
Гонконг постійно створює "надійне та орієнтоване на інновації середовище для цифрових активів" і продовжить зміцнювати свою провідну позицію в глобальному секторі цифрових активів, сприяючи перетворенню Гонконгу на світовий центр інновацій. Регуляторна структура для цифрових активів, створена Гонконгом, та її попередні практики в рамках пісочниці чітко демонструють, як інновації можуть реалізувати стабільний розвиток в рамках регуляторної структури.
Історія розвитку цифрових активів у Гонконзі
1.1 Прелюдія: "Кнопка паузи" на континенті та "Кнопка швидкого просування" у світі (2017-2022)
У 2017 році материковий Китай запровадив політику повної заборони на ринок віртуальних активів, натиснувши на "кнопку паузи" розвитку цифрових активів. Ця сувора "блокада" ненароком стала "каталізатором" для глобальної криптоіндустрії, викликавши хвилю "експорту" талантів, капіталу та проєктів.
Водночас роль Гонконгу є більш обережною та тонкою: він слугує «вогнетривкою стіною» для запобігання ризикам, що виходять за межі, водночас тихо стаючи «спостережним постом» за розвитком глобального Web3. Уряд Гонконгу активно досліджує практичне застосування технології блокчейн та проводить дослідження в області токенізації цифрових активів (CBDC) та реальних світових активів (RWA).
1.2 Ключ до гри: "Кроки" в Гонконзі та стратегічні наміри (2023-2025)
Наприкінці 2022 року та у 2023 році регуляторна політика Гонконгу щодо цифрових активів зазнала знакових змін. Уряд спеціального адміністративного району Гонконг опублікував «Політичну декларацію щодо розвитку віртуальних активів у Гонконзі», в якій чітко зазначено, що буде «активно сприяти» розвитку екосистеми віртуальних активів. Після цього в Гонконзі була встановлена обов'язкова система ліцензування для постачальників послуг віртуальних активів (VASP), а також було схвалено ETF на спот віртуальних активів.
Вибір цього моменту "відкрити двері" можна інтерпретувати як високорівневий стратегічний вибір на рівні держави. Політика Гонконгу "першими спробувати" також отримала активну взаємодію та відгук з боку міських територій материкового Китаю, що передбачає потенційну модель "пілотний проект у Гонконзі, взаємодія з материковим Китаєм".
!
Гонконгський "подвійний піковий" регуляторний фреймворк для цифрових активів
Регуляторна система цифрових активів Гонконгу має в своїй основі модель "двох вершин" (Twin Peaks) і складається з двох основних органів: Комісії з цінних паперів і ф'ючерсів Гонконгу (SFC) та Гонконзького управління фінансів (HKMA), які працюють у співпраці. SFC зосереджується на "інвестиційних" властивостях віртуальних активів, тоді як HKMA фокусується на їх "платіжній" функції.
!
Аналіз основних аспектів регулювання ліцензій VASP та випуску стейблкоїнів
3.1 Система ліцензування VASP: встановлення червоних ліній для торгових платформ
Система ліцензування VASP вимагає, щоб всі централізовані платформи торгівлі віртуальними активами (VATP), які функціонують у Гонконзі або пропонують свої послуги інвесторам з Гонконгу, обов'язково мали ліцензію. Ця система встановлює суворі вимоги щодо захисту інвесторів, безпеки активів клієнтів, боротьби з відмиванням грошей та фінансуванням тероризму (AML/CFT).
3.2 Регуляторна рамка для стейблкоїнів: встановлення норм для "псевдогрошей"
Регуляторна рамка для стейблкоїнів зосереджується на "призначених стейблкоїнах", які прив'язані до фіатних валют, вимагуючи, щоб емітенти отримували ліцензію від HKMA та відповідали вимогам 1:1 повного резервування, прозорості, достовірності та надійної роботи.
!
Погляд на повний процес регуляторного пісочниці з точки зору заявника
"Регуляторний пісочниця" Гонконгу є "механізмом діалогу між регулюванням та інноваціями" та "експериментальним майданчиком для ізоляції ризиків". Увесь процес відображає строгість, інтерактивність та проникливість регуляторних органів Гонконгу, включаючи етап підготовки, етап тестування та етап оцінки.
!
Регуляторний пісочниця — типовий випадок на шляху до відповідності
5.1 Регуляторний пісочниця для стейблкоїнів: практичний підхід, вирішення проблем
Першими учасниками, які увійшли до пісочниці, стали Jingdong Coin Chain Technology (Гонконг), Yuan Coin Technology, а також консорціум, до якого входять Standard Chartered Bank (Гонконг), ANP Group та Hong Kong Telecom.
5.2 Ensemble пісочниця: інноваційна фінансова ринкова інфраструктура, що сприяє токенізованим застосуванням
Проект Ensemble має на меті сприяти використанню центральних банківських цифрових валют (wCBDC) для розрахунків за токенізованими депозитами на міжбанківському рівні, а також використанню токенізованих валют для торгівлі токенізованими активами. Проект охоплює кілька сфер застосування, включаючи фіксований дохід та інвестиційні фонди, управління ліквідністю, зелене та сталий фінанс, а також фінансування торгівлі та постачальних ланцюгів.
!
Майбутнє
З набранням чинності «Регламенту про стейблкоїни» Гонконг матиме більш міцну нормативну основу та широкі можливості для розвитку в просуванні застосування стейблкоїнів, розширенні різновидів токенізованих продуктів, а також підвищенні ліквідності та поширеності стейблкоїнів і токенізованих фінансових продуктів.
Спираючись на глибокі основи традиційного міжнародного фінансового центру, переваги в системному регулюванні в сфері цифрових активів, а також природне хабове положення, що з'єднує материковий Китай і глобальний ринок цифрових активів, Гонконг має перспективи стати ключовим вузлом глобальних цифрових активів і основним хабом токенізації реальних активів, створюючи унікальну конкурентоспроможність, яку не можна буде повторити.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
13 лайків
Нагородити
13
4
Репост
Поділіться
Прокоментувати
0/400
GasGuru
· 9год тому
Припиніть цю дурницю, Гонконг - це справжня загадка.
Переглянути оригіналвідповісти на0
Blockwatcher9000
· 9год тому
Гонконг справді вражає.
Переглянути оригіналвідповісти на0
OldLeekConfession
· 9год тому
Що нового? Хіба що все ще потрібно платити іноземцям за охорону?
Аналіз регуляторної рамки цифрових активів Гонконгу: двопікова модель веде глобальні інновації
Аналіз регуляторної рамки та практики застосування цифрових активів в Гонконзі
Вступ
Гонконг постійно створює "надійне та орієнтоване на інновації середовище для цифрових активів" і продовжить зміцнювати свою провідну позицію в глобальному секторі цифрових активів, сприяючи перетворенню Гонконгу на світовий центр інновацій. Регуляторна структура для цифрових активів, створена Гонконгом, та її попередні практики в рамках пісочниці чітко демонструють, як інновації можуть реалізувати стабільний розвиток в рамках регуляторної структури.
Історія розвитку цифрових активів у Гонконзі
1.1 Прелюдія: "Кнопка паузи" на континенті та "Кнопка швидкого просування" у світі (2017-2022)
У 2017 році материковий Китай запровадив політику повної заборони на ринок віртуальних активів, натиснувши на "кнопку паузи" розвитку цифрових активів. Ця сувора "блокада" ненароком стала "каталізатором" для глобальної криптоіндустрії, викликавши хвилю "експорту" талантів, капіталу та проєктів.
Водночас роль Гонконгу є більш обережною та тонкою: він слугує «вогнетривкою стіною» для запобігання ризикам, що виходять за межі, водночас тихо стаючи «спостережним постом» за розвитком глобального Web3. Уряд Гонконгу активно досліджує практичне застосування технології блокчейн та проводить дослідження в області токенізації цифрових активів (CBDC) та реальних світових активів (RWA).
1.2 Ключ до гри: "Кроки" в Гонконзі та стратегічні наміри (2023-2025)
Наприкінці 2022 року та у 2023 році регуляторна політика Гонконгу щодо цифрових активів зазнала знакових змін. Уряд спеціального адміністративного району Гонконг опублікував «Політичну декларацію щодо розвитку віртуальних активів у Гонконзі», в якій чітко зазначено, що буде «активно сприяти» розвитку екосистеми віртуальних активів. Після цього в Гонконзі була встановлена обов'язкова система ліцензування для постачальників послуг віртуальних активів (VASP), а також було схвалено ETF на спот віртуальних активів.
Вибір цього моменту "відкрити двері" можна інтерпретувати як високорівневий стратегічний вибір на рівні держави. Політика Гонконгу "першими спробувати" також отримала активну взаємодію та відгук з боку міських територій материкового Китаю, що передбачає потенційну модель "пілотний проект у Гонконзі, взаємодія з материковим Китаєм".
!
Гонконгський "подвійний піковий" регуляторний фреймворк для цифрових активів
Регуляторна система цифрових активів Гонконгу має в своїй основі модель "двох вершин" (Twin Peaks) і складається з двох основних органів: Комісії з цінних паперів і ф'ючерсів Гонконгу (SFC) та Гонконзького управління фінансів (HKMA), які працюють у співпраці. SFC зосереджується на "інвестиційних" властивостях віртуальних активів, тоді як HKMA фокусується на їх "платіжній" функції.
!
Аналіз основних аспектів регулювання ліцензій VASP та випуску стейблкоїнів
3.1 Система ліцензування VASP: встановлення червоних ліній для торгових платформ
Система ліцензування VASP вимагає, щоб всі централізовані платформи торгівлі віртуальними активами (VATP), які функціонують у Гонконзі або пропонують свої послуги інвесторам з Гонконгу, обов'язково мали ліцензію. Ця система встановлює суворі вимоги щодо захисту інвесторів, безпеки активів клієнтів, боротьби з відмиванням грошей та фінансуванням тероризму (AML/CFT).
3.2 Регуляторна рамка для стейблкоїнів: встановлення норм для "псевдогрошей"
Регуляторна рамка для стейблкоїнів зосереджується на "призначених стейблкоїнах", які прив'язані до фіатних валют, вимагуючи, щоб емітенти отримували ліцензію від HKMA та відповідали вимогам 1:1 повного резервування, прозорості, достовірності та надійної роботи.
!
Погляд на повний процес регуляторного пісочниці з точки зору заявника
"Регуляторний пісочниця" Гонконгу є "механізмом діалогу між регулюванням та інноваціями" та "експериментальним майданчиком для ізоляції ризиків". Увесь процес відображає строгість, інтерактивність та проникливість регуляторних органів Гонконгу, включаючи етап підготовки, етап тестування та етап оцінки.
!
Регуляторний пісочниця — типовий випадок на шляху до відповідності
5.1 Регуляторний пісочниця для стейблкоїнів: практичний підхід, вирішення проблем
Першими учасниками, які увійшли до пісочниці, стали Jingdong Coin Chain Technology (Гонконг), Yuan Coin Technology, а також консорціум, до якого входять Standard Chartered Bank (Гонконг), ANP Group та Hong Kong Telecom.
5.2 Ensemble пісочниця: інноваційна фінансова ринкова інфраструктура, що сприяє токенізованим застосуванням
Проект Ensemble має на меті сприяти використанню центральних банківських цифрових валют (wCBDC) для розрахунків за токенізованими депозитами на міжбанківському рівні, а також використанню токенізованих валют для торгівлі токенізованими активами. Проект охоплює кілька сфер застосування, включаючи фіксований дохід та інвестиційні фонди, управління ліквідністю, зелене та сталий фінанс, а також фінансування торгівлі та постачальних ланцюгів.
!
Майбутнє
З набранням чинності «Регламенту про стейблкоїни» Гонконг матиме більш міцну нормативну основу та широкі можливості для розвитку в просуванні застосування стейблкоїнів, розширенні різновидів токенізованих продуктів, а також підвищенні ліквідності та поширеності стейблкоїнів і токенізованих фінансових продуктів.
Спираючись на глибокі основи традиційного міжнародного фінансового центру, переваги в системному регулюванні в сфері цифрових активів, а також природне хабове положення, що з'єднує материковий Китай і глобальний ринок цифрових активів, Гонконг має перспективи стати ключовим вузлом глобальних цифрових активів і основним хабом токенізації реальних активів, створюючи унікальну конкурентоспроможність, яку не можна буде повторити.