Аліенація криптосвіту: зростання економіки продажу монет
Повернувшись додому та зустрівшись із друзями з індустрії, я виявив, що атмосфера в криптосвіті вже непомітно змінилася. Це не типовий бичий або ведмежий ринок, а радше небачений раніше стан "девіації". На даний момент у всій індустрії, здається, залишився лише один ключовий бізнес: продаж монет.
Неврівноваженість трьох основних стовпів галузі
криптосвіт завжди покладався на три ключові етапи: створення вартості, виявлення вартості та обіг вартості. В ідеальному випадку ці три етапи повинні взаємно сприяти один одному, спільно прискорюючи розвиток галузі. Однак реальність така:
Перші два поступово слабшають, тоді як третій розвивається бурхливо.
Проектна команда більше не зосереджена на потребах користувачів та розробці продуктів, а інвестиційні компанії також більше не досліджують тенденції в галузі. На ринку звучить лише один голос: "Як продати більше монет?"
Формування ресурсних олігархів
У здоровому ринку ці три етапи повинні бути тісно пов'язані. Проте, зараз криптосвіт втратив прагнення до інновацій та створення вартості. Навіть у другій половині 2024 року, крім кількох гарячих тем, таких як AI Agent, мало що може викликати підприємницький запал.
У другорядному ринку інститути зазвичай обирають спостереження, альткоїни досягають піку одразу після виходу на ринок, ліквідність мем-коінів майже вичерпана. У такому середовищі єдиними активними учасниками залишаються маркет-мейкери, посередники та рекламні агенції, їхня увага зосереджена на тому, як упакувати дані, налагодити стосунки з великими біржами, а також на тому, як за допомогою маркетингу залучити покупців.
Учасники ринку мають високу однорідність і всі намагаються боротися за дедалі рідкіснішу ліквідність у криптосвіті. Це призвело до утворення непорушної спільноти інтересів серед провідних ресурсів (якісні проекти, великі біржі та їх відділи з лістингу, потужні маркет-мейкери та маркетингові агенції). Капітал рухається від інвесторів до провідних проектів, одночасно переходячи від роздрібних інвесторів до цих інтересів, що постійно зміцнює їх.
Відступ інноваційного духу
На відміну від низького періоду після краху FTX у 2022 році, коли велика кількість коштів була заморожена в інвестиційних установах і великих гравцях, ці кошти мали здатність до самофінансування, що дозволяло інвестувати в стартапи, створювати вартість та залучати нові кошти.
А зараз більшість коштів поглинається посередницькими ланками, а проєктні команди лише прагнуть отримати прибуток від різниці цін після виходу на ринок, стаючи посередниками між інвестиційними установами та вторинним ринком. Вони більше не зосереджуються на створенні вартості, а лише на побудові "порожніх" історій. З бізнес-логіки, коли канали розподілу на нижньому рівні займають більшість витрат, інвестиції в дослідження та розробки та операційну діяльність на верхньому рівні неминуче скорочуються.
Команда проекту просто відмовилася від розробки продукту, витративши всі кошти на маркетинг і виведення монети на біржу, адже навіть проекти без реального продукту та користувачів можуть успішно вийти на ринок. Сьогоднішній маркетинг навіть можна упаковувати під "meme"-движок, чим менше витрат на продукт і технології, тим більше коштів можна витратити на вихід на біржу та підвищення ціни монети.
Еволюція інноваційного шляху в криптосвіті виглядає так: "створення привабливої історії → швидка упаковка → використання зв’язків для виходу на ринок → продаж і вихід."
Продукти, користувачі та створення цінності були визнані ідеалістичними фантазіями.
Недоліки режиму відкачування
На поверхні здається, що інвестування проектом коштів у вихід на ринок та підвищення ціни монети вигідне для всіх сторін: інвестиційні фонди отримують можливість вийти, дрібні інвестори мають простір для спекуляцій, а посередники заробляють значні комісійні.
Однак у довгостроковій перспективі втрата позитивних зовнішніх ефектів призводить до все більшого зміцнення монопольної позиції посередників та постійного зростання рівня відрахувань. Учасники верхнього рівня через регуляторний тиск і високі відрахування виходять з гри, а роздрібні інвестори через серйозну нульову гру зазнають значних втрат, що врешті-решт призводить до масового виходу користувачів.
В основному, посередники (такі як біржі, маркет-мейкери, маркетингові агентства, спільноти) є постачальниками послуг і не створюють безпосередньо цінність. Коли ці "прибиральники" стають домінуючою силою на ринку, ціла індустрія стає схожою на онкологічного пацієнта, який зрештою загине від виснаження поживних речовин.
Періодичність та відновлення
криптосвіт зрештою є циклічним ринком.
Оптимісти вірять, що після теперішнього спаду ліквідності, зрештою настане справжнє "відродження вартості". Технічні прориви, нові сценарії використання та інноваційні бізнес-моделі знову розпалять інноваційний ентузіазм. Дух інновацій не помре, бульбашка зрештою зникне.
Песимісти вважають, що бульбашка ще не зовсім луснула, і криптосвіт ще має пройти через ще одне глибше "великі переосмислення". Лише коли відкачувачі не матимуть монет для відкачування, а ринкова структура, що керується посередниками, впаде, можна буде справді відновити здорову екосистему.
Протягом цього часу працівники зазнають важкого періоду, сповненого сумнівів, внутрішніх конфліктів і вигорання.
Але це саме суть ринку — цикли є долею, а бульбашки також є передвісником нового.
Майбутнє може бути світлим, але шлях до світла може бути надзвичайно довгим і важким.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Криптосвіт трансформується: економіка продажу монет домінує, інноваційний дух згасає
Аліенація криптосвіту: зростання економіки продажу монет
Повернувшись додому та зустрівшись із друзями з індустрії, я виявив, що атмосфера в криптосвіті вже непомітно змінилася. Це не типовий бичий або ведмежий ринок, а радше небачений раніше стан "девіації". На даний момент у всій індустрії, здається, залишився лише один ключовий бізнес: продаж монет.
Неврівноваженість трьох основних стовпів галузі
криптосвіт завжди покладався на три ключові етапи: створення вартості, виявлення вартості та обіг вартості. В ідеальному випадку ці три етапи повинні взаємно сприяти один одному, спільно прискорюючи розвиток галузі. Однак реальність така:
Перші два поступово слабшають, тоді як третій розвивається бурхливо.
Проектна команда більше не зосереджена на потребах користувачів та розробці продуктів, а інвестиційні компанії також більше не досліджують тенденції в галузі. На ринку звучить лише один голос: "Як продати більше монет?"
Формування ресурсних олігархів
У здоровому ринку ці три етапи повинні бути тісно пов'язані. Проте, зараз криптосвіт втратив прагнення до інновацій та створення вартості. Навіть у другій половині 2024 року, крім кількох гарячих тем, таких як AI Agent, мало що може викликати підприємницький запал.
У другорядному ринку інститути зазвичай обирають спостереження, альткоїни досягають піку одразу після виходу на ринок, ліквідність мем-коінів майже вичерпана. У такому середовищі єдиними активними учасниками залишаються маркет-мейкери, посередники та рекламні агенції, їхня увага зосереджена на тому, як упакувати дані, налагодити стосунки з великими біржами, а також на тому, як за допомогою маркетингу залучити покупців.
Учасники ринку мають високу однорідність і всі намагаються боротися за дедалі рідкіснішу ліквідність у криптосвіті. Це призвело до утворення непорушної спільноти інтересів серед провідних ресурсів (якісні проекти, великі біржі та їх відділи з лістингу, потужні маркет-мейкери та маркетингові агенції). Капітал рухається від інвесторів до провідних проектів, одночасно переходячи від роздрібних інвесторів до цих інтересів, що постійно зміцнює їх.
Відступ інноваційного духу
На відміну від низького періоду після краху FTX у 2022 році, коли велика кількість коштів була заморожена в інвестиційних установах і великих гравцях, ці кошти мали здатність до самофінансування, що дозволяло інвестувати в стартапи, створювати вартість та залучати нові кошти.
А зараз більшість коштів поглинається посередницькими ланками, а проєктні команди лише прагнуть отримати прибуток від різниці цін після виходу на ринок, стаючи посередниками між інвестиційними установами та вторинним ринком. Вони більше не зосереджуються на створенні вартості, а лише на побудові "порожніх" історій. З бізнес-логіки, коли канали розподілу на нижньому рівні займають більшість витрат, інвестиції в дослідження та розробки та операційну діяльність на верхньому рівні неминуче скорочуються.
Команда проекту просто відмовилася від розробки продукту, витративши всі кошти на маркетинг і виведення монети на біржу, адже навіть проекти без реального продукту та користувачів можуть успішно вийти на ринок. Сьогоднішній маркетинг навіть можна упаковувати під "meme"-движок, чим менше витрат на продукт і технології, тим більше коштів можна витратити на вихід на біржу та підвищення ціни монети.
Еволюція інноваційного шляху в криптосвіті виглядає так: "створення привабливої історії → швидка упаковка → використання зв’язків для виходу на ринок → продаж і вихід."
Продукти, користувачі та створення цінності були визнані ідеалістичними фантазіями.
Недоліки режиму відкачування
На поверхні здається, що інвестування проектом коштів у вихід на ринок та підвищення ціни монети вигідне для всіх сторін: інвестиційні фонди отримують можливість вийти, дрібні інвестори мають простір для спекуляцій, а посередники заробляють значні комісійні.
Однак у довгостроковій перспективі втрата позитивних зовнішніх ефектів призводить до все більшого зміцнення монопольної позиції посередників та постійного зростання рівня відрахувань. Учасники верхнього рівня через регуляторний тиск і високі відрахування виходять з гри, а роздрібні інвестори через серйозну нульову гру зазнають значних втрат, що врешті-решт призводить до масового виходу користувачів.
В основному, посередники (такі як біржі, маркет-мейкери, маркетингові агентства, спільноти) є постачальниками послуг і не створюють безпосередньо цінність. Коли ці "прибиральники" стають домінуючою силою на ринку, ціла індустрія стає схожою на онкологічного пацієнта, який зрештою загине від виснаження поживних речовин.
Періодичність та відновлення
криптосвіт зрештою є циклічним ринком.
Оптимісти вірять, що після теперішнього спаду ліквідності, зрештою настане справжнє "відродження вартості". Технічні прориви, нові сценарії використання та інноваційні бізнес-моделі знову розпалять інноваційний ентузіазм. Дух інновацій не помре, бульбашка зрештою зникне.
Песимісти вважають, що бульбашка ще не зовсім луснула, і криптосвіт ще має пройти через ще одне глибше "великі переосмислення". Лише коли відкачувачі не матимуть монет для відкачування, а ринкова структура, що керується посередниками, впаде, можна буде справді відновити здорову екосистему.
Протягом цього часу працівники зазнають важкого періоду, сповненого сумнівів, внутрішніх конфліктів і вигорання.
Але це саме суть ринку — цикли є долею, а бульбашки також є передвісником нового.
Майбутнє може бути світлим, але шлях до світла може бути надзвичайно довгим і важким.