Побудова захисного портфеля багатства в умовах ризику
У поточному складному і мінливому глобальному середовищі, як захистити та збільшити багатство, стало предметом уваги багатьох інвесторів. Відомий менеджер хедж-фондів Марк Спітцнагель у своїй книзі «Безпечна гавань: інвестування в фінансові бурі» висловлює деякі унікальні думки, які варто глибше обдумати.
Спітцнагель вважає, що справжня безпека багатства не досягається шляхом прогнозування майбутнього, а шляхом розробки інвестиційної структури, яка може виживати в будь-яких умовах. Цей підхід руйнує традиційні концепції розподілу активів, підкреслюючи важливість захисту капіталу в екстремальних ситуаціях.
Аналіз поточної ситуації
Ми знаходимося в суперечливий час: фондовий ринок постійно оновлює рекорди, але довгострокові облігації утримують високі доходності; долар зміцнюється, а споживання залишається слабким; штучний інтелект викликав капітальний бум, але світ стикається з ризиками розколу та війни. Геополітична ситуація залишається напруженою, від Близького Сходу до Східної Європи, від Південної Азії до Східної Азії, в кількох гарячих точках існує ймовірність виникнення конфлікту.
На такому фоні стратегія хеджування, запропонована Спітцнагелем, стає особливо важливою. Він підкреслює, що справжній фактор, що визначає долю багатства, - це не середня ставка доходності, а здатність уникнути моментів "обнулення". Навіть якщо інвестиційний портфель щороку приносить 15% прибутку, один раз зіткнувшись з чорним лебедем, що принесе -80%, він може ніколи не відновитися.
Основні інвестиційні принципи
Спітцнагель запропонував кілька ключових інвестиційних принципів:
Безпечні активи не є синонімом активів з низькою волатильністю. Справжні активи для хеджування повинні демонструвати зворотний ріст під час системного колапсу.
У крайніх випадках ефект "складних відсотків" може обернутися проти інвесторів. Значне падіння може потребувати багато часу для відновлення.
Основна увага не на прогнозуванні майбутнього, а на підготовці до найгірших сценаріїв. Інвестори повинні створювати портфель, який може вижити в різних ситуаціях.
Пошук структури доходності з конвексністю. Ця структура може незначно втрачати або бути на нульовому рівні в нормальні часи, але під час екстремальних подій може забезпечити множинний зріст.
Географічна та сховищна диверсифікація є надзвичайно важливою. Не концентруйте всі активи в одній країні або в одному способі зберігання.
Побудова інвестиційного портфеля для хеджування ризиків
Структура портфеля, запропонована Спіцнагелем, приблизно така:
90-95% розміщено в низькоризикових, стабільних активів з доходом, таких як короткострокові облігації, готівка, акції з високими дивідендами тощо.
5-10% налаштування на високий важіль "хвостових ризиків" хедж-активів, таких як довгі позиції VIX, глибокі пут-опціони, дорогоцінні метали тощо.
Ця структура може виглядати посередньо в нормальні часи, але під час чорних лебедів вона може суттєво перевершити.
Практичні рекомендації
В умовах поточного ризикового середовища інвестори можуть розглянути такі стратегії розподілу активів за рівнями:
Базовий рівень: підтримуйте здоров'я, розвивайте кілька корисних навичок.
Антисистемні ризикові активи: розподілити 5-10% фізичних дорогоцінних металів, 5-10% цифрових активів, 5-10% закордонних активів або другого громадянства.
Хеджування ризиків на хвості: 1-2% розміщення на індексні глибокі пут-опціони, 1-3% довгі VIX, 1-2% колл-опціони на дорогоцінні метали.
Ліквідність і зростаючі активи: 20-30% короткострокових облігацій або грошових фондів, 20-30% глобальних акцій з високими дивідендами, 5-10% нерухомості на ринках, що розвиваються, або REIT.
Ця структура спрямована на забезпечення балансу між безпекою, ліквідністю та зростанням, одночасно забезпечуючи захист у екстремальних ситуаціях.
Висновок
У сьогоднішньому світі, де невизначеність зростає, особливо важливо створити портфель, який зможе вижити в різних умовах. Хоча ми не можемо передбачити чи запобігти різним кризам, за допомогою ретельно продуманої розподілу активів ми можемо захистити та зростити своє багатство під час бурі. Як сказав Спітцнагель: "У інвестуванні хороший захист забезпечує хороший наступ."
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Побудова портфеля "захист від зламу": стратегія розподілу багатства для подолання екстремальних ризиків
Побудова захисного портфеля багатства в умовах ризику
У поточному складному і мінливому глобальному середовищі, як захистити та збільшити багатство, стало предметом уваги багатьох інвесторів. Відомий менеджер хедж-фондів Марк Спітцнагель у своїй книзі «Безпечна гавань: інвестування в фінансові бурі» висловлює деякі унікальні думки, які варто глибше обдумати.
Спітцнагель вважає, що справжня безпека багатства не досягається шляхом прогнозування майбутнього, а шляхом розробки інвестиційної структури, яка може виживати в будь-яких умовах. Цей підхід руйнує традиційні концепції розподілу активів, підкреслюючи важливість захисту капіталу в екстремальних ситуаціях.
Аналіз поточної ситуації
Ми знаходимося в суперечливий час: фондовий ринок постійно оновлює рекорди, але довгострокові облігації утримують високі доходності; долар зміцнюється, а споживання залишається слабким; штучний інтелект викликав капітальний бум, але світ стикається з ризиками розколу та війни. Геополітична ситуація залишається напруженою, від Близького Сходу до Східної Європи, від Південної Азії до Східної Азії, в кількох гарячих точках існує ймовірність виникнення конфлікту.
На такому фоні стратегія хеджування, запропонована Спітцнагелем, стає особливо важливою. Він підкреслює, що справжній фактор, що визначає долю багатства, - це не середня ставка доходності, а здатність уникнути моментів "обнулення". Навіть якщо інвестиційний портфель щороку приносить 15% прибутку, один раз зіткнувшись з чорним лебедем, що принесе -80%, він може ніколи не відновитися.
Основні інвестиційні принципи
Спітцнагель запропонував кілька ключових інвестиційних принципів:
Безпечні активи не є синонімом активів з низькою волатильністю. Справжні активи для хеджування повинні демонструвати зворотний ріст під час системного колапсу.
У крайніх випадках ефект "складних відсотків" може обернутися проти інвесторів. Значне падіння може потребувати багато часу для відновлення.
Основна увага не на прогнозуванні майбутнього, а на підготовці до найгірших сценаріїв. Інвестори повинні створювати портфель, який може вижити в різних ситуаціях.
Пошук структури доходності з конвексністю. Ця структура може незначно втрачати або бути на нульовому рівні в нормальні часи, але під час екстремальних подій може забезпечити множинний зріст.
Географічна та сховищна диверсифікація є надзвичайно важливою. Не концентруйте всі активи в одній країні або в одному способі зберігання.
Побудова інвестиційного портфеля для хеджування ризиків
Структура портфеля, запропонована Спіцнагелем, приблизно така:
Ця структура може виглядати посередньо в нормальні часи, але під час чорних лебедів вона може суттєво перевершити.
Практичні рекомендації
В умовах поточного ризикового середовища інвестори можуть розглянути такі стратегії розподілу активів за рівнями:
Базовий рівень: підтримуйте здоров'я, розвивайте кілька корисних навичок.
Антисистемні ризикові активи: розподілити 5-10% фізичних дорогоцінних металів, 5-10% цифрових активів, 5-10% закордонних активів або другого громадянства.
Хеджування ризиків на хвості: 1-2% розміщення на індексні глибокі пут-опціони, 1-3% довгі VIX, 1-2% колл-опціони на дорогоцінні метали.
Ліквідність і зростаючі активи: 20-30% короткострокових облігацій або грошових фондів, 20-30% глобальних акцій з високими дивідендами, 5-10% нерухомості на ринках, що розвиваються, або REIT.
Ця структура спрямована на забезпечення балансу між безпекою, ліквідністю та зростанням, одночасно забезпечуючи захист у екстремальних ситуаціях.
Висновок
У сьогоднішньому світі, де невизначеність зростає, особливо важливо створити портфель, який зможе вижити в різних умовах. Хоча ми не можемо передбачити чи запобігти різним кризам, за допомогою ретельно продуманої розподілу активів ми можемо захистити та зростити своє багатство під час бурі. Як сказав Спітцнагель: "У інвестуванні хороший захист забезпечує хороший наступ."