Криптоактиви ринку: попит на Біткойн триває, диференціація альтів посилюється

Нещодавно ринок криптоактивів пережив короткочасний ріст, а потім знову впав. Незважаючи на це, Біткойн все ж демонструє відносно сильні результати, поступово наближаючись до позначки в 110 тисяч доларів. Тим часом, Ефір також показує ознаки пробою. То як же далі розвиватиметься ринок? У яких сферах можуть з'явитися нові інвестиційні можливості?

Після роздумів у вихідні, автор має такі погляди на поточну ринкову ситуацію:

Загальний напрямок ринку криптоактивів стане зрозумілим лише після вересня. З урахуванням макроекономічних перешкод, обмежень ліквідності влітку та коригувань позицій наприкінці кварталу, справжня динаміка ринку може проявитися лише після закінчення відпусток у серпні та повернення учасників ринку. Нещодавнє зростання більшості альтів в основному було спричинене здавлюванням коротких позицій, брак підтримки з боку довгострокових власників. Багато токенів після різкого зростання так само швидко повертаються назад.

Відновлення Ефіру стало несподіваним, тоді як найсильніше постраждалі сегменти ШІ та мемних монет навпаки стали лідерами цього відновлення. У порівнянні з цим, токени з реальним використанням, міцними основами або механізмами викупу проявили більшу стійкість, не тільки були більш стабільними під час падіння, але й швидше відновлювались. З цього ми можемо зробити такі висновки:

Попит на Біткойн є справжнім і тривалим

Традиційний капітал поступово входить у ринок Біткойн через регульовані канали, такі як ETF. Поточна природа капіталу, що підтримує Біткойн, суттєво відрізняється від попередніх циклів, що також пояснює, чому великомасштабний продаж Біткойн навряд чи відбудеться, якщо не станеться значна макроекономічна подія.

Альти внутрішня диференціація посилюється

Капітал зрештою повернеться до альткоїнів, але не в загальному масштабі. Лише токени з чітким призначенням та реальними сценаріями використання можуть залучити ці кошти. Саме тому Ефіріум може випередити інші публічні блокчейни. Чіткість регулювання, постійно зростаюча популярність DeFi, дефляційна структура та попит на стейкінг складають потужний позитивний цикл. Крім того, через те, що Ефіріум тривалий час не виправдав очікувань, все ще є маргінальні покупці, які чекають на можливість увійти на ринок.

Токени, підтримувані венчурним капіталом, стикаються з структурними ризиками

Розблокування токенів продовжить чинити тиск на ціну. За умов недостатньої ліквідності постійний тиск з продажу з боку валідаторів та ранніх інвесторів обмежує простір для зростання. Це робить перспективи токенів з високою оцінкою, що виходять на централізовані біржі, тривожними. Токени деяких екосистем особливо піддаються постійному тиску продажу, оскільки їхня структура винагород валідаторів призводить до цієї ситуації.

Переваги мем-монет поступово зникають

Мем-монети раніше мали структурні переваги завдяки чесному випуску та відсутності розблокування венчурного капіталу, повністю базуючись на спекуляціях щодо уваги. Однак цей етап, здається, закінчується. Деякі події генерування токенів і запуск популярних монет можуть вказувати на пік уваги до мем-монет. Після цього інтерес до мем-монет почав знижуватися.

Хоча окремі мем-монети можуть все ще демонструвати непогані результати, особливо ті проекти, які просуваються впливовими особами на основних соціальних платформах, епоха "милого тваринного монети" як альфа закінчилася. Лише ті мем-монети, які мають сильну історію та глибоке розуміння ринку, мають справжню спекулятивну цінність.

Майбутні ринкові тенденції

Зі зниженням популярності мем-монет, увага ринку може переключитися на нові наративи. Поєднання ШИ з криптоактивами може стати наступною гарячою темою.

Багато ранніх AI проектів зазнали невдач після розкрутки, але деякі справжні проекти, що базуються на практичності, тихо будуються в умовах ведмежого ринку. Ми вже бачили, як частина проектів починає виділятися на ланцюгу.

ШІ завдяки своїй чіткій практичності, дуже підходить для того, щоб стати наступною інвестиційною гарячою темою. Багато проектів AI x Crypto використовують справедливу модель випуску, відгукуючись на наративи попередніх успішних проектів.

Хоча зараз немає необхідності поспішати з купівлею, якщо ринок знову сильно зросте, ця сфера може приховувати найбільші асиметричні можливості. Розумні інвестори повинні уважно стежити за розвитком цієї сфери та бути готовими до можливих можливостей.